海外“聰明錢”正在看多中國股票。

　　2021年中國權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)，受到多重因素的影響，處于“小年”。內(nèi)地投資機構(gòu)之間的業(yè)績分化，謹慎情緒有所抬頭。

　　但同時，一批國際大型投資機構(gòu)對于中國資本市場的表現(xiàn)明顯趨于樂觀。

　　其中不少機構(gòu)更開始將中國股票視為獨立資產(chǎn)類別(從新興市場中獨立出來)。

　　這就是所謂的“別人恐懼我貪婪”？

　　樂觀外資：中國股市有兩位數(shù)上漲空間

　　瑞銀集團的買方機構(gòu)——面向高凈值客戶的財富管理部門，本周樂觀發(fā)聲：

　　他們認為，2022年亞洲股市有中雙位數(shù)的上行空間。特別是中國股市，2022年反彈幾成定局。

　　這家買方機構(gòu)認為，上述預(yù)判考慮了四大因素：有吸引力的估值、經(jīng)濟加速推進、貨幣政策寬松以及機構(gòu)倉位相對較輕等。

　　該機構(gòu)還指出：2022年中國股票整體有雙位數(shù)的上漲空間，長線投資者應(yīng)該逐步積累中國市場中的成長性板塊的倉位。

　　瑞銀財富管理還指出三個具體投資方向：

　　1、領(lǐng)先的多元化平臺企業(yè)和網(wǎng)絡(luò)游戲平臺依然能提供中雙位數(shù)盈利增長。前期估值下修過度。

　　2、耐用消費品及服務(wù)、交通運輸板塊以及其他經(jīng)濟增長的受益者，是布局于中國經(jīng)濟開放的良好途徑。

　　3、中國光伏供應(yīng)鏈企業(yè)。它們主導(dǎo)全球市場并有望在中長期內(nèi)受益于全球各國政府的新能源鼓勵政策。

　　資深買方：調(diào)高部分板塊前景

　　匯豐銀行的資管部是潛心亞太地區(qū)新興市場的資深團隊，他們?nèi)涨鞍l(fā)給客戶的月報指出，未來看好國內(nèi)的消費品、能源、信息技術(shù)和公共事業(yè)四大板塊。

　　具體來說，他們認為：

　　中國乳制品企業(yè)、白酒企業(yè)的邊際擴張能力巨大，能夠提供長期的增長，并且具有更強的溢價能力和電商渠道，估值亦有吸引力；

　　能源方面，隨著疫苗接種率上升后，提升了市場對全球經(jīng)濟正?；念A(yù)期，能源股相對目前油價具有估值吸引力，且具有盈利向上空間；

　　芯片半導(dǎo)體背后硬科技需求強勁，庫存量徘徊地位，這個行業(yè)的監(jiān)管風險較低，在成長股調(diào)整或風險溢價之時更具有彈性表現(xiàn)。

　　中國資產(chǎn)進入“專注時刻”

　　中國作為全球第二大經(jīng)濟體，中國公司的市值近年成長也十分迅速。

　　同時，在長期把中國資產(chǎn)作為全球新興資產(chǎn)類別一部分來投資的海外機構(gòu)逐步適應(yīng)把中國資產(chǎn)單獨分類，重點投資的安排。

　　全球資管巨頭先鋒領(lǐng)航日前就披露，計劃明年第一季度推出中國精選股票基金(China Select Stock Fund)，這將是先鋒領(lǐng)航首次在新興市場推出投資單個國家的基金。

　　再如：高盛集團本周發(fā)文稱，未來幾年，中國在全球及新興市場指數(shù)中的權(quán)重還將上升，這推動整體新興市場投資者擴大對A股股票的配置。

　　他們還認為，如果將中國與其它新興市場相分離，也有益于投資者更好地布局投資策略，管理風險。

　　此外，先鋒領(lǐng)航最新展望稱：近幾個月A股市場估值收縮，溫和地改善了國內(nèi)市場的前瞻性回報，10年年化回報預(yù)測區(qū)間為5.5-7.5%，預(yù)期大幅超越美國資產(chǎn)和新興市場大類。

　　該機構(gòu)還預(yù)計，基礎(chǔ)設(shè)施的支出將會明年一季度及之后顯著增加，屆時中國相關(guān)部門可能會釋放更多流動性以支持企業(yè)和地方政府債券的發(fā)行。

　　老牌買方：逆向布局思路曝光

　　資事堂發(fā)現(xiàn)，美國老牌共同基金公司普徠仕對中國資產(chǎn)進行逆向布局。

　　據(jù)悉，這家巨頭最新投資中國股票總市值高達417.9億美元，折合人民幣2600億元規(guī)模。

　　普徠仕有一只中國新視野股票基金產(chǎn)品，逆向看好中國房地產(chǎn)股票。

　　這只基金最新的月報顯示，第一大重倉股是碧桂園，且房地產(chǎn)投資在板塊分布中，僅次于非必需消費品和工業(yè)商業(yè)服務(wù)。

　　值得注意的是，上述基金對房地產(chǎn)配置比例為13.4%，遠超基準指數(shù)3.2%的配置比例。

　　價值型巨頭看好什么？

　　全球最大的價值投資機構(gòu)之一資本集團，近期發(fā)文看好新興市場的長線投資趨勢。

　　文章指出，過去30年中國以及亞洲經(jīng)濟體的富裕階層不斷擴大，為奢侈品業(yè)的持續(xù)結(jié)構(gòu)性增長提供支持。

　　資本集團還認為，未來十年中國在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略性政策舉措或會對全球及中國自身制藥業(yè)投資帶來廣泛影響。

　　基于我們的增長預(yù)測，中國正在穩(wěn)步縮小與海外市場差距。中國已經(jīng)是全球最大的有效藥劑成分供應(yīng)國，生物醫(yī)藥市場亦隨之增長。