美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，重申騰訊音樂(lè)-SW（01698）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，因應(yīng)公司正面前景，上調(diào)2023至25年盈測(cè)2%至5%。預(yù)計(jì)其將有更明顯利潤(rùn)增長(zhǎng)，將進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)上升，目標(biāo)價(jià)由34港元上調(diào)至35港元。

　　報(bào)告中稱(chēng)，公司第三季業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，其中，音樂(lè)業(yè)務(wù)和直播業(yè)務(wù)表現(xiàn)略為好轉(zhuǎn)，公司對(duì)第四季和明年的增長(zhǎng)前景充滿(mǎn)信心。音樂(lè)用戶(hù)人數(shù)和ARPU作為雙引擎推動(dòng)增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)ARPU將持續(xù)上升，并將15元人民幣作為未來(lái)3至5年定價(jià)和改善營(yíng)運(yùn)的目標(biāo)。

　　該行預(yù)計(jì)，公司2024及25年的ARPU分別為11元人民幣及12元人民幣。同時(shí)指出在免費(fèi)廣告模式和贊助模式下廣告增長(zhǎng)、社交業(yè)務(wù)穩(wěn)定、內(nèi)容成本杠桿和有效營(yíng)運(yùn)支出控制，帶動(dòng)音樂(lè)利潤(rùn)率擴(kuò)張，該行相信公司目前在音樂(lè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)水平有進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間。