摩根士丹利發(fā)表報告，下調對網(wǎng)易美股投資評級，由“增持”降至“與大市同步”，ADR目標價由120美元降至100美元。該行下調對該股今年至2026年每股盈測介乎6%至12%，料今明兩年游戲收入及純利按年升6%至7%。

　　該行指，已在4月把網(wǎng)易剔出首選股名單，基于見到多項風險出現(xiàn)。網(wǎng)易為大型在線角色扮演游戲市占估計約五成，該類游戲有最高的平均每用戶收入，但小游戲市占在中國正在增加，未來游戲流水潛力或打折。該行亦指，網(wǎng)易或面對未來投入資本回報下降問題，包括《逆水寒》手游及《射雕英雄傳》低價服飾、為《逆水寒》手游及《蛋仔派對》提供100億元補貼，《夢幻西游》端游版調整變現(xiàn)模式。

　　為應對騰訊《元夢之星》，網(wǎng)易去年第四季銷售及推廣成本急漲，情況可在《王者榮耀》新游戲夏季推出時，與《永劫無間》手游競爭時重演。《燕云十六聲》手游及端游分開推出，亦影響市場對游戲流水的預期。