水泥行業(yè)：12月15日至12月19日，全國(guó)水泥平均價(jià)格較上周下跌5元/噸，華東地區(qū)下跌6元/噸(上海-10，南京-30)，中南地區(qū)下跌8元/噸(鄭州-10，武漢-20，廣州-20)，西北地區(qū)下跌9元/噸(西安-15，蘭州-30)，其他地區(qū)價(jià)格環(huán)比持平；12月19日全國(guó)水泥平均庫(kù)存環(huán)比持平，華北地區(qū)上漲1%(北京 5%，石家莊 5%)，其他地區(qū)水泥平均庫(kù)存環(huán)比持平；12月15日至12月19日，秦皇島中轉(zhuǎn)地煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比上漲1元/噸，華東地區(qū)下跌10元/噸，其他地區(qū)價(jià)格無(wú)變化。

維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)：上周水泥價(jià)格繼續(xù)下跌，無(wú)上漲區(qū)域，玻璃價(jià)格南強(qiáng)北弱，華東、華中和華南市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，東北等市場(chǎng)雖然價(jià)格走低。短期基本面維持我們前期判斷(11月份旺季漲價(jià)到尾聲，12月份往后價(jià)格重新面臨下行壓力)，明年1季度將是需求和盈利底部。

短期我們認(rèn)為水泥行業(yè)存在補(bǔ)漲可能，首先從行業(yè)比較來(lái)看，水泥板塊漲幅小、估值低、“一路一帶”走出去有優(yōu)勢(shì)，而截止到目前，水泥板塊估值處于最低行列；一路一帶講究行業(yè)需求有新空間，產(chǎn)能產(chǎn)品“走出去”會(huì)帶來(lái)新的盈利空間，走出去能帶來(lái)盈利提升核心在于該行業(yè)國(guó)內(nèi)公司在國(guó)外也有競(jìng)爭(zhēng)力，水泥公司具備這些優(yōu)勢(shì)。其次從水泥行業(yè)自身來(lái)看，面臨有利因素：估值已和國(guó)際接軌、龍頭公司定價(jià)能力強(qiáng)、2015年需求和盈利趨勢(shì)見(jiàn)底回升。具體標(biāo)地重點(diǎn)關(guān)注漲幅小、估值便宜、基本面彈性大、一路一帶受益大的公司，重點(diǎn)關(guān)注華新水泥、天山股份、青松建化、冀東水泥。中期來(lái)看，繼續(xù)看好東方雨虹。