金吾財(cái)訊 | 長(zhǎng)城證券(002939)報(bào)告指，截至2023年6月 30日，固生堂(02273)在全國16個(gè)城市開設(shè)53家線下中醫(yī)診療機(jī)構(gòu)，線上及線下醫(yī)療平臺(tái)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋北京、上海、廣州、深圳、佛山、蘇州等 300余座城市。公司擁有執(zhí)業(yè)中醫(yī)師超過 3萬名，其中，執(zhí)業(yè)出診的國醫(yī)大師達(dá)到9位，名醫(yī)數(shù)量領(lǐng)跑民營中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

　　2023年H1，有過消費(fèi)的會(huì)員人數(shù)達(dá)17.5萬，同比增加76.1%；會(huì)員消費(fèi)金額占比不斷提升，2019-2022年，會(huì)員消費(fèi)金額占比分別為8.2%、24.0%、31.5%、33.4%。2023年，自有醫(yī)生貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)占比達(dá)34.0%，同比增加9.6pct。

　　該行預(yù)計(jì)2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.82億元、30.47億元、39.77億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.69億元、3.80億元、5.21億元，對(duì)應(yīng) EPS分別為1.12元、1.58元、2.17元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE倍數(shù)分別為42X、30X、22X，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。