來源：互聯(lián)網(wǎng)

　　互聯(lián)網(wǎng)1月9日丨光伏概念拉升，邁為股份、愛旭股份、TCL中環(huán)、中信博、隆基綠能上漲。ETF方面，廣發(fā)基金光伏30ETF、浦銀安盛基金光伏龍頭ETF、平安基金光伏ETF平安、華泰柏瑞基金光伏ETF、華安基金光伏ETF指數(shù)基金、銀華基金光伏50ETF、鵬華基金光伏ETF基金、天弘基金光伏ETF漲超2%。

　　消息面上，國家知識產(chǎn)權(quán)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，目前我國太陽能電池全球?qū)＠暾埩繛?2.64萬件，排名全球第一。

　　從板塊情緒角度去看，光伏概念估值已不足10倍，進(jìn)入磨底階段。自2020年以來，光伏概念當(dāng)年業(yè)績對應(yīng)估值最高點PE接近50倍，當(dāng)下估值水平在8-9倍，已突破7年來的歷史低位。

　　海通證券研報指出，光伏行業(yè)自2024年年初以來持續(xù)調(diào)整，已對于行業(yè)可能出現(xiàn)的競爭加劇有充分反應(yīng)，當(dāng)前估值水平已低于2018年低谷。2023年以來光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯價格下降，有助于提升光伏發(fā)電的收益率，對于終端需求有明顯刺激作用，未來行業(yè)增長具有長期持續(xù)性。

　　對于光伏概念，國盛證券表示，N型迭代下可挖掘的子環(huán)節(jié)機(jī)會，具體來看：

　　1.？硅料有望率先出清，N型硅料壁壘高供需緊。相比于偏制造業(yè)的硅片/電池/組件三個環(huán)節(jié)，偏化工業(yè)的多晶硅料產(chǎn)能利用率必須打滿導(dǎo)致產(chǎn)能清退可能率先發(fā)生。此外，N型硅料產(chǎn)出難度大，需同時具備致密＋低雜質(zhì)特性，建議關(guān)注有望率先實現(xiàn)價格見底的硅料環(huán)節(jié)。

　　2.？N型TOPCon滲透率提升帶動輔材新技術(shù)加速推進(jìn)，龍頭成本和技術(shù)優(yōu)勢有望穿越周期。明年N型TOPCon有望加快市占率提升節(jié)奏，因此帶來的1.6mm薄玻璃、EPE膠膜新技術(shù)存在上量空間。輕薄玻璃工藝難度大，企業(yè)軟實力差距預(yù)將凸顯。光伏行業(yè)β疊EPE滲透α將額外凸顯龍頭企業(yè)提前布局的Know-How價值。

　　3.？新技術(shù)日新月異，鈣鈦礦量產(chǎn)前夜，HJT和BC電池穩(wěn)步推進(jìn)。鈣鈦礦行業(yè)疊層工藝路線的定型和鈣鈦礦設(shè)備的國產(chǎn)化降本仍是兩大最值得關(guān)注的鈣鈦礦催化點。目前，單結(jié)鈣鈦礦普遍選用溶液涂布法，疊層鈣鈦礦制備中氣相沉積蒸鍍法更有優(yōu)勢，濕法與干法設(shè)備國產(chǎn)替代同步進(jìn)行中。

　　4.？龍頭馬太效應(yīng)體現(xiàn)，一體化組件盈利有望見底回升。目前產(chǎn)業(yè)鏈價格進(jìn)入成本考驗階段，龍頭廠商產(chǎn)品憑借成本與技術(shù)優(yōu)勢仍具有較高競爭力。2024年一體化廠商仍將保持“技術(shù)不斷革新下組件效率穩(wěn)步提升，海外渠道開拓保障自身單位盈利”的策略，組件價格企穩(wěn)回升后有望實現(xiàn)量價齊升，迎來情緒好轉(zhuǎn)。