券商：銀監(jiān)會下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，對銀行理財業(yè)務進行分類管理、限制性投資，銀行投資非標資產需走信托通道，券商非標類通道業(yè)務受影響，信托通道業(yè)務短期利好。監(jiān)管層表態(tài)，要逐步壓縮通道業(yè)務規(guī)模，通道業(yè)務早晚要消亡，不是資產管理業(yè)務的重點。業(yè)績面，我們認為板塊業(yè)績最差時期或已過去，拐點顯現(xiàn)。母公司口徑測算， 25 家上市券商 6 月單月實現(xiàn)營業(yè)收入 197 億元，同比減少 58%，環(huán)比增長 61%；單月實現(xiàn)凈利潤 100 億元，同比下降 57%，環(huán)比增長 76%；月末凈資產 9207 億元，同比增長 10%，環(huán)比增長 1%。弱市行情下板塊配置穩(wěn)健為主。持續(xù)推薦大型綜合券商廣發(fā)證券及業(yè)務模式創(chuàng)新發(fā)展的國金證券。

　　多元金融：當前信托業(yè)紛紛謀求轉型。 1)隨著信證合作業(yè)務收緊、證券類信托萎縮，信托業(yè)務資產規(guī)模增速放緩、收益率下滑，信托行業(yè)走到了轉型的十字路口； 2)浪潮襲來，為信托業(yè)帶來業(yè)務轉型契機。 銀行理財監(jiān)管新規(guī)引導銀信合作加深，增厚業(yè)績，短期利好行業(yè)發(fā)展。 個股方面，推薦業(yè)績預增65%、增發(fā)過會以及綜合金控平臺穩(wěn)步推進的安信信托。