我們在2015年3月23日發(fā)布了《中科金財-解中小銀行生存難題，謀云金融平臺》的深度報告，分析了云金融平臺業(yè)務(wù)的可行性及業(yè)務(wù)模式。此篇深度報告，進一步描繪公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略圖譜，分析公司優(yōu)勢與挑戰(zhàn)。

　　大金所產(chǎn)品正式發(fā)售，現(xiàn)階段政策風險小，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)豐富

　　9月20日，公司參股的大金所(即大連金融資產(chǎn)交易所)正式揭牌并發(fā)售產(chǎn)品，公司戰(zhàn)略布局進一步落地?，F(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易并不在《互聯(lián)網(wǎng)金融指導意見》的規(guī)范范圍內(nèi)，同時大金所的成立，經(jīng)大連市政府批準，并向一行三會備案，政策風險小。另一方面，大金所掌握地方優(yōu)質(zhì)生息資產(chǎn)，是業(yè)務(wù)發(fā)展的有利保障。

　　兩大路徑，參股金交所與建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融云中心

　　兩大戰(zhàn)略路徑：1)參股金融資產(chǎn)交易所。公司通過參股金融資產(chǎn)交易所掌握地方國有金融資產(chǎn)入口，參與互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易與資產(chǎn)證券化。2)建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融云中心。同類興業(yè)銀銀平臺通過擴展小銀行業(yè)務(wù)范圍;提高結(jié)算等中間業(yè)務(wù)能力;節(jié)省系統(tǒng)建設(shè)費用等服務(wù)已獲得豐厚利潤。公司作為較早進入該領(lǐng)域的獨立第三方，將是小銀行的更優(yōu)選擇。公司參股交易所掌握資產(chǎn)端入口、熟悉銀行業(yè)務(wù)流程、具有上市公司平臺融資優(yōu)勢以及獨到的利益捆綁機制，都是進一步推進戰(zhàn)略實施的堅實基礎(chǔ)。

　　預(yù)測2015-2017年EPS分別為0.48元、0.55元、0.66元

　　公司2014年提出互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)商的戰(zhàn)略，截至目前，布局清晰、項目推進順利、迅速，參股的中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中心成立、非公開發(fā)行用于云金融平臺建設(shè)等項目、與華夏幸?？毓伞⑷A夏幸福、廊坊銀行簽署框架協(xié)議及大連金融資產(chǎn)交易所揭牌及首期產(chǎn)品發(fā)售?？春霉镜牟季峙c執(zhí)行力，給予“買入”評級。謹慎考慮，我們暫不計算新項目短期內(nèi)的收益，給予預(yù)測2015年~2017年業(yè)績0.48元/股、0.55元/股及0.66元/股。