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　　神州信息:智慧農(nóng)村生態(tài)圈進一步拓展

　　神州信息 000555

　　研究機構：平安證券 分析師：林娟,張冰 撰寫日期：2016-01-15

　　平安觀點:

　　公司作為神州數(shù)碼集團智慧農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略的主體地位進一步確定:近日,公司公告設立合資公司楊凌農(nóng)業(yè)云服務有限公司(以下簡稱“合資公司”)。合資公司注冊資本6000萬元,公司出資4000萬元,占合資公司股本的66.67%。公司是合資公司的控股股東,打消了市場對于公司與公司的母公司神州數(shù)碼在神州數(shù)碼集團智慧農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略分工的疑慮,進一步確立了公司在集團智慧農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略中的主體地位。

　　公司農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)的未來發(fā)展值得期待:公司與楊凌政府合資設立合資公司,標志著公司與楊凌政府合作的進一步落地。合資公司的業(yè)務方向之一是農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)。公司在當前已完成的土地確權數(shù)據(jù)中占有30%以上的占有率,隨著土地確權工作的進一步推進,公司土地確權的數(shù)據(jù)占有率有望進一步提升。公司與楊凌政府深度合作,將進一步加深公司在中國農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢,利用數(shù)據(jù)開發(fā)農(nóng)業(yè)相關的大數(shù)據(jù)應用。當前,大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略已提升為國家戰(zhàn)略。我們認為,在我國大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略中,行業(yè)應用將成為大數(shù)據(jù)應用的熱點,我們看好公司農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)的未來發(fā)展。

　　緊跟政策風向,公司農(nóng)業(yè)溯源體系業(yè)務未來發(fā)展可期。1月12日,國務院印發(fā)《關于加快推進重要產(chǎn)品追溯體系建設的意見》(以下簡稱“《意見》”)。《意見》提出“實現(xiàn)食用農(nóng)產(chǎn)品‘從農(nóng)田到餐桌’全過程追溯管理”,“適時支持專業(yè)的第三方認證機構探索建立追溯管理體系專門認證制度”。合資公司的另一主要業(yè)務方向是農(nóng)業(yè)溯源體系業(yè)務,業(yè)務的目標客戶定位為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。公司有在食品溯源方面的技術積累,又有涵蓋農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)流通的智慧農(nóng)村生態(tài)圈,還有楊凌政府作為背書。未來,在政策的推動下,公司完全可以搭建具有公信力的第三方農(nóng)產(chǎn)品認證平臺,幫助農(nóng)業(yè)企業(yè)樹立品牌,提升產(chǎn)品附加值,從而獲取較高的分成收入。

　　公司智慧農(nóng)村生態(tài)圈發(fā)展勢頭良好:公司自2014年通過并購中農(nóng)信達進入農(nóng)業(yè)信息化領域以來,以農(nóng)村土地確權為切入點,經(jīng)過1年多的布局,初步構建了涵蓋“土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè)金融、農(nóng)資營銷、農(nóng)業(yè)技術服務、農(nóng)村電商”的智慧農(nóng)村生態(tài)圈。當前,公司在土地確權領域保持市場領先地位;已經(jīng)建成71個縣級產(chǎn)權流轉(zhuǎn)交易中心,交易中心交易額超過5億,未來將有萬億的市場空間;新農(nóng)銀行已開始申請,未來農(nóng)業(yè)金融的市場空間也是萬億量級;農(nóng)資營銷方面已經(jīng)開始與一些農(nóng)資企業(yè)洽談合作,落地在即;農(nóng)業(yè)技術服務方面,公司與楊凌政府的深度合作,將有力地推動楊凌先進的農(nóng)業(yè)技術的推廣;農(nóng)村電商方面,由神州數(shù)碼參股公司買賣提、村村樂提供協(xié)同支持。我們持續(xù)看好公司在廣闊的農(nóng)業(yè)信息化市場的未來發(fā)展。

　　盈利預測與投資建議:我們維持對公司2015-2017年的業(yè)績預測,EPS分別為0.50、0.66、0.91元,對應1月14日收盤價的PE分別是61、46、33倍。公司設立合資公司,深化與楊凌政府的合作,開拓農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)與農(nóng)業(yè)溯源體系業(yè)務,進一步拓展公司的智慧農(nóng)村生態(tài)圈戰(zhàn)略。我們重申堅定看好公司農(nóng)業(yè)信息化業(yè)務未來發(fā)展的觀點。維持“強烈推薦”評級。

　　風險提示:公司農(nóng)業(yè)信息化業(yè)務未來發(fā)展不達預期。

　　華工科技（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　華工科技:獲國家科學進步一等獎,彰顯華工高端裝備技術實力

　　華工科技 000988

　　研究機構：愛建證券 分析師：朱志勇 撰寫日期：2016-01-11

　　獲國家科技進步一等獎,彰顯高端裝備技術實力。該技術的突破打破了國外在此領域長期壟斷的局面,實現(xiàn)了汽車制造領域中激光焊接、切割關鍵工藝及成套裝備的國產(chǎn)化?？v觀過去三年國家科技進步一等獎得獎情況,本次獲獎是激光裝備行業(yè)第一次獲此殊榮,彰顯華工科技在高端激光裝備方面的技術實力,產(chǎn)品技術優(yōu)勢突出。該技術已經(jīng)在東風神龍、上海通用、江淮、江鈴福特等313家企業(yè)成功應用,公司在該領域的國內(nèi)龍頭地位已經(jīng)確立。同時華工激光在脆性材料核心工藝上也取得突破,針對藍寶石切割行業(yè),公司“皮秒新工藝”已經(jīng)進入批量試產(chǎn)階段;另一方面積極挖掘藍海市場,與美的強強聯(lián)手開拓激光賦碼技術在白色家電領域的應用。

　　憑借產(chǎn)學研模式,實現(xiàn)從“制造”向“智造”的新突破。公司積極布局“智能制造+物聯(lián)網(wǎng)”的兩大產(chǎn)業(yè)板塊。以華工賽百為起點,其他四大業(yè)務提供具體支撐,打造服務型平臺;激光公司聚焦工業(yè)4.0,提供智能工廠解決方案;圖像公司提供商品防偽及溯源的解決方案;高理公司傳感器構建物聯(lián)網(wǎng)的根基,不斷提升在汽車電子領域市場份額,同時布局可穿戴及智能家居市場;華工正源積極發(fā)展數(shù)據(jù)中心用數(shù)通產(chǎn)品、智能終端產(chǎn)品。

　　量子點激光器未來應用前景廣闊。由王肇中博士后帶領的研發(fā)團隊,負責量子點激光器的研發(fā),預計到2019年完成研發(fā)有望進入量產(chǎn)階段,屆時公司將成為國內(nèi)第一家具備該生產(chǎn)工藝的企業(yè)。量子點激光器在高速光通訊、量子通信、數(shù)據(jù)中心、精密制造及軍事等方面應用前景廣闊。

　　承接國家溯源平臺,物聯(lián)平臺未來發(fā)展可期。公司中標國家重點食品質(zhì)量安全供應鏈管理追溯服務平臺項目,雖然合同金額較小,但食品安全問題已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度,未來該示范項目的成功運行必將推廣至全國,公司將受益于平臺建設的推廣;如果取得該平臺的運營權,由此帶來的數(shù)據(jù)運營價值,將幫助公司創(chuàng)造更多的盈利增長點。

　　投資建議:我們看好公司未來發(fā)展前景,預計2015~2017年公司EPS為0.16元、0.27元、0.46元,最新收盤價對應的PE分別為131.1倍、78.5倍、45.7倍,維持對公司的“推薦”評級。

　　風險提示:激光裝備行業(yè)景氣度低于預期,溯源系統(tǒng)業(yè)務拓展低于預期,量子點激光器研發(fā)不及預期;

　　三力士（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　三力士:軍民融合成長空間廣闊,兼具業(yè)績彈性和安全邊際

　　三力士 002224

　　研究機構：安信證券 分析師：李偉 撰寫日期：2016-03-02

　　切入軍民融合廣闊市場,定增投資“無人潛航器”產(chǎn)業(yè)化實現(xiàn)突破,預計今年可投產(chǎn)實現(xiàn)收益。軍民融合上升到國家戰(zhàn)略高度,有望成為“十三五”規(guī)劃重點,國防科技軍民融合深度發(fā)展政策和措施將在2016年出臺。公司定增5億投資無人潛航器生產(chǎn)線,切入無人裝備軍民用領域,拓展長期成長空間。無人潛航器在軍用水下偵察、排雷、潛艇探測,民用水下測繪、油氣勘探等領域有廣泛應用,進口替代市場空間巨大。日前公司承擔研發(fā)的無人潛航器項目總體技術方案通過評審,標志該項目產(chǎn)業(yè)化實現(xiàn)突破,預計該募投項目今年可投產(chǎn)實現(xiàn)收益。

　　把握量子通信、微納衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展戰(zhàn)略機會,打造“空天地海一體化”平臺。

　　2016年量子通信將迎來產(chǎn)業(yè)化大發(fā)展,首條城際量子通信干線“京滬干線”、首顆量子通信實驗衛(wèi)星將發(fā)射。我們預測2016年將有千億級資金進入量子通信產(chǎn)業(yè)鏈。

　　公司設立子公司、和產(chǎn)業(yè)基金,力爭2017年前實現(xiàn)量子通信產(chǎn)業(yè)化,布局所有上市公司中處于領先地位,將最先受益于量子通信產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。同時公司布局微納衛(wèi)星運營及數(shù)據(jù)服務領域,切入衛(wèi)星AIS運營服務藍海,具有先發(fā)優(yōu)勢。相信未來微小衛(wèi)星數(shù)據(jù)運營能成為公司新業(yè)績增長點。

　　主營業(yè)務高增長,實際控制人多次增持,凸顯安全邊際。受益于橡膠價格下降和產(chǎn)品升級轉(zhuǎn)型,公司凈利潤在近四年復合增長率超過55.49%。2015年公司凈利潤保持28%以上增速,受益于高端產(chǎn)品升級逐漸成功,隨著新研發(fā)高端產(chǎn)品逐漸投放和生產(chǎn)自動化繼續(xù)升級,我們預計未來主營業(yè)務毛利率將繼續(xù)提升。實際控制人之一、總經(jīng)理吳瓊瑛女士2016年年初累計從二級市場增持公司股票,比例高達1.45%。此前增發(fā)中吳瓊瑛女士在5億定增中認購份額占80%,彰顯實際控制人對公司未來發(fā)展堅定信心和加速轉(zhuǎn)型的決心。

　　投資建議:公司“空天地海一體化”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略布局逐漸明朗,無人設備率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化突破,年內(nèi)大概率能產(chǎn)生收益。切入量子通信、微納衛(wèi)星數(shù)據(jù)運營將為公司提供新業(yè)績增長空間。受益于產(chǎn)品升級轉(zhuǎn)型和原材料價格繼續(xù)下降,公司主營業(yè)務業(yè)績將繼續(xù)高增速,實際控制人多次增持,凸顯高安全邊際。我們看好公司優(yōu)秀的執(zhí)行力和優(yōu)質(zhì)資源推動轉(zhuǎn)型加速。我們預計公司2016-2017年凈利潤3.35億元和4.63億元,對應EPS分別為0.51元和0.71元,給予買入-A投資評級,6個月目標價22.90元,建議投資者重點關注。

　　風險提示:公司轉(zhuǎn)型進度不達預期;原材料橡膠價格波動引起業(yè)績波動

　　中信國安（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　中信國安:廣電龍頭開啟千億征程

　　中信國安 000839

　　研究機構：申萬宏源 分析師：顧海波 撰寫日期：2015-12-29

　　投資要點:

　　千億市值作為行權條件,股權激勵彰顯公司發(fā)展信心。公司12月發(fā)布股權激勵計劃,以2018年市值達到千億作為行權條件授予管理層限制性股權。這一計劃的實施將有效激發(fā)管理層的積極性,同時彰顯了公司的強大自信。

　　參股多省市廣電網(wǎng)絡覆蓋5000萬“家庭”用戶構成核心競爭力,發(fā)力打造智慧社區(qū)平臺,把廣電網(wǎng)流量轉(zhuǎn)變?yōu)椤盎ヂ?lián)網(wǎng)流量”。廣電網(wǎng)絡運營是公司的核心業(yè)務,多年來公司通過跨區(qū)域參股省級平臺,目前覆蓋超過5000萬的家庭用戶規(guī)模,行業(yè)領先。公司復牌公告,后續(xù)擬收購標的資產(chǎn)為有線電視網(wǎng)絡資產(chǎn)部分股權,擬收購其股權比例不超過30%,交易金額約20億元,交易方式為現(xiàn)金交易,交易標的前三年平均利潤率為 15%-20%。我們認為,本次收購將會擴大公司用戶數(shù)量以及提升ARPU 值。公司將依托 DVB+OTT 的平臺體系盤活現(xiàn)有用戶資源,打造以客廳電視為入口的智慧社區(qū)平臺,提供健康養(yǎng)老、社區(qū)金融、市政服務以及便民服務,基于廣闊的高粘性客戶資源,平臺具有極高增值空間l 有望依托集團資源引入體育文化IP 資源,近期4億美金參與奇虎360私有化,未來有望形成服務家庭用戶的強大生態(tài)系統(tǒng)。中信集團及中信國安集團旗下?lián)碛斜姸嚯娦?、廣電、文化體育、互聯(lián)網(wǎng)等稀缺優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),可為中信國安發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)協(xié)同支持。2015年公司參與湖北廣電定增、設立投資并購產(chǎn)業(yè)基金,未來將繼續(xù)發(fā)揮公司資金及資源優(yōu)勢。近期以4億美金參與奇虎360私有化有望獲得巨額投資回報,預計與奇虎360將產(chǎn)生業(yè)務協(xié)同效應。360看重公司平臺積累的大量家庭用戶資源,公司可以和360在客廳經(jīng)濟、智慧社區(qū)方面進行深度的安全業(yè)務合作,并有望形成業(yè)務分成機制,加速用戶資源變現(xiàn)。

　　積極參與新能源電池等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),對業(yè)績提供強勁支撐。在新能源方面,鋰電池行業(yè)近三年增速高達30%左右,動力電池行業(yè)增速高達70%。公司多年深耕鋰電池正極材料的研產(chǎn)銷,積累了豐富的技術底子、大客戶群體等優(yōu)勢資源,14年也有5個多億的規(guī)模,同比增長達到37%。2015年12月,國安擬以1.5億元收購國安集團旗下盟固利動力科技100%股權,MGL 是世界上率先實現(xiàn)大容量錳系鋰離子電池規(guī)?；a(chǎn)與市場化應用的動力電池企業(yè),2015年1-10月,實現(xiàn)營收4.76億元(凈利0.56億);與此同時公司以出讓股權方式收購天津華夏泓源實業(yè)77.92%股權。我們認為,通過這兩次收購拓展鋰電池正極材料市場,強化產(chǎn)業(yè)鏈條,將分享行業(yè)高速增長紅利,有望對業(yè)績提供強勁支撐。

　　基于公司未來互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略+新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略+產(chǎn)融結(jié)合平臺戰(zhàn)略的預期,首次覆蓋,給予公司“買入”評級,考慮到并購因素預計15/17年eps 分別為0.19、0.52/0.63元,對應15/17PE 為123/45/37

　　藍盾股份（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　藍盾股份:激勵計劃為公司持續(xù)健康發(fā)展保駕護航

　　藍盾股份 300297

　　研究機構：銀河證券 分析師：沈海兵 撰寫日期：2016-03-07

　　投資要點:

　　1.事件

　　3月4日,藍盾股份公布股權激勵計劃,擬向激勵對象授予權益總量為800萬份。激勵對象為290人,占公司截至2016年2月29日在冊員工總?cè)藬?shù)900人的32.22%。包括公司部分董事、高級管理人員和核心技術(業(yè)務)人員。本計劃授予的限制性股票的授予價格為7.89元/股。限制性股票期限為60個月,公司制定了解鎖的目標業(yè)績。分別為2016-2019年,公司實現(xiàn)利潤不低于1.18億、1.31億、1.44億、1.59億。分別可解鎖的比例為20%、20%、30%、30%。

　　2.我們的分析與判斷

　　(一)、激勵范圍廣,將助推公司各條業(yè)務線持續(xù)健康發(fā)展

　　在收購華煒的時候,公司通過配套融資做了員工持股計劃,主要覆蓋了董監(jiān)高等高層,覆蓋面不是很廣。本次激勵將覆蓋范圍延伸到中層,包括核心技術和銷售骨干,不僅包括母公司,也覆蓋了華煒科技,更廣的激勵面將助推公司各條業(yè)務線持續(xù)健康發(fā)展。

　　(二)、解鎖目標不代表業(yè)績指引,首要目標是確保順利實施

　　限制性股票解鎖要求,2016-2019年,公司實現(xiàn)扣非凈利潤分別不低于1.18、1.31、1.44和1.59億元。解鎖目標不代表業(yè)績指引,最主要是確保激勵順利實施,保證核心骨干的穩(wěn)定。從實際經(jīng)營情況來看,公司已進入業(yè)績爆發(fā)期,未來幾年有望持續(xù)高速增長。

　　(三)、激勵費用對業(yè)績影響小

　　假設公司2016年3月授予限制性股票,未來5年合計費用約3000萬,其中16年約500萬,17、18年每年約766萬。預計激勵費用未來3年占業(yè)績比重不到1.5%,影響甚微。

　　3.投資建議

　　在市場情緒不穩(wěn)的時候,公司推出激勵計劃充分說明對未來發(fā)展信心。激勵計劃有利于保證核心骨干的穩(wěn)定,激勵范圍廣將助推各業(yè)務線持續(xù)健康發(fā)展,激勵費用對業(yè)績影響也很小。預計公司16-17年凈利潤分別為3.78和5.09億,對應EPS分別為0.39和0.52元,維持“推薦”評級。

　　4.風險提示

　　競爭加劇;外延擴張進度低于預期。

　　三維通信（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　三維通信:經(jīng)營效率提升助全年業(yè)績穩(wěn)健增長,大份額中標印證行業(yè)需求加速釋放

　　三維通信 002115

　　研究機構：長江證券 分析師：胡路 撰寫日期：2016-02-29

　　報告要點

　　事件描述

　　公司發(fā)布2015年業(yè)績快報。公告顯示2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.55億元, 同比下降5.53%,實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1916.45萬元,同比增長37.53%。同時公司公告中標中移動干放與無源器件集采,總預估需求為: 無源器件5類48種產(chǎn)品,干放1類2種產(chǎn)品,采購數(shù)量為1800萬件。其中,公司中標份額為11.71%。

　　事件評論

　　經(jīng)營效率改善保障公司全年業(yè)績穩(wěn)健增長。公司2015年業(yè)績穩(wěn)健增長,我們認為主要源于公司內(nèi)部管理效率進一步改善與海外市場的有效拓展。另一方面,公司全年營業(yè)收入同比微降5.3%,我們認為主要原因在于多重因素導致國內(nèi)運營商網(wǎng)絡優(yōu)化進度延后,致使市場整體需求釋放減緩。然而公司加強海外市場拓展,使得全年業(yè)績得以保障。

　　再度中標中移動集采,印證行業(yè)需求加速釋放。既年初中標中移動光纖分布系統(tǒng)集采之后,公司再度中標中移動干放與無源器件集采,其中中標份額達到11.71%,總體占比較大。從整體來看,目前中移動室外覆蓋已接近完成,近期小基站等網(wǎng)絡優(yōu)化、室內(nèi)覆蓋等需求釋放明顯加快。我們認為隨著后期數(shù)字直放站等需求進一步釋放,公司作為國內(nèi)領先的網(wǎng)絡優(yōu)化廠商將憑借自身優(yōu)異的技術實力優(yōu)先受益。此外, 公司iDAS 等產(chǎn)品全球競爭力突出,我們認為公司在海外市場方面潛力仍舊巨大,海外市場優(yōu)異的盈利能力將是公司未來業(yè)績的有力保障。

　　推出核心員工入股創(chuàng)新業(yè)務管理辦法,完善激勵機制優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局。公司推出員工入股創(chuàng)新業(yè)務子公司投資與管理辦法,為公司及下屬子公司員工提供內(nèi)部創(chuàng)業(yè)平臺,支持員工開拓與公司傳統(tǒng)業(yè)務非重合的其他領域。公司通過對創(chuàng)新業(yè)務子公司實施員工持股,一方面有望鎖定核心創(chuàng)業(yè)人才,激發(fā)優(yōu)秀員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛力,另一方面有望通過構建利益分享、風險共擔、資源共享機制,為進一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局提供良好支撐,并借此構建公司長遠核心競爭力。此外,結(jié)合此前公司與賽伯樂共同設立杭州濱江眾創(chuàng)投資基金等舉措,我們預計公司未來將繼續(xù)展開資本運作嘗試,持續(xù)拓展公司新業(yè)務布局。

　　投資建議:基于此,我們看好長遠發(fā)展,預計公司2016-2017年全面攤薄EPS 為0.24元、0.31元,重申對公司“買入”評級。

　　風險提示:

　　1. 國內(nèi)運營商網(wǎng)絡優(yōu)化進程可能慢于預期;

　　2. 國外網(wǎng)絡優(yōu)化行業(yè)市場需求有可能低于預期;

　　3. 海內(nèi)外無線網(wǎng)優(yōu)市場競爭格局有可能較預期激烈;

　　以上若干超出預計的情況,均有可能導致我們的判斷與市場真是情況產(chǎn)生偏差。

　　漢鼎股份（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　漢鼎股份:戰(zhàn)略入股“閃白條”,消費金融首戰(zhàn)告捷

　　漢鼎股份 300300

　　研究機構：長江證券 分析師：馬先文 撰寫日期：2015-12-24

　　事件描述

　　漢鼎股份發(fā)布公告,擬使用自有資金2000萬元對北京數(shù)想科技有限公司(“閃白條”)增資,并持有其20%的股份。

　　事件評論

　　攜手眾多知名電商,“閃白條”志在行業(yè)王者。數(shù)想科技作為專業(yè)消費金融服務商,其推出的產(chǎn)品“閃白條”共包含2大功能:1、依托互聯(lián)網(wǎng)電商(除阿里、京東外),通過大數(shù)據(jù)分析,為年輕消費群提供快捷信用評估及消費分期服務;2、集成各第三方支付通道優(yōu)勢,為互聯(lián)網(wǎng)商戶提供安全、便捷的支付解決方案,提升商戶運營效率。我們認為,消費金融的核心在于應用場景的拓寬?！伴W白條”作為獨立第三方消費金融產(chǎn)品,在功能上與螞蟻花唄、京東白條并無差異,在場景上已與美麗說(女性電商)、去哪兒(旅游電商)、天天網(wǎng)(美妝電商)、健一網(wǎng)(醫(yī)藥電商)、銀泰網(wǎng)(百貨電商)等24家知名電商對接,2015年2月-10月,注冊用戶75萬,授信用戶34萬(占比45.3%),累計發(fā)放貸款43188筆,貸款金額2196萬元,進展十分迅速。此外,從股東結(jié)構上看,“閃白條”與“閃銀”淵源頗深,未來有望導入閃銀1800萬用戶存量,并借助“漢鼎-閃銀”在個人征信領域的布局,打通“征信-消費金融”鏈條,成長為國內(nèi)最大的第三方“白條”服務提供商。

　　消費金融迅速落地,資產(chǎn)端再添一子。公司本次入股“閃白條”,標志著消費金融領域的布局正式拉開序幕,未來在消費場景、消費數(shù)據(jù)等方面的拓展有望提速。同時,消費金融隸屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),將成為公司互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)中資產(chǎn)端的重要補充,并可通過“鼎有財”平臺對接C端投資者,實現(xiàn)消費貸,從而放大公司消費金融的業(yè)務實施能力,業(yè)內(nèi)已有京東白條的先例。

　　黑馬奔騰不息,維持“買入”評級。我們在前期報告中堅定認為,在“資產(chǎn)為王”的時代,掌握優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端和金融牌照資源的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必將脫穎而出,公司立足產(chǎn)業(yè)資源、結(jié)合金融手段、整合互聯(lián)網(wǎng)入口的“產(chǎn)業(yè)+金融+互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略明確,有望成為互聯(lián)網(wǎng)金融2.0時代的黑馬,然而其內(nèi)在價值尚未被市場充分認知。12月16日,公司已針對24億重磅定增進行了二次反饋回復,按照審批流程推算,定增有望于12月底至1月初通過發(fā)審會,待募集資金到位后,公司互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的落地有望全面鋪開。預計2015-2017年EPS 為0.21元、0.51元、0.73元,維持“買入”評級。