中信證券發(fā)研報(bào)指，京東物流(02618)2023年2季度營業(yè)收入同比增長31.2%，non-ifrs凈利潤8.3億元，凈利率同比提升1.3百分點(diǎn)至2.0%，為上市以來二季度經(jīng)調(diào)凈利率最高值。料主要受益于精細(xì)化成本費(fèi)用管理、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及規(guī)模效應(yīng)釋放。

　　該行指，公司業(yè)務(wù)增速仍受到京喜業(yè)務(wù)調(diào)整及外部客戶需求仍在恢復(fù)期的影響而承壓，預(yù)計(jì)下半年業(yè)績將進(jìn)一步改善。公司持續(xù)構(gòu)建高質(zhì)量客戶結(jié)構(gòu)，2023年2季度外部一體化供應(yīng)鏈ARPC同比大幅提升31%，為該業(yè)務(wù)收入增量的主要來源，同時(shí)不斷深化不同行業(yè)的布局并增強(qiáng)服務(wù)能力，外部業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)展，收入占比近七成。公司優(yōu)化內(nèi)部架構(gòu)及資源配置，扁平化管理結(jié)構(gòu)釋放團(tuán)隊(duì)活力，與德邦的協(xié)同進(jìn)度加快，全網(wǎng)服務(wù)能力持續(xù)提升。目標(biāo)價(jià)17.0港元。