【券商聚焦】西南證券(600369)報告指，上美股份(02145)旗下品牌矩陣豐富，有護膚品牌韓束、一葉子，母嬰護理品牌紅色小象、onepage一頁，洗護品牌極方等。其中主品牌韓束定位大眾護膚，發(fā)展歷史悠久，經(jīng)過調(diào)整后品牌心智更加成熟，大單品紅蠻腰、白蠻腰等市場反響良好，品牌國民度高，23年營收體量有望突破20億元。

　　當前時點公司積極布局抖音等內(nèi)容電商，通過和頭部網(wǎng)紅合作短劇吸引大量流量，韓束與姜十七合作的 5部短劇累計播放量近50億，連續(xù)7個月抖音GMV實現(xiàn)超200%增長，8月增長超10倍，在營銷內(nèi)卷中強勢突圍。

　　該行指，公司作為國內(nèi)領(lǐng)先多品牌化妝品公司，布局護膚、母嬰、洗護等多賽道，品牌矩陣豐富、渠道運營優(yōu)勢明顯，充分受益抖音增長紅利，首次覆蓋給予“持有”評級。