Adobe（ADBE.US）的投資者越來(lái)越擔(dān)心來(lái)自生成式人工智能（AI）的競(jìng)爭(zhēng)。這家Photoshop制造商的財(cái)報(bào)將說(shuō)明它是如何應(yīng)對(duì)威脅的。

　　本周早些時(shí)候，Melius Research將Adobe的股票評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)至“持有”，理由是OpenAI和Alphabet（GOOGL.US）旗下谷歌的圖像和視頻生成器帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。今年以來(lái)，Adobe的股價(jià)下跌了20%以上，華爾街正在評(píng)估該公司在人工智能時(shí)代的前景。

　　索恩伯格投資管理公司的投資組合經(jīng)理Sean Sun表示：“企業(yè)將為能夠提供明確投資回報(bào)的軟件付費(fèi)，但如果人工智能平臺(tái)只能提供產(chǎn)品的一個(gè)版本作為一項(xiàng)功能，那么哪些服務(wù)能夠提供回報(bào)就變得不那么清楚了?！薄癆dobe正在將人工智能集成到自己的產(chǎn)品中，但人工智能圖像和視頻功能正變得非常好，非?？臁绻藗儾辉贋锳dobe軟件花錢(qián)，轉(zhuǎn)而使用人工智能，它可能會(huì)成為輸家?！?/p>

　　據(jù)了解，微軟（MSFT.US）、Palantir（PLTR.US）和C3.ai（AI.US）等專(zhuān)注于人工智能的軟件公司今年表現(xiàn)不錯(cuò)。然而，賽富時(shí)（CRM.US）、Workday（WDAY.US）、MongoDB（MDB.US）和UiPath（PATH.US）等公司遭遇拋售，這些公司警告稱(chēng)，企業(yè)IT支出疲軟，這一逆風(fēng)也可能影響到Adobe。

　　Adobe上一份財(cái)報(bào)的前景不佳，突顯出對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂。過(guò)去三個(gè)月，對(duì)該公司全年凈收益的普遍預(yù)期下降了13%，不過(guò)對(duì)營(yíng)收的預(yù)期保持穩(wěn)定。

　　自3月中旬發(fā)布財(cái)報(bào)以來(lái)，該公司一直在努力安撫投資者。Adobe在年度峰會(huì)上發(fā)布的人工智能相關(guān)產(chǎn)品收獲了積極的評(píng)價(jià)。

　　值得注意的是，Adobe將于美東時(shí)間周四美股盤(pán)后公布最新財(cái)報(bào)，市場(chǎng)預(yù)期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20%，營(yíng)收增長(zhǎng)近10%。未來(lái)幾個(gè)財(cái)年，Adobe年度營(yíng)收預(yù)計(jì)將以?xún)晌粩?shù)的速度增長(zhǎng)，而自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)今年將增長(zhǎng)13%，明年將加速至近25%。

　　該股目前的預(yù)期市盈率為24倍，低于長(zhǎng)期平均水平。在Bloomberg追蹤的分析師中，超過(guò)75%的人建議買(mǎi)入該股，而平均目標(biāo)價(jià)表明上漲幅度超過(guò)30%。

　　AI贏家和輸家可能迅速轉(zhuǎn)變

　　Brandes Investment Partners的投資組合經(jīng)理Brent Fredberg表示：“有很多軟件公司將在人工智能的競(jìng)爭(zhēng)中掙扎，但從估值的角度來(lái)看，也有一些公司開(kāi)始變得有吸引力，市場(chǎng)可能會(huì)意識(shí)到，它們面臨的風(fēng)險(xiǎn)并不像之前想象的那么大。”

　　他表示：“我們關(guān)注的是那些擁有大量客戶(hù)數(shù)據(jù)的公司，因?yàn)槿斯ぶ悄苁菙?shù)據(jù)密集型的，而且這些公司擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)力，可以投資于自己的人工智能產(chǎn)品?！?/p>

　　人工智能的發(fā)展如此之快，以至于贏家和輸家可能會(huì)迅速轉(zhuǎn)變。Alphabet曾一度被認(rèn)為是失敗者，但現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為它是領(lǐng)導(dǎo)者。

　　波士頓合伙公司全球市場(chǎng)研究主管Michael Mullaney表示：“我們?nèi)蕴幱谌斯ぶ悄艿钠鸩诫A段，因此我們不知道它對(duì)軟件需求或效率意味著什么，尤其是如果一些公司可以提供幾乎所有服務(wù)的話?！薄坝行┕緦⒎浅４嗳?，但其他公司將真正受益。這感覺(jué)就像暴風(fēng)雨前的平靜?！?/p>

　　蘋(píng)果（AAPL.US）股價(jià)周二飆升7.3%，創(chuàng)下自2022年11月以來(lái)的最大單日漲幅，原因是投資者押注該公司新推出的人工智能功能將刺激iPhone升級(jí)周期。這次反彈使該公司的市值增加了2100多億美元。