中信建投證券發(fā)布研報(bào)稱，展望2024年，繼續(xù)看好醫(yī)療器械概念的投資機(jī)會(huì)，看好政策拐點(diǎn)、國際化和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)三條主線。建議關(guān)注24年有望受益于手術(shù)量復(fù)蘇、招投標(biāo)需求恢復(fù)的部分公司，海外業(yè)務(wù)高增長確定性強(qiáng)或有望超預(yù)期的公司，以及新產(chǎn)品、新技術(shù)放量催化下可能業(yè)績增速提升的部分公司。預(yù)計(jì)24年行業(yè)采購仍在溫和復(fù)蘇中，上半年部分高值耗材企業(yè)的業(yè)績確定性高于IVD，高于醫(yī)療設(shè)備企業(yè)。近期部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股股價(jià)和估值有所調(diào)整，建議把握24年業(yè)績確定性較高個(gè)股的加倉機(jī)會(huì)。

　　后續(xù)看好什么：創(chuàng)新主線：穿越周期的最好法寶。全球流動(dòng)性有望邊際改善，對創(chuàng)新類資產(chǎn)的定價(jià)較為有利；國家政策鼓勵(lì)創(chuàng)新藥械發(fā)展；新技術(shù)推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。代表性的細(xì)分行業(yè)是創(chuàng)新藥及制藥企業(yè)，其中對差異化、臨床價(jià)值、合規(guī)商業(yè)化能力或平臺(tái)能力的評估是最核心的選股依據(jù)。

　　出海主線：合理預(yù)期，領(lǐng)先公司應(yīng)給予溢價(jià)。長期看醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司，但投資人也需對出海帶來的挑戰(zhàn)有充分預(yù)期，這必定是一個(gè)長期的過程。代表性的細(xì)分行業(yè)是創(chuàng)新藥和器械公司，對公司產(chǎn)品及團(tuán)隊(duì)國際競爭力的評估是最核心的選股依據(jù)，目前已有較強(qiáng)競爭力的公司應(yīng)給予較高溢價(jià)。

　　改善主線：把握景氣度變化節(jié)奏。①CXO行業(yè)，前期調(diào)整較為充分，全球投融資恢復(fù)有望推動(dòng)全球客戶需求逐步回暖。①中藥：品牌OTC龍頭及領(lǐng)先的中藥創(chuàng)新企業(yè)②連鎖藥店龍頭；③有強(qiáng)大商業(yè)化能力和選品能力的疫苗龍頭；④醫(yī)藥流通及綜合性藥企

　　其他主線：醫(yī)療服務(wù)。

　　港股行情回顧：本周醫(yī)藥整體跑輸大盤，醫(yī)藥流通表現(xiàn)較好。本周恒生醫(yī)療保健下跌6.95%，恒生指數(shù)下跌3.00%，恒生醫(yī)療保健整體跑輸大盤3.95%。2024年以來，恒生醫(yī)療保健整體跑輸大盤3.95%。子行業(yè)方面，本周醫(yī)藥流通（+0.54%）子行業(yè)表現(xiàn)較好。

　　A股行情回顧：本周醫(yī)藥整體跑輸大盤，醫(yī)藥零售及醫(yī)藥分銷表現(xiàn)較好。本周醫(yī)藥指數(shù)下跌3.14%，萬得全A指數(shù)下跌2.97%，醫(yī)藥指數(shù)整體跑輸大盤0.17%。2024年以來，醫(yī)藥指數(shù)整體跑輸大盤0.17%。子行業(yè)方面，本周醫(yī)藥零售（+2.12%）、醫(yī)藥分銷（+0.75%）子行業(yè)表現(xiàn)較好。