互聯(lián)網(wǎng)3月22日｜民銀資本發(fā)布研報(bào)，維持對(duì)達(dá)力普控股(1921.HK)的“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為10港元，指達(dá)力普是能源開(kāi)發(fā)應(yīng)用設(shè)備的供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋石油天然氣用管、特殊無(wú)縫鋼管、新能源用管以及其他與能源相關(guān)設(shè)備。

　　研報(bào)指，公司未來(lái)的銷售具有多種積極的增長(zhǎng)動(dòng)力，包括：(i)在油價(jià)反彈的情況下，中國(guó)三大石油公司的資本支出前景穩(wěn)健，同時(shí)需要提高國(guó)內(nèi)石油和天然氣產(chǎn)量，以滿足國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求；(ii)公司的出口業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大；(iii)隨著高端產(chǎn)品的推廣，混合毛利率提高；(iv)產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃帶來(lái)的生產(chǎn)能力擴(kuò)張。

　　研報(bào)提及，出口業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)為“雙重助力”。2022財(cái)年，公司海外銷售額增長(zhǎng)2.2倍，達(dá)11.5億元人民幣，海外收入占總收入的27.2%，同比增長(zhǎng)17.6個(gè)百分點(diǎn)。出口業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展有助于進(jìn)一步加快業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，分散業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司最新計(jì)劃建立中東地區(qū)總部、研發(fā)中心、智能工廠和數(shù)據(jù)控制中心，這將進(jìn)一步加快海外銷售的步伐。

　　業(yè)績(jī)方面，公司于2021財(cái)年和2022財(cái)年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8290萬(wàn)元和1.516億元人民幣。該行預(yù)測(cè)，隨著產(chǎn)能擴(kuò)大和毛利率提高，2022-26財(cái)年期間盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到50%。此外，隨著整個(gè)產(chǎn)能擴(kuò)張階段的完成，預(yù)計(jì)2026年后盈利具有爆炸式增長(zhǎng)的潛力，而銷售收入有望較2022財(cái)年翻倍。