中金發(fā)布研究報告稱，維持快手-W（01024）“跑贏行業(yè)”評級，目標價82港元。開年以來，在電商業(yè)務持續(xù)推進下，公司電商及內循環(huán)廣告收入保持強勁，帶動集團收入增長提速；疊加經(jīng)營杠桿，利潤進入釋放區(qū)間。該行認為，公司已連續(xù)多個季度穩(wěn)步兌現(xiàn)業(yè)績，基本面表現(xiàn)強勁有助于增強市場對于明后年利潤空間的置信度。

　　報告中稱，投資人關注：快手電商業(yè)務建設重點、廣告增長空間、短視頻競爭格局等。公司表示：電商業(yè)務方面，在核心指標上，除GMV外訂單量也為公司目前主要關注點，希望借其抬高長期GMV上限；在增量來源上，短視頻和貨架場有望在直播場基礎上貢獻GMV增量，其中貨架場計劃借勢雙十一節(jié)點全量上線。廣告業(yè)務方面，公司一方面改善客戶結構、增加客戶數(shù)量和行業(yè)覆蓋，提升業(yè)務韌性，另一方面通過廣告原生化、內循環(huán)化打開長期天花板。競爭格局方面，平臺以創(chuàng)作者為抓手，發(fā)揮內容供給端領先優(yōu)勢，同時增強用戶社交關系沉淀，以應對潛在平臺競爭。