開源證券發(fā)布研究報告稱，維持理想汽車-W（02015）“增持”評級，基于汽車行業(yè)競爭持續(xù)加劇、公司以規(guī)模優(yōu)先策略對應(yīng)促銷力度有所加大，將2023-25 年收入預(yù)測下調(diào)至 1191/1898/2871 億元；維持 2023-2024 年 Non-GAAP 凈利潤預(yù)測在111/142 億元，2025 年 Non-GAAP 凈利潤預(yù)測由 244 億元下調(diào)至 183 億元。短期關(guān)注 Mega 車型放量情況映射純電車型未來前景、市場競爭格局演進(jìn)對應(yīng)穩(wěn)態(tài)單車?yán)麧欘A(yù)期企穩(wěn)，中長期看公司出海策略、ADAS 能力提升驅(qū)動公司銷量天花板再次打開。

　　該行提到，單車盈利方面，公司聚焦的 30 萬以上 SUV 市場競爭有所加劇，競品陸續(xù)發(fā)布或使公司促銷力度逐步加大，導(dǎo)致單車?yán)麧櫥蛴邢禄L(fēng)險，關(guān)注后續(xù)純電車型及L6 平價車型規(guī)模放量后驅(qū)動單車?yán)麧櫰蠓€(wěn)。車型規(guī)劃方面，公司純電 MPV 開創(chuàng)流線型創(chuàng)新外觀設(shè)計，有望強化用戶品牌認(rèn)知，預(yù)計于 2023 年 12 月發(fā)布首款純電 MPV 車型 MEGA、2024H1 發(fā)布增程式 SUV L6 預(yù)計下沉至 20-30 萬新能源汽車市場、2024H2 預(yù)計推出 3 款純電 SUV 車型，公司預(yù)計于 2025 年形成 1 款旗艦車型+5 款增程車型+5 款純電車型的產(chǎn)品矩陣。