大摩：予海普瑞“與大市同步”評級 目標價升至4.7港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 大摩發(fā)布研究報告稱，上調(diào)海普瑞(002399)（09989）目標價2.2%，從4.6港元至4.7港元，下調(diào)對該公司2023年每股盈利預測20%至0.4元人民幣，但上調(diào)2024年每股盈測20%，
大摩發(fā)布研究報告稱，上調(diào)海普瑞(002399)（09989）目標價2.2%，從4.6港元至4.7港元，下調(diào)對該公司2023年每股盈利預測20%至0.4元人民幣，但上調(diào)2024年每股盈測20%，評級“與大市同步”，原因是：該公司是全球領(lǐng)先肝素原料藥（heparinAPI）供應商，正向下游拓展至利潤更高的依諾肝素制劑；疫后肝素原料藥出口出現(xiàn)下滑與波動；制劑和委托開發(fā)暨制造服務（CDMO）部門在收入基礎中所占的份額更大，部分抵消了毛利率下降等。
該行預計，海普瑞2023年原料藥銷售取得突破性增長，歐洲和美國制劑市場份額顯著增長，細胞治療等CDMO市場份額也增長；公司收入和核心盈利小幅增長，利潤率小幅擴張，其中2022-2025年收入和經(jīng)常性盈利年復合增長率分別為-1%和5%。不過，肝素原料價格維持高位，原料藥出貨量在國內(nèi)競爭中失去大量份額，制劑面臨仿制藥進入市場，因此2022-2025年收入和盈利年復合增長率均進入負值。
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原料藥,肝素,海普瑞
