洪濤股份：布局建筑、醫(yī)學(xué)、司法，全面進(jìn)軍教育領(lǐng)域
摘要： 筑龍網(wǎng)、學(xué)爾森在建筑行業(yè)地位高，助力公司發(fā)展職業(yè)教育業(yè)務(wù)。此次認(rèn)購筑龍網(wǎng)、學(xué)爾森有助于公司整合優(yōu)質(zhì)建筑資源，加快公司職業(yè)教育業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果金英杰教育2015年度的凈利潤不低于1500萬元，則公司有權(quán)進(jìn)一步以2015年度凈利潤的15倍估值收購原股東持有的不低于31%的股權(quán)。公司在應(yīng)對(duì)公裝業(yè)務(wù)下行，自2014年提出了把發(fā)展職業(yè)教育作為公司未來的第二主業(yè)就是最好的例證。
筑龍網(wǎng)、學(xué)爾森在建筑行業(yè)地位高，助力公司發(fā)展職業(yè)教育業(yè)務(wù)
此次認(rèn)購筑龍網(wǎng)、學(xué)爾森有助于公司整合優(yōu)質(zhì)建筑資源，加快公司職業(yè)教育業(yè)務(wù)的發(fā)展。
進(jìn)軍醫(yī)療、司法教育板塊，有望提高教育市場份額
金英杰教育旗下的金英杰是國內(nèi)面授規(guī)模最大、通過率最高、專業(yè)化最強(qiáng)的醫(yī)學(xué)高端品牌;政法英杰專注于司法考試培訓(xùn)。
公司有進(jìn)一步收購計(jì)劃，業(yè)績承諾保障公司權(quán)益
如果金英杰教育2015年度的凈利潤不低于1500萬元，則公司有權(quán)進(jìn)一步以2015年度凈利潤的15倍估值收購原股東持有的不低于31%的股權(quán)。
大力發(fā)展第職業(yè)教育二主業(yè)，尋找新的盈利點(diǎn)
公司在應(yīng)對(duì)公裝業(yè)務(wù)下行，自2014年提出了把發(fā)展職業(yè)教育作為公司未來的第二主業(yè)就是最好的例證。
投資建議
此次認(rèn)購是公司在收購中裝新網(wǎng)和跨考教育后又一重大戰(zhàn)略，代表了公司除建筑教育領(lǐng)域外，正式進(jìn)軍醫(yī)學(xué)、司法教育兩大板塊。我們看好公司未來發(fā)展前景，但目前裝飾主業(yè)較為困難，暫維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)。公司6月份停牌，此時(shí)復(fù)牌在估值層面可能會(huì)承壓，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別達(dá)0.34、0.40、0.48元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期;各業(yè)務(wù)整合對(duì)公司的管理提出了更高的要求。
洪濤股份
