一家原本在內(nèi)地不為人知的香港餐飲公司——飲食概念(0.71, 0.04, 5.97%)(8056.HK)，卻因?yàn)橥跛悸數(shù)娜牍珊虸PO之后幾日股價(jià)暴漲暴跌而出了名。從上市當(dāng)日的最高價(jià)到昨天收盤(pán)價(jià)跌幅超過(guò)八成，總市值從最高約64億港元跌到最低時(shí)的約4.8億港元，來(lái)回波動(dòng)近60億港元。

　　其實(shí)對(duì)于飲食概念這樣在香港創(chuàng)業(yè)板上市的小型公司，上市當(dāng)日或者頭幾個(gè)交易日暴漲暴跌很正常。比飲食概念晚三天上市的黃西餐飲集團(tuán)，在過(guò)去四個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)從最高的3.5港元跌到0.3港元，跌幅高達(dá)91%，比王思聰入股的飲食概念跌幅還大。

　　面包財(cái)經(jīng)翻查了飲食概念的招股書(shū)：這家公司在過(guò)去幾年利潤(rùn)持續(xù)下滑，基于香港T+0的交易制度，短期資金爆炒之后火速離場(chǎng)，股價(jià)大起大落并不奇怪。

　　暴漲只是紙面富貴 王思聰還有六個(gè)月禁售期

　　飲食概念主要經(jīng)營(yíng)高檔連鎖餐廳。面包財(cái)經(jīng)(微信公眾號(hào)ID：mbcaijing)翻查了招股書(shū)：2014年11月，飲食概念向王思聰名下的普思資本(Prometheus Capital)發(fā)行了一批可換股債券，該筆債券在上市前轉(zhuǎn)化為股份。由此普思資本持有飲食概念10.11%的股份，共持股8088萬(wàn)股，持股成本約折合3112萬(wàn)港元。

　　飲食概念在8月5日上市，其上市方式為配售，即僅向特定投資者發(fā)售，配售價(jià)格為每股0.45港元，總股本8億股，按照配股價(jià)計(jì)算的市值為3.6億港元。上市當(dāng)天股價(jià)曾觸及8.02港元，漲幅高達(dá)17倍，收盤(pán)時(shí)回落到4.28港元，漲幅仍高達(dá)8.51倍。按照最高價(jià)計(jì)算，上市當(dāng)日這家公司的總市值曾達(dá)到64億。而昨天收盤(pán)價(jià)是0.67港元，總市值5.36億。幾天之內(nèi)，總市值從64億到5.36億波動(dòng)不可謂不大。

　　不過(guò)目前這些價(jià)格跟普思資本最終的盈虧沒(méi)有什么太大關(guān)系，普思資本持有的股份有6個(gè)月的禁售期。

　　盡管上市首日遭受爆炒，但其實(shí)交易量并不大，第一天的成交量?jī)H為1050萬(wàn)港元，香港采取的是T+0交易制度，當(dāng)天買入可以當(dāng)天賣出，很多參與者都是快進(jìn)快出。

　　飲食概念是一家傳統(tǒng)的香港餐飲公司，主要經(jīng)營(yíng)高檔連鎖餐飲，最近幾年的業(yè)績(jī)其實(shí)不算理想。自2002年開(kāi)設(shè)第一間餐廳Bombay Dreams以來(lái)，目前共經(jīng)營(yíng)著21個(gè)品牌的餐廳。餐廳都位于香港的黃金消費(fèi)地段，如蘭桂坊、銅鑼灣和時(shí)代廣場(chǎng)等。其餐廳類別主要分為西餐廳、意式餐廳和亞洲餐廳。

　　飲食概念在其上市文件中稱，其主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一就是與知名廚師及品牌合作，但廚師的成本卻持續(xù)走高對(duì)其利潤(rùn)造成壓力。據(jù)招股書(shū)披露，香港廚師的平均月薪由2010年的12000港元，上升到2015年的16000港元以上，漲幅超過(guò)三成。

　　由于店面位于香港的黃金地段，租金也是一大負(fù)擔(dān)，2015年香港港島區(qū)零售點(diǎn)的平均月租賃價(jià)格已超過(guò)1600港元/平方米。2016財(cái)年飲食概念的租金支出高達(dá)9036萬(wàn)港元，與2014年相比大漲近三成。

　　2016財(cái)年飲食餐飲的營(yíng)收為4.62億港元，凈利潤(rùn)只有0.18億港元，同比暴跌22.47%。而其純利率更是由2014財(cái)年的10.1%下降到2016財(cái)年的3.9%。這個(gè)毛利率其實(shí)遠(yuǎn)低于香港餐飲的正常水平。

　　一些分析人士認(rèn)為，如果上市后業(yè)績(jī)不能扭轉(zhuǎn)，跌破配股價(jià)格也屬正常。除非有其他資本運(yùn)作的后手，普思資本的這筆投資其實(shí)也面臨著虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)風(fēng)火火干一場(chǎng)，搞不好真成“日了狗”了。