東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持周大福（01929）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，作為我國(guó)黃金珠寶的頭部品牌，考慮到收緊折扣的策略，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向提升店效上，下調(diào)FY2024-FY2026歸母凈利潤(rùn)從78/93/110億港元至76.6/89/102億港元。FY24Q2集團(tuán)實(shí)現(xiàn)零售額增長(zhǎng)5.8%，其中中國(guó)內(nèi)地實(shí)現(xiàn)零售額增長(zhǎng)0.6%，中國(guó)港澳及其他市場(chǎng)零售額同比+54.1%。

　　報(bào)告中稱，分品類來(lái)看，中國(guó)內(nèi)地同店的黃金類產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比-9.6%，鑲嵌類產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比-27.7%，中國(guó)港澳及其他地區(qū)同店黃金類產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比+89%，鑲嵌類產(chǎn)品同比-4.3%。FY24Q2國(guó)際平均金價(jià)同比高11.5%。渠道方面，F(xiàn)Y24Q2周大福珠寶品牌內(nèi)地新開(kāi)門(mén)店168家，閉店74家，凈開(kāi)94家。截至2023年9月末，周大福集團(tuán)總門(mén)店數(shù)為7838家，其中中國(guó)內(nèi)地的周大福珠寶品牌門(mén)店為7458家，其中76.9%的門(mén)店為加盟店。公司繼續(xù)保持收緊折扣，提升單店店效的策略，放慢了渠道拓展速度。