航天科技（個(gè)股資料 操作策略 盤(pán)中直播 我要咨詢(xún)）

　　航天科技:中國(guó)航天科工集團(tuán)旗下的軍民融合型高科技公司

　　航天科技(000901)是中國(guó)航天科工集團(tuán)旗下的軍民融合型高科技公司。公司航天應(yīng)用產(chǎn)品主要以慣性導(dǎo)航用加速度傳感器、測(cè)試測(cè)控設(shè)備、專(zhuān)用電源、精密制造為主要業(yè)務(wù)方向，完成國(guó)家武器裝備及載人航天配套任務(wù)。2015年，公司順利完成相關(guān)產(chǎn)品配套任務(wù)，積極推進(jìn)在航空、航天、船舶等領(lǐng)域的橫向市場(chǎng)拓展。中國(guó)航天科工集團(tuán)是我國(guó)載人航天、月球探測(cè)工程等航天項(xiàng)目重要參與方，公司作為集團(tuán)旗下重要軍民融合平臺(tái)之一，未來(lái)有望在航天領(lǐng)域繼續(xù)做出貢獻(xiàn)。

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　　軸研科技:我國(guó)航空航天軸承領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)

　　軸研科技(002046)是我國(guó)航空航天軸承領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。公司長(zhǎng)期為國(guó)防裝備以及航天、航海等重要軍事領(lǐng)域設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造、檢測(cè)、實(shí)驗(yàn)各種軸承，曾為嫦娥一號(hào)、嫦娥二號(hào)、長(zhǎng)征二號(hào)捆綁式大推力火箭、長(zhǎng)征四號(hào)甲等項(xiàng)目提供配套軸承及相關(guān)研發(fā)服務(wù)。公司生產(chǎn)的特種軸承主要應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域，已形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，產(chǎn)品包括超低溫自潤(rùn)滑火箭發(fā)動(dòng)機(jī)軸承、宇宙飛船生命維持系統(tǒng)軸承等。在航天等特殊軸承領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)其他生產(chǎn)企業(yè)很難對(duì)公司形成威脅。

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　　天馬股份:嫦娥一號(hào)宇宙飛船上有貴州虹山天馬生產(chǎn)的軸承

　　天馬股份(002122)曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，子公司貴州天馬虹山軸承有限公司不但有生產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的軸承，嫦娥一號(hào)宇宙飛船上也有貴州虹山天馬生產(chǎn)的軸承。公司作為國(guó)內(nèi)集“材料、軸承、裝備”三大產(chǎn)業(yè)鏈于一身的高端裝備制造龍頭企業(yè)，生產(chǎn)的TMB牌精密軸承和“齊一”牌重型數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品定位高端，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，榮獲“中國(guó)名牌”、“最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌”和“中國(guó)馳名商標(biāo)”，廣泛應(yīng)用于航天、航空、鐵路、核電等領(lǐng)域。

　　中國(guó)衛(wèi)星（個(gè)股資料 操作策略 盤(pán)中直播 我要咨詢(xún)）

　　中國(guó)衛(wèi)星:業(yè)績(jī)符合預(yù)期,看好科研院所改革進(jìn)程

　　中國(guó)衛(wèi)星 600118

　　研究機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源 分析師：趙隆隆 撰寫(xiě)日期：2016-03-15

　　投資要點(diǎn):

　　事件:中國(guó)衛(wèi)星發(fā)布2015年年報(bào),公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.48億元,同比增長(zhǎng)16.82%,實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3.83億元,同比增長(zhǎng)7.62%。

　　航天五院穩(wěn)步發(fā)展。2015年全年公司共完成10顆小/微衛(wèi)星的發(fā)射任務(wù),衛(wèi)星在軌維護(hù)任務(wù)也取得了圓滿(mǎn)成功。而全年五院共發(fā)射13星和8顆全面覆蓋了1至100公斤產(chǎn)品體系的微小衛(wèi)星,整個(gè)"十二五"期間,五院發(fā)射數(shù)量較"十一五"增長(zhǎng)了130%,在軌航天器突破100顆。此外,五院全年完成了7顆衛(wèi)星出口合同的簽署,埃及ait中心援外項(xiàng)目完成立項(xiàng),總簽約額超過(guò)7.7億美元。五院“十三五”綜合發(fā)展規(guī)劃中提到,到2020年,確保五院營(yíng)業(yè)收入不低于750億元,力爭(zhēng)800億元,利潤(rùn)不低于50億元。此前該院2015年的計(jì)劃為完成總收入500億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)30億元,與上市公司相比,體量差距相當(dāng)明顯。

　　衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)特別是微小衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展黃金期。按照計(jì)劃,到2020年,我國(guó)在軌航天器數(shù)量將超過(guò)200顆,占全球在軌航天器總數(shù)的1/5,年均發(fā)射數(shù)量達(dá)到30次左右,占全球發(fā)射數(shù)量的30%左右。據(jù)歐洲咨詢(xún)公司最新報(bào)告《2024年衛(wèi)星制造與發(fā)射》預(yù)測(cè),2015-2024年全球?qū)⑿枰l(fā)射1400顆衛(wèi)星,總價(jià)值量為2550億美元,其中67.5%的份額將由含中國(guó)在內(nèi)的10大航天大國(guó)承擔(dān)。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),全球未來(lái)五年內(nèi)將發(fā)射510顆微小衛(wèi)星,其中預(yù)計(jì)有超過(guò)70%的衛(wèi)星用于政府和國(guó)防領(lǐng)域。未來(lái)五年微小衛(wèi)星的市場(chǎng)空間約為74億美元左右,有望保持17%的增長(zhǎng)速度。近幾年每年微小衛(wèi)星的發(fā)射量都占到全球全年發(fā)射航天器總數(shù)的40%-50%左右。

　　投資評(píng)級(jí)與估值。公司2015年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期(此前預(yù)測(cè)2015年EPS為0.33元),維持2016、2017年EPS分別為0.38元、0.45元,預(yù)測(cè)2018年EPS為0.52元。3月11日,上證報(bào)報(bào)道,全國(guó)人大代表、中國(guó)航天科技集團(tuán)公司副總經(jīng)理張建恒表示,航天科技集團(tuán)2015年底率僅為15%左右,計(jì)劃到“十三五”末達(dá)到45%。集團(tuán)科研院所改革方案已確定,今年將啟動(dòng),科研院所改制后大部分將變?yōu)槠髽I(yè),分業(yè)務(wù)板塊上市,分步驟有序推進(jìn)。公司作為五院衛(wèi)星研制和應(yīng)用業(yè)務(wù)的重要上市平臺(tái),未來(lái)有望注入其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),受益于其整合。此外,公司公告將由五院院長(zhǎng)兼黨委副書(shū)記張洪太接任公司董事長(zhǎng),我們認(rèn)為這也從另一個(gè)角度證明了公司推進(jìn)科研院所改革的決心。我們看好公司未來(lái)的發(fā)展前景,維持增持評(píng)級(jí)。