近期，多股在重大事項(xiàng)停牌前股價(jià)以漲停收盤。股價(jià)的明顯異動(dòng)，難免產(chǎn)生關(guān)于內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。內(nèi)幕交易嚴(yán)重?fù)p害市場“三公”原則，且扭曲價(jià)值規(guī)律，可能助長市場投機(jī)之風(fēng)，應(yīng)以立體化追責(zé)的手段嚴(yán)防死守，震懾潛在的違規(guī)者。

　　內(nèi)幕交易是指利用未公開的重要信息，在信息正式公開前進(jìn)行證券交易，以獲取不正當(dāng)利益的行為。這種行為嚴(yán)重違背了市場的“三公”原則。在信息不對稱的情況下，內(nèi)幕交易者能夠提前知曉并利用關(guān)鍵信息，從而在交易中占據(jù)絕對優(yōu)勢，而廣大普通投資者則因信息滯后而處于被動(dòng)地位，甚至遭受不必要的損失。內(nèi)幕交易讓市場的公平性和透明度大打折扣，投資者的信心也受到嚴(yán)重打擊。

　　更為嚴(yán)重的是，內(nèi)幕交易扭曲了價(jià)值規(guī)律，助長了市場的投機(jī)之風(fēng)。在正常的市場環(huán)境中，股票價(jià)格應(yīng)反映公司的真實(shí)價(jià)值和市場前景。然而，內(nèi)幕交易的存在使得股價(jià)波動(dòng)更多地受到非公開信息的驅(qū)動(dòng)，而非公司基本面。扭曲的價(jià)格信號不僅誤導(dǎo)了投資者的決策，也阻礙了資源的有效配置，降低了市場的整體效率。同時(shí)，內(nèi)幕交易還可能引發(fā)市場對監(jiān)管有效性的質(zhì)疑，進(jìn)一步削弱市場的穩(wěn)定性和吸引力。

　　從二級市場的交易看，部分股票在重大信息公布前的股價(jià)異動(dòng)，很難用巧合來解釋，投資者自然會(huì)將異動(dòng)行為與內(nèi)幕交易相聯(lián)系，如果監(jiān)管不到位，最終受損的將會(huì)是投資者對于“三公”原則的信任度。

　　面對內(nèi)幕交易所帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，有必要采取立體化追責(zé)的手段，形成對違規(guī)行為的強(qiáng)大震懾。管理層需要強(qiáng)化監(jiān)管的執(zhí)法力度，提高對內(nèi)幕交易的發(fā)現(xiàn)和查處能力，這包括加強(qiáng)市場監(jiān)控系統(tǒng)的建設(shè)，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段，及時(shí)發(fā)現(xiàn)股價(jià)異常波動(dòng)和可疑交易行為。同時(shí)，監(jiān)管層還應(yīng)該建立健全舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)市場參與者積極提供內(nèi)幕交易線索，形成全社會(huì)共同參與的監(jiān)督氛圍。

　　此外，對于查實(shí)的內(nèi)幕交易行為，必須依法嚴(yán)懲，絕不姑息。這包括對違規(guī)個(gè)人的市場禁入、罰款乃至刑事處罰，以及對涉事機(jī)構(gòu)的嚴(yán)厲處罰。通過提高違法成本，讓潛在違規(guī)者望而卻步，從而有效遏制內(nèi)幕交易的發(fā)生。

　　更重要的是，要從源頭上減少內(nèi)幕信息的泄露風(fēng)險(xiǎn)。這就要求上市公司加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善信息披露制度，確保重要信息的及時(shí)、準(zhǔn)確、完整披露。同時(shí)，上市公司還應(yīng)加強(qiáng)對關(guān)鍵崗位人員的培訓(xùn)和監(jiān)督，提高他們的法律意識和職業(yè)道德水平，防止因個(gè)人疏忽或故意泄露導(dǎo)致內(nèi)幕交易的發(fā)生。

　　對于投資者而言，面對莫名其妙的非理性大漲需要保持多一分冷靜，不做投機(jī)客，如此也能在一定程度上避免投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京商報(bào)評論員周科競