光大證券研報(bào)指，舜宇光學(xué)科技(02382)1H23收入142.79億元人民幣，同比下降15.9%；毛利率同比下降5.9pct至14.9%。由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，手機(jī)攝像模組和手機(jī)鏡頭量?jī)r(jià)齊跌、疊加產(chǎn)能利用率下降，1H23手機(jī)鏡頭/手機(jī)攝像模組毛利率同比大幅下降。

　　該行指，4Q23安卓手機(jī)需求或迎來復(fù)蘇拐點(diǎn)，同時(shí)考慮到：1）3Q23 A客戶新機(jī)拉貨旺季，公司份額、項(xiàng)目均有提升；2）越南工廠三星手機(jī)攝像模組產(chǎn)能爬坡，預(yù)計(jì)2H23手機(jī)鏡頭和手機(jī)攝像模組出貨量有望環(huán)比回升、同比增速轉(zhuǎn)正。

　　預(yù)計(jì)23年VR/AR相關(guān)產(chǎn)品收入仍有望錄得20%以上同比增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來看，XR光學(xué)價(jià)值量占比不斷提升，公司亦具備向XR整機(jī)一體化切入實(shí)力。該行預(yù)計(jì)車載新業(yè)務(wù)、VR/AR有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯順暢。維持“買入”評(píng)級(jí)。