資產(chǎn)規(guī)模高速增長,信托業(yè)務(wù)收入顯著提升。公司上半年營收為5.19億元,其中信托業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)到4.05億,同比增長55%,占營收的78%。固有業(yè)務(wù)方面,凈利息收益0.18億,同比減少84%,投資收益為0.67億,同比減少65%。公司信托資產(chǎn)規(guī)模3564億元,同比增長40.4%,新增信托項目323 個,新增項目的規(guī)模1,254 億元,同比增長241%,到期安全兌付217 億元。公司收入結(jié)構(gòu)中的信托業(yè)務(wù)收入顯著提升,固有業(yè)務(wù)表現(xiàn)有待改善。

　　擬配股籌資30億元,公司站上新臺階。公司擬募集不超過30億資金用于增加公司資本金。第一大股東陜西煤業(yè)(601225) 化工集團(tuán)已作出現(xiàn)金方式全額認(rèn)購的書面承諾。方案已獲得陜西國資委批復(fù)同意且獲股東大會通過。募集完成后注冊資本或可達(dá)60億+,躋身行業(yè)前列。此次充實資本金不僅可以滿足行業(yè)監(jiān)管對公司凈資本和評級的要求,而且可以助力公司擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模,最終提升盈利水平和抗風(fēng)險能力。

　　業(yè)務(wù)多元化,高速發(fā)展值得期待。公司作為銀監(jiān)會首批10家 “八大類業(yè)務(wù)”創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)之一,推進(jìn)債權(quán)信托、股權(quán)信托、標(biāo)品信托、同業(yè)信托、財產(chǎn)信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。此外,公司大力開發(fā)產(chǎn)業(yè)基金、PPP、債轉(zhuǎn)股、家族信托、互聯(lián)網(wǎng)信托等創(chuàng)新產(chǎn)品。公司將調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及方向,未來或?qū)⒎e極布局銀行、券商、保險等金融機(jī)構(gòu)股權(quán),提升協(xié)同服務(wù)能力,提供多元化金融服務(wù),未來發(fā)展及業(yè)績增厚值得期待。建議持續(xù)關(guān)注。

　　風(fēng)險提示:公司業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期。資產(chǎn)規(guī)模高速增長,信托業(yè)務(wù)收入顯著提升。公司上半年營收為5.19億元,其中信托業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)到4.05億,同比增長55%,占營收的78%。固有業(yè)務(wù)方面,凈利息收益0.18億,同比減少84%,投資收益為0.67億,同比減少65%。公司信托資產(chǎn)規(guī)模3564億元,同比增長40.4%,新增信托項目323 個,新增項目的規(guī)模1,254 億元,同比增長241%,到期安全兌付217 億元。公司收入結(jié)構(gòu)中的信托業(yè)務(wù)收入顯著提升,固有業(yè)務(wù)表現(xiàn)有待改善。

　　擬配股籌資30億元,公司站上新臺階。公司擬募集不超過30億資金用于增加公司資本金。第一大股東陜西煤業(yè)化工集團(tuán)已作出現(xiàn)金方式全額認(rèn)購的書面承諾。方案已獲得陜西國資委批復(fù)同意且獲股東大會通過。募集完成后注冊資本或可達(dá)60億+,躋身行業(yè)前列。此次充實資本金不僅可以滿足行業(yè)監(jiān)管對公司凈資本和評級的要求,而且可以助力公司擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模,最終提升盈利水平和抗風(fēng)險能力。

　　業(yè)務(wù)多元化,高速發(fā)展值得期待。公司作為銀監(jiān)會首批10家 “八大類業(yè)務(wù)”創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)之一,推進(jìn)債權(quán)信托、股權(quán)信托、標(biāo)品信托、同業(yè)信托、財產(chǎn)信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。此外,公司大力開發(fā)產(chǎn)業(yè)基金、PPP、債轉(zhuǎn)股、家族信托、互聯(lián)網(wǎng)信托等創(chuàng)新產(chǎn)品。公司將調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及方向,未來或?qū)⒎e極布局銀行、券商、保險等金融機(jī)構(gòu)股權(quán),提升協(xié)同服務(wù)能力,提供多元化金融服務(wù),未來發(fā)展及業(yè)績增厚值得期待。建議持續(xù)關(guān)注。

　　風(fēng)險提示:公司業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期。（太平洋(601099) 證券）