瑞銀：下調(diào)香港科技探索目標(biāo)價(jià)47.9%至3.8港元 評(píng)級(jí)降至“中性”
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作者：佚名
摘要： 瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，將香港科技探索（01137）目標(biāo)價(jià)由7.3港元下調(diào)47.9%至3.8港元，評(píng)級(jí)由“買入”下調(diào)至“中性”，主要基于下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。報(bào)告中稱，原先預(yù)期在疫情后，
瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，將香港科技探索（01137）目標(biāo)價(jià)由7.3港元下調(diào)47.9%至3.8港元，評(píng)級(jí)由“買入”下調(diào)至“中性”，主要基于下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。
報(bào)告中稱，原先預(yù)期在疫情后，由線下轉(zhuǎn)向線上消費(fèi)的趨勢(shì)將持續(xù)，但在疫情緩和及出游限制放寬后，香港的電子商貿(mào)滲透率由2022年11月高峰時(shí)期的12.8%，降至今年6月底的6.7%，主要由于消費(fèi)支出已轉(zhuǎn)向線下渠道及海外。同時(shí)香港科技探索上半年業(yè)績(jī)遜于該行預(yù)期，管理層并下調(diào)2023財(cái)年指引。
該行預(yù)計(jì)，香港的電子商務(wù)增長(zhǎng)將慢于預(yù)期，因此該行將公司2023至25年度商品成交金額（GMV）預(yù)測(cè)下調(diào)5%至8%，并將EBITDA預(yù)測(cè)下調(diào)45%至51%，意味EBITDA利潤(rùn)率由原先的7.6%至8.4%，下調(diào)至4.3%-5.3%。上行風(fēng)險(xiǎn)包括零售額增長(zhǎng)和電商戰(zhàn)略執(zhí)行好于預(yù)期，下行風(fēng)險(xiǎn)包括消費(fèi)支出向線下轉(zhuǎn)移。
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線下,預(yù)測(cè)
