隨著新能源電動車越來越多的出現(xiàn)在我們的視野，人們它未來的發(fā)展趨勢也越來越關(guān)注。無論是電動汽車，低速電動車還是電動自行車，想要在未來新能源市場獲得一席之地，電池的動力與安全才是核心競爭力。在國際上，特斯拉和日產(chǎn)leaf的電池技術(shù)無疑是行業(yè)標(biāo)桿，國內(nèi)的電池商也逐漸開始試水石墨烯鋰電池。在鉛酸電池逐步淘汰的今天，鋰電池能握緊鉛酸電池的接力棒嗎?

　　鉛酸電池的尷尬

　　2015年底，工信部發(fā)布文件，規(guī)范鉛酸電池行業(yè)并淘汰了大量落后企業(yè)。今年6月17日，工信部發(fā)布第四批符合《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄，超威動力(0951.HK)(以下簡稱超威)旗下企業(yè)—浙江超威創(chuàng)元實業(yè)有限公司有幸獲入選該目錄。同樣作為電動自行車電池供應(yīng)商的天能動力(0819.HK)(以下簡稱天能)占有電單電池市場40%的份額，基本形成了超威和天能雙頭壟斷的市場。

　　而對于大頭的天能來說，電池價格每波動1%，將影響天能1.5億的毛利潤。

　　然而，由于電動自行車的產(chǎn)量連年減少，再加上深圳等一線城市實施嚴(yán)格的“禁摩限電(自行車)”政策，產(chǎn)銷量大幅下降，對超威和天能這兩大電單電池巨頭來說帶來了巨大的利潤壓力：Q2來看，天能的電動自行車電池業(yè)務(wù)從2013年起結(jié)束了連續(xù)3年的增長;超威的電動自行車電池業(yè)務(wù)同樣同比下降2.1%。

　　天能動力2010-2015FY營收情況

　　超威動力2016FYQ2營收情況

　　一線城市的政策當(dāng)然只是一方面，主要原因還是由于鉛酸電池在生產(chǎn)，回收環(huán)節(jié)造成的污染遠(yuǎn)高于鋰電池。所謂鉛酸電池(VRLA)，是一種電極主要由鉛及其氧化物制成，電解液是硫酸溶液的蓄電池。但目前鉛電池行業(yè)從鉛的開采、電池生產(chǎn)、舊電池回收未能達(dá)到全封閉操作，造成了過多的鉛污染，而鉛電池生產(chǎn)設(shè)備未實現(xiàn)國產(chǎn)化，成本盡管低于鋰電，但始終沒有下降的趨勢。而在國外，人們早已開始尋求鉛酸電池的新突破——2014年，美國國會撥款24億美元支持48個項目發(fā)展“下一代電池和電動車”生產(chǎn)，其中就包括了鉛酸電池，分別安排3430萬美元和3250萬美元支持兩家公司發(fā)展鉛酸“超級電池”項目。國內(nèi)的行業(yè)巨頭急需突破行業(yè)瓶頸。

　　進(jìn)擊的鋰電池

　　從Q2可以看出，超威和天能都在大力規(guī)劃未來的鋰電池項目：

　　超威：超威經(jīng)過四年研發(fā)的超威黑金電池于今年2月29日正式發(fā)布，也是行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)將石墨烯運(yùn)用于鉛酸電池，并實現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)。超威黑金電池的比能量相較普通動力鉛酸電池提升約達(dá)15%，可令超威該系列電池的平均售價提升5%。小編也在購物門戶看到，市場上不少電動車生產(chǎn)商也采用了超威電池。

　　超威黑金電池加入了石墨烯作為輔料：石墨烯合金增容板，石墨烯原子防凍墻，石墨烯纖維聚能網(wǎng)和石墨烯超導(dǎo)均衡體。令電池的抗寒耐熱，動力輸出等性能遠(yuǎn)優(yōu)于同等級電池。

　　天能：天能目前的鋰電池業(yè)務(wù)占比只有3%，從Q2的公司規(guī)劃來看，到2020年，天能將提升鋰電池業(yè)務(wù)至20%。

　　天能動力鋰電業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

　　截止2016年上半年，天能鋰電池產(chǎn)能已達(dá)2.25GWh，規(guī)劃未來將達(dá)到5.5GWh產(chǎn)能。從過去幾個FY看，2012-2015FY業(yè)務(wù)復(fù)合增速達(dá)78.35%。此外，天能還組建了一支350人的專業(yè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)團(tuán)隊，。截止2016年6月30日，天能累計獲得國家授權(quán)專利1,568項、國家重點(diǎn)新產(chǎn)品13個。

　　從公司官網(wǎng)看到，天能鋰電池主要有電動自行車用，電動汽車用，照明燈具用和電動工具用四種，工作溫度范圍-20°C~55°C，室溫1個月自放電率小于4%等指標(biāo)也均達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。此外，還有鎳氫民用電池，牽引電池和其他工民用電池等。

　　目前，從基本的估值指標(biāo)來看，四家公司均處于新能源物料行業(yè)的低估值區(qū)間，而凈利潤則處于行業(yè)領(lǐng)先：

　　總而言之，在未來超威，天能等電池商都在鋰電池方面有了明確的規(guī)劃，鋰電池的技術(shù)也會不斷提高，逐步替代鉛酸電池，加上國家對新能源汽車的發(fā)展也提供了一些政策支持以及未來新能源交通的巨大需求，將會為電池供應(yīng)商帶來巨大的利潤，行業(yè)的投資前景大可挖掘。