瑞銀發(fā)布研究報告稱，大幅下調(diào)對中興通訊（00763）目標價，由34.4港元降至19.1港元，投資評級由“買入”降至“中性”。

　　該行預測，中國電信開支將在今年至2025年大致持平，但資本開支結構將顯著改變，由移動網(wǎng)絡轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)中心及云基建，后兩者為中興競爭力較弱的領域。中興過去兩至三年在傳統(tǒng)電信設備市占增長，但在數(shù)據(jù)中心及云產(chǎn)品擴張能見度較低，尤其基于電信公司加快人工智能投資，中興的人工智能伺服器產(chǎn)品尚未商業(yè)應用，美國也收緊出口管制，且華為亦推出本地化人工智能方案。

　　報告中稱，公司的政府、機構及消費者業(yè)務收入或?qū)⒋笾戮S持受壓，估計中興未來數(shù)年每年收入增長少于5%，對比2019年至2022年為年復合增長率逾10%。該行亦預期中興研發(fā)開支占收入比重，將由2021至2022年的16%至17%，升至今年及往后的兩成以上，凈利潤年復合增長率在今年至2025年將為8%。