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　　摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，雖然港銀去年第四季及下半年受惠于利率上升，但仍面對(duì)著利率周期轉(zhuǎn)變和今年GDP前景放緩的雙重挑戰(zhàn)。中國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)(CRE)風(fēng)險(xiǎn)敞口仍然是焦點(diǎn)，因此，資本回報(bào)十分重要。該行指，相對(duì)恒生銀行和中銀香港，更看好匯控及渣打集團(tuán)。該行表示，在疲弱的增長(zhǎng)環(huán)境中，預(yù)計(jì)今年匯控和渣打的股票回購(gòu)規(guī)模將分別為90億美元及20億美元；恒生銀行和中銀香港的派息比率料分別為69%及55%。對(duì)于中銀香港，該行下調(diào)其2023至25年各年盈測(cè)分別11%、8%、10%，目標(biāo)價(jià)由24.1港元下調(diào)8%至22.2港元，重申“與大市同步”評(píng)級(jí)。報(bào)告稱，中銀香港的CRE敞口有進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，去年下半年及末季貸款減值開(kāi)支或顯著上升。中銀在本港信貸質(zhì)量或惹關(guān)注，但該行相信維持強(qiáng)勁。