長(zhǎng)江證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)電力（02380）“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023-2025年業(yè)績(jī)分別為44.22億、56.44億和66.55億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.36元、0.46元和0.54元。公司發(fā)布自愿性公告：公司控股股東國(guó)家電投自公告日起至2024年6月3日止，于公開市場(chǎng)繼續(xù)增持公司的股權(quán)，合計(jì)金額不超過20億港元，彰顯發(fā)展信心。

　　長(zhǎng)江證券主要觀點(diǎn)如下：

　　股東再度增持，彰顯發(fā)展信心。

　　實(shí)際上，自2022年11月1日至公告日，公司控股股東國(guó)家電投透過一致行動(dòng)人（國(guó)家電投之附屬公司）已于公開市場(chǎng)購(gòu)買合計(jì)超過346，395，000股公司股份，增持股本占公司總股本的2.8%，截至目前，控股股東持有本公司62.82%的股權(quán)。

　　在多項(xiàng)業(yè)務(wù)均邁入修復(fù)期的拉動(dòng)下，公司上半年實(shí)現(xiàn)權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)18.5億元，同比增長(zhǎng)117.64%。在公司基本面持續(xù)修復(fù)的背景下，此次控股股東繼續(xù)大規(guī)模增持公司股權(quán)，表示對(duì)公司戰(zhàn)略發(fā)展及從傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)向領(lǐng)先綠色低碳能源供應(yīng)商轉(zhuǎn)型的全力支持，更重要的是強(qiáng)化公司作為其清潔能源旗艦上市子公司定位的意向，彰顯了控股股東對(duì)公司作出的長(zhǎng)期承諾及對(duì)公司前景的堅(jiān)定信心。

　　十四五規(guī)劃宏偉，公司邁入快速成長(zhǎng)期。

　　公司此前提出2025年清潔能源裝機(jī)占比目標(biāo)超過90%的戰(zhàn)略目標(biāo)，假設(shè)公司2025年末僅保留800萬千瓦煤電，2023-2025年公司仍需新增清潔能源裝機(jī)約5148萬千瓦，而上半年公司收購(gòu)集團(tuán)926.83萬千瓦新能源資產(chǎn)，再度彰顯了公司作為集團(tuán)新能源平臺(tái)的主力地位。集團(tuán)作為全球最大的清潔能源發(fā)電集團(tuán)，在國(guó)資委鼓勵(lì)央企并購(gòu)重組的背景下，后續(xù)集團(tuán)有望加速，我們持續(xù)看好公司“十四五”期間新能源業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)帶來的價(jià)值提升和投資機(jī)遇。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示 ：1、新建項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度與效益不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2、風(fēng)況、光照資源不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。