維持“增持”評級，維持目標價 54.57元：我們看好光迅科技在互聯(lián)網(wǎng)+、工業(yè)4.0等推動下的發(fā)展前景，依靠在光通信中光芯片核心技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢，光迅有望成為光通信網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的最大受益者。維持2015-2017年EPS 預(yù)測分別為 0.99/1.49/2.24元，維持目標價54.57元及“增持”評級。

　　互聯(lián)網(wǎng)+下光芯片龍頭最受益：市場對于互聯(lián)網(wǎng)+下的關(guān)注集中在其他行業(yè)在與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合中的受益情況，但我們認為互聯(lián)網(wǎng)+的關(guān)鍵基礎(chǔ)是優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)尤其是高速光通信網(wǎng)絡(luò)，光迅科技在國內(nèi)光通信器件領(lǐng)域技術(shù)實力最強，是光芯片龍頭公司，最為受益，原因：①互聯(lián)網(wǎng)+對通信網(wǎng)絡(luò)提出全新要求，隨著與互聯(lián)網(wǎng)+結(jié)合的行業(yè)不斷增加，網(wǎng)絡(luò)傳輸數(shù)據(jù)信息規(guī)?？焖贁U大，流量劇增需要更大的網(wǎng)絡(luò)帶寬。同時行業(yè)種類的增加使得網(wǎng)絡(luò)使用環(huán)境、模式更加復(fù)雜多樣。原有互聯(lián)網(wǎng)無法滿足高效互聯(lián)網(wǎng)+的要求，需要發(fā)展高速、穩(wěn)定及節(jié)點接入靈活的光通信網(wǎng)絡(luò)②光器件的核心技術(shù)是光芯片技術(shù)，光迅是國內(nèi)極少數(shù)掌握芯片核心技術(shù)的公司，掌握多模并行高速光芯片技術(shù)，推出國內(nèi)首份100G 速率高端光芯片并計劃2017實現(xiàn)市場化。光迅PLC 等半導(dǎo)體工藝保證了其產(chǎn)品極強的穩(wěn)定性與適應(yīng)性，可擴張應(yīng)用到國防、工業(yè)4.0等眾多領(lǐng)域。光迅在互聯(lián)網(wǎng)+潮流中優(yōu)勢明顯。在光芯片產(chǎn)能方面光迅通過改進晶元設(shè)計與工藝優(yōu)化芯片精度，提高成品率，滿足快速增長的市場需求。

　　催化劑：運營商網(wǎng)絡(luò)擴容招標;光迅100G 光芯片試商用。

　　風險提示：100G 芯片進度遲緩;橫向擴張動作遲緩;市場波動風險。