金吾財(cái)訊 | 招商證券(600999)發(fā)研報(bào)指，比亞迪(002594)電子(00285)公告前三季度業(yè)績(jī)，公司前三季度收入921.44億同比+29.50%，毛利79.02億同比+91.62%，歸母凈利30.44億同比+146.11%。該行指，Q3業(yè)績(jī)高于此前指引區(qū)間中值，盈利能力持續(xù)改善。

　　該行指，比亞迪電子作為國(guó)內(nèi)具備深厚的材料研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)件及組裝垂直整合能力的精密制造龍頭企業(yè)，憑借優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源以及前瞻的業(yè)務(wù)布局和全球化產(chǎn)能布局，具備較大發(fā)展?jié)摿?。公司在A客戶(hù)“成品+結(jié)構(gòu)件”業(yè)務(wù)具備潛在份額提升空間，新能源汽車(chē)、鈦合金結(jié)構(gòu)件及醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品有望仰賴(lài)于研發(fā)&制造能力多點(diǎn)開(kāi)花?？紤]到公司前三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，且Q4經(jīng)營(yíng)情況顯著優(yōu)于同期，明后年新增A客戶(hù)手機(jī)結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)布局以及汽車(chē)電子多個(gè)新品導(dǎo)入量產(chǎn)具備增長(zhǎng)潛力。

　　假設(shè)公司收購(gòu)捷普手機(jī)結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)將于23年底前完成交割，該行維持預(yù)計(jì)公司23-25年收入分別為1351.0/1829.1/2107.7億，歸母凈利潤(rùn)40/52.3/67.9億，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)32.60元港幣PE為16.3/12.5/9.6倍，該行維持“增持”評(píng)級(jí)，并建議積極關(guān)注公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展。