券商聚焦交銀國(guó)際維持嗶哩嗶哩(09626)買(mǎi)入評(píng)級(jí) 下調(diào)3季度游戲收入預(yù)期40%
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作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，嗶哩嗶哩(09626)2季度DAU/總時(shí)長(zhǎng)維持健康增長(zhǎng)（同比+15%/22%），收入符合預(yù)期。2023年2季度收入為53億元人民幣（下同），同比增8%。
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，嗶哩嗶哩(09626)2季度DAU/總時(shí)長(zhǎng)維持健康增長(zhǎng)（同比+15%/22%），收入符合預(yù)期。2023年2季度收入為53億元人民幣（下同），同比增8%。調(diào)整后凈虧損為9.6億元，同比收窄51%，受益于毛利率提升及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用控制。廣告/直播收入增速超30%，仍為主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。
該行指，2季度游戲收入同比降15%，主要因缺乏新游上線，老游戲自然衰退?！堕W耀！優(yōu)俊少女》公測(cè)晚于該行此前預(yù)期，下調(diào)3季度/全年游戲收入預(yù)期40%/20%。
基于游戲收入預(yù)測(cè)調(diào)整，該行下調(diào)2023/24年收入預(yù)期6%/6%。預(yù)計(jì)公司虧損收窄步調(diào)保持不變?；?024-33年10年DCF，微調(diào)目標(biāo)價(jià)至25美元/191港元。現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)1.7倍2024年市銷(xiāo)率，低于可比公司平均估值。維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
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