多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉華大基因(300676):業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯大族激光(002008) :下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期巨星科技(002444) :擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用大港股份(002077) :剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長華工科技(000988) :十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局中國衛(wèi)星(600118) :業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉

　　國慶期間各個領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉，從生物鐘到引力波，再到微觀世界的特殊顯微鏡，今年的諾貝爾獎依舊亮點頗多。

　　>> 生理學或醫(yī)學獎

　　綜合新華社消息，瑞典卡羅琳醫(yī)學院2日宣布，將2017年諾貝爾生理學或醫(yī)學獎授予三名美國科學家杰弗里·霍爾、邁克爾·羅斯巴什和邁克爾·揚，以表彰他們在研究生物鐘運行的分子機制方面的成就。

　　評獎委員會說，人們過去知道，包括人類在內(nèi)的許多生物都有內(nèi)在的生物鐘，但其中原理卻長期不清楚。這些科學家以果蠅為對象，分離出能夠控制晝夜節(jié)律的基因，并在分子層面揭示了相關蛋白質(zhì)的工作機制。

　　>> 物理學獎

　　瑞典皇家科學院3日宣布，將2017年諾貝爾物理學獎授予美國科學家雷納·韋斯、巴里·巴里什和基普·索恩，以表彰他們?yōu)椤凹す飧缮嬉Σㄌ煳呐_”項目和發(fā)現(xiàn)引力波所作的貢獻。

　　評選委員會成員奧爾加·伯特納說，宇宙中曾有兩個黑洞發(fā)生碰撞，所產(chǎn)生的引力波跨越漫長時空，歷時13億年抵達地球，在2015年9月14日被位于美國的LIGO探測器探測到，這是人類歷史上首次發(fā)現(xiàn)引力波。

　　評選委員會說，LIGO項目集納了全球多地1000多名科學家的努力，而這三名獲獎者發(fā)揮了至關重要的作用。韋斯在約40年前提出了探測引力波的方法，巴里什和索恩也在科學和管理等方面有巨大貢獻。

　　諾貝爾物理學獎評選委員會成員安德斯·伊勒貝克對新華社記者說，近半個世紀以來，科學界逐漸認可了引力波的存在，但直到2015年，人類才第一次真實地探測到引力波，這是此次獲獎者所作貢獻的價值所在。他說，引力波為人類探索宇宙提供了全新的觀察方法，未來可能會有更多新的發(fā)現(xiàn)。

　　>> 化學獎

　　瑞典皇家科學院4日宣布，將2017年諾貝爾化學獎授予瑞士科學家雅克·杜博歇、美國科學家約阿希姆·弗蘭克以及英國科學家理查德·亨德森，以表彰他們在冷凍顯微術領域的貢獻。

　　據(jù)新華社10月4日消息，冷凍顯微術又稱為冷凍電鏡技術。三位科學家使這一技術能夠以高分辨率測定溶液中的生物分子結(jié)構(gòu)，這一突破對生物化學產(chǎn)生了革命性影響。

　　【券商觀點】

　　廣證恒生的研究報告指出，通過對分子診斷各大技術的分析對比，由于優(yōu)勢互補，PCR(聚合酶鏈式反應)、基因芯片與基因測序在未來3至5年內(nèi)將共同高速發(fā)展。該機構(gòu)看好的A股及新三板企業(yè)包括基因測序領域的華大基因、貝瑞基因(000710)，基因芯片領域的艾德生物(300685)、百傲科技以及PCR領域的之江生物。

　　中泰證券曾發(fā)布報告分析說，先進LIGO的核心技術突破在于激光功率倍增器。該機構(gòu)認為，中國版引力波探測計劃天琴工程實施過程中的兩大關鍵技術——激光測距與高軌衛(wèi)星通訊有望獲得重要技術突破，這是引力波主題的真正投資主線。

　　因此，該機構(gòu)建議按照兩條主線關注以下標的：

　　1. 激光測距主線之下，關注高功率激光器相關企業(yè)，建議關注：大族激光(國內(nèi)激光龍頭，收購以色列Nextec 公司從而在工業(yè)級激光測量方面取得領先成績)、巨星科技(公司收購華達科捷公司是全球領先的激光測距儀和激化掃頻儀生產(chǎn)商，是世界上第一個實現(xiàn)真綠光激光產(chǎn)品的公司)、大港股份(公司子公司中科大港是是中科院激光測距方向唯一的合作方，目前已掌握軍用級30KM激光測距儀技術)、華工科技(國內(nèi)引力波探測計劃天琴計劃的起草團隊大部分科研工作者均來自于華中科技大學引力實驗中心)

　　2. 高軌衛(wèi)星發(fā)射主線之下，建議關注：中國衛(wèi)星(A 股小衛(wèi)星制作、發(fā)射純正標的)

　　多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉華大基因:業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯大族激光:下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期巨星科技:擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用大港股份:剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長華工科技:十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局中國衛(wèi)星:業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　華大基因（個股資料 操作策略 盤中直播 獨家診股）

　　華大基因:業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯

　　華大基因 300676

　　研究機構(gòu)：長城證券 分析師：趙浩然 撰寫日期：2017-08-31

　　投資要點。

　　1. 盈利能力提升業(yè)績穩(wěn)步增長。

　　2017 年上半年公司收入和凈利潤同步實現(xiàn)較快增長,分業(yè)務看,生育健康收入5.11 億元(+22.54%),基礎科研收入1.70 億元(+12.14%),復雜疾病收入1.67 億元(+2.82%),藥物研發(fā)收入3,635.61 萬元(+22.79%),生育健康和藥物研發(fā)業(yè)務實現(xiàn)較快增長,基礎科研和復雜疾病業(yè)務較為平穩(wěn)。

　　受藥物研發(fā)業(yè)務的毛利率出現(xiàn)較大幅度回升及高毛利生育健康業(yè)務增速較快的影響,公司上半年綜合毛利率同比提升2.87pp,約為61.49%;三項費用率34.49%,同比上升1.16pp,主要由于銷售費用同比增長22.51%,持有的外幣資產(chǎn)因匯率波動產(chǎn)生的損失使得財務費用同比增長251.63%,管理費用小幅增長6.67%(研發(fā)費用同比增長11%)。

　　2.生育健康和復雜疾病業(yè)務是未來主要增長點

　　公司生育健康和復雜疾病兩項業(yè)務收入占比超過76%,基礎科研市場競爭較為激烈,公司發(fā)展重心轉(zhuǎn)移,其收入占比逐年下降,藥物研發(fā)類服務市場仍在培育期,收入貢獻比例較小。

　　隨著人們健康意識的增強,二胎政策放開市場需求上升,國家取消無創(chuàng)產(chǎn)前試點,價格的下降和醫(yī)保的覆蓋有望提升市場滲透率,生育健康測序市場規(guī)模將快速擴大,公司有望憑借自有品牌測序儀加強成本控制,增強市場競爭力,預計生育健康業(yè)務高增長有望延續(xù)。國內(nèi)腫瘤高發(fā),但基因檢測的臨床應用尚處于起步階段,隨著政策逐步規(guī)范,腫瘤測序試點取得成功后有望復制產(chǎn)前篩查的發(fā)展路徑,潛在市場空間廣闊,公司有望憑借先進的測序檢測技術和高效的信息分析能力搶占市場份額,培育未來業(yè)績新增長點。

　　3. 基因測序技術開發(fā)和渠道開拓提升核心競爭力。

　　公司是國內(nèi)少有的掌握核心測序技術的企業(yè)之一,擁有測序平臺、質(zhì)譜平臺、信息平臺、自主研發(fā)的技術平臺等技術體系及資源庫;在科研和產(chǎn)業(yè)化過程中不斷積累數(shù)據(jù),形成了龐大的數(shù)據(jù)庫,使得公司具有更精準的分析能力和更強的檢出能力;此外公司保持較高的研發(fā)投入,目前在研項目有28 項,包括臨床應用類服務23 項和基礎科研類5 項,有望持續(xù)拓展公司產(chǎn)品線,鞏固市場競爭力。

　　在渠道方面,公司加大科研機構(gòu)和醫(yī)院市場開拓力度,目前已經(jīng)覆蓋國內(nèi)2,000 多家科研機構(gòu)和2,300 多家醫(yī)療機構(gòu),有望不斷提升無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測、新生兒基因檢測和腫瘤基因檢測等業(yè)務的市場份額。

　　投資建議。

　　公司是國內(nèi)基因測序龍頭企業(yè),基因測序和數(shù)據(jù)分析技術優(yōu)勢明顯;公司通過研發(fā)不斷豐富產(chǎn)品線,同時加大終端渠道建設,提升整體核心競爭力;市場規(guī)模擴大以及滲透率提升的情況下,生育健康業(yè)務高增長有望延續(xù);公司積極布局腫瘤檢測業(yè)務,有望成為未來業(yè)績新增長點;預計公司2017-2019 年EPS 為1.05、1.39 和1.69 元,對應PE 為122X、92X 和76X,維持“推薦”評級。

　　風險提示:市場競爭加劇;政策監(jiān)管變化。

　　多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉華大基因:業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯大族激光:下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期巨星科技:擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用大港股份:剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長華工科技:十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局中國衛(wèi)星:業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　大族激光（個股資料 操作策略 盤中直播 獨家診股）

　　大族激光:下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期

　　大族激光 002008

　　研究機構(gòu)：華金證券 分析師：蔡景彥 撰寫日期：2017-09-06

　　投資要點:

　　公司動態(tài):公司發(fā)布2017年中期業(yè)績報告,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入55.4億元,同比上升77.3%,毛利率43.1%,同比上升2.4個百分點,歸屬于上市公司股東的凈利潤9.1億元,同比上升128.8%,每股收益0.86元,同比上升126.3%。第二季度單季度實現(xiàn)銷售收入40.1億元,同比上升106.8%,歸屬上市公司股東凈利潤7.6億元,同比上升168.1%。

　　點評:

　　下游需求帶動業(yè)績大幅增長,小功率激光貢獻主要力量:本報告期內(nèi)因為消費類電子、新能源、大功率及PCB 設備需求旺盛,公司產(chǎn)品訂單較上年同期增長迅速,帶來經(jīng)營業(yè)績較上年同期大幅增長。其中小功率激光及自動化配套設備業(yè)務實現(xiàn)銷售收入37.4億元,同比增長142.7%,占總收入67.5%,是本報告期帶來收入大幅增長的關鍵驅(qū)動力。大功率激光領域收入同比增長40.1%,業(yè)務市場占有率不斷提高,同樣貢獻了顯著的營收增幅。其他產(chǎn)品方面PCB 設備同比增長10.4%,LED 設備同比增加56.2%。從市場分布看,國內(nèi)市場銷售收入同比大幅提升79.6%達到50.5億元,占據(jù)總收入91.3%。

　　規(guī)模效應帶動盈利能力增幅高于收入增速:公司上半年整體毛利率為43.1%,同比上升2.4個百分點,主要產(chǎn)品的毛利率基本維持穩(wěn)健并小幅上升,但是毛利率較高的小功率激光業(yè)務占比大幅度增加推動了綜合毛利率的提高。費用率方面,上半年銷售費用和管理費用占收比分別為9.0%和12.4%,而第二季度的分別降為7.7%和10.4%,體現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)濟效益,上半年三項費用率合計同比下降3.5個百分點。盡管公司在市場拓展和產(chǎn)品研發(fā)方面的投入數(shù)值仍然在大幅度增加,但是公司仍然獲得了在凈利潤增速方面顯著高于收入增速的成果。

　　前三季度業(yè)績預期更大幅增長,大小功率激光帶來增長空間:公司預期前三季度歸屬上市公司股東凈利潤為13.9-15.8億元,同比變動為120%~150%,業(yè)績增幅來源于訂單較同期的大幅增加。短期來看,以消費電子需求為主的小功率激光下游設備的需求將帶動業(yè)績的大幅度增長,而長期來看,擁有更大空間、逐漸提升市場占有率、目標進口替代的大功率激光及自動化配套設備業(yè)務將會成為公司業(yè)績的未來持續(xù)增長的重要力量。

　　投資建議:我們公司預測2017年至2019年每股收益分別為1.50、1.81和2.15元。凈資產(chǎn)收益率分別為24.9%、24.5%和23.9%,給予增持-A 建議,6個月目標價為45.25元,相當二2017年至2019年30.2、25.0和19.2倍的動態(tài)市盈率。

　　風險提示:下游客戶資本開支計劃不及預期;新產(chǎn)品市場開拓速度不及預期;消費電子廠商的競爭加劇導致終端需求波動。

　　多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉華大基因:業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯大族激光:下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期巨星科技:擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用大港股份:剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長華工科技:十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局中國衛(wèi)星:業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　巨星科技（個股資料 操作策略 盤中直播 獨家診股）

　　巨星科技:擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用

　　巨星科技 002444

　　研究機構(gòu)：愛建證券 分析師：劉孫亮 撰寫日期：2017-09-05

　　公司是專業(yè)從事中高檔手工具、電動工具等工具五金產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一體化企業(yè),是國內(nèi)工具五金行業(yè)規(guī)模最大、技術水平最高和渠道優(yōu)勢最強的龍頭企業(yè),也是亞洲最大、世界排名前四強的手工具企業(yè)。2017年半年報顯示,公司手工具銷售收入為146,794.45萬元,其中95%的貢獻來自海外市場,主要原因是公司深挖LOWS、WALMART等世界500強優(yōu)質(zhì)客戶,并進一步開拓非洲、南美洲等新興市場。

　　今年5月4日,公司擬通過全資子公司美國巨星工具公司,購買MascoCorporation持有的ArrowFastenerCo.,LLC100%股權(quán),合計交易價格1.25億美元,合計約8.6億人民幣。ArrowFastener公司在美國屬于絕對的細分龍頭,在美國的大型超市的市占率約為60%、工業(yè)領域的占有率約為38%。公司通過外延收購后,不但完善了在北美地區(qū)的手工具產(chǎn)銷鏈,在提升北美地區(qū)產(chǎn)銷服務的同時也進一步提升了公司在手工具方面的國際競爭力。

　　2017年上半年,公司加快了在智能裝備業(yè)務方面的布局,實現(xiàn)銷售收入1.84億元,同比增長了86%。其中,公司通過整合、收購,完善了激光測量產(chǎn)業(yè)鏈,并且成為智能制造的主要收入來源。而公司所生產(chǎn)的高端激光測量產(chǎn)品勢必將會被應用到公司旗下的AGV叉車、巡檢機器人(300024) ,以及無人駕駛汽車等設備中。

　　由于傳統(tǒng)業(yè)務已經(jīng)進入成熟期,凈利潤或?qū)⒃鏊俜啪?因此公司謀求轉(zhuǎn)型以便提高業(yè)績增長。值得關注的是,公司流動比例和速度比例分別為2.48和2.15,說明公司有足夠的現(xiàn)金流對債務進行償還,也說明公司現(xiàn)金流飽滿。

　　總體來說,公司外延收購美國手工具細分龍頭、布局激光檢測工具、進入機器人藍海,對公司未來業(yè)績增長將起到?jīng)Q定性作用。因此,預計2017年公司收益將會有所提升。同時公司股價也將會有上漲空間。結(jié)合行業(yè)平均估值水平,我們預計公司2017年、2018年的EPS分別為0.666元、0.704元,對應的P/E為22.79x和21.57x。并給予“強烈推薦”評級。

　　多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉華大基因:業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯大族激光:下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期巨星科技:擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用大港股份:剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長華工科技:十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局中國衛(wèi)星:業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　大港股份（個股資料 操作策略 盤中直播 獨家診股）

　　大港股份:剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長

　　大港股份 002077

　　研究機構(gòu)：東北證券(000686) 分析師：笪佳敏 撰寫日期：2017-08-17

　　業(yè)績摘要:2017年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.57 億元,同比增長2.25%;實現(xiàn)歸屬股東凈利潤-1500 萬元,同比下降240.52%。

　　剝離虧損建材業(yè)務,艾科并表增厚業(yè)績。報告期內(nèi),公司營收小幅增長,其中集成電路測試業(yè)務實現(xiàn)收入1.60 億元,同比增長299.7%,主要是由于公司2016 年6 月收購艾科半導體100%的股權(quán)只并表了6 月收入0.4 億元;房地產(chǎn)業(yè)務實現(xiàn)營收2.36 億元,同比下降9.7%,地產(chǎn)業(yè)務依舊處于去庫存周期;商貿(mào)物流及服務業(yè)務實現(xiàn)營收2.27 億元, 同比下滑16.92%,主要系業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整影響。

　　艾科半導體并表,毛利率提升顯著。2017 年上半年公司整體毛利率為22.54%,同比增長6.05 個百分點,主要系并表艾科半導體的全部營收, 其集成電路測試業(yè)務附加值較高,毛利率達到54.9%,大幅提升了公司毛利率。此外,公司房地產(chǎn)業(yè)務毛利率為15.5%,同比下降5.36 個百分點,主要系公司地產(chǎn)業(yè)務仍處于去庫存周期的影響。

　　轉(zhuǎn)型集成電路產(chǎn)業(yè)有望提振業(yè)績。隨著公司剝離虧損業(yè)務,一方面將提高管理效率和經(jīng)營效率,另一方面能集中精力轉(zhuǎn)型半導體產(chǎn)業(yè)鏈。全球半導體制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移,發(fā)展前景良好。公司并購的艾科半導體今年上半年營收同比增長17.95%,集成電路測試業(yè)務具有高附加值, 隨著5 月份募投的上海旻艾項目產(chǎn)能的釋放,公司的經(jīng)營業(yè)績有望實現(xiàn)質(zhì)的提升。

　　盈利預測及評級:預計2017-2019 年凈利潤增速分別為59%,47%和48%,EPS 分別為0.11,0.17 和0.25 元,給予“增持”評級。

　　風險提示:鎮(zhèn)江房地產(chǎn)市場低迷,艾科半導體發(fā)展不及預期。

　　多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉華大基因:業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯大族激光:下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期巨星科技:擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用大港股份:剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長華工科技:十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局中國衛(wèi)星:業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　華工科技（個股資料 操作策略 盤中直播 獨家診股）

　　華工科技:十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局

　　華工科技 000988

　　研究機構(gòu)：國海證券(000750) 分析師：王凌濤 撰寫日期：2017-08-04

　　立足激光業(yè)務,打造高端裝備制造平臺。華工科技以“激光技術及其應用”為立足點,在能量激光、信息激光和傳感器領域縱深發(fā)展,已具備行業(yè)領先優(yōu)勢。未來公司將繼續(xù)集中優(yōu)勢資源發(fā)展“智能制造”和“物聯(lián)科技”兩大業(yè)務方向,產(chǎn)品廣泛應用于機械制造、航空航天、汽車工業(yè)、鋼鐵冶金、船舶工業(yè)、通信網(wǎng)絡、國防軍工等重要領域,高端裝備制造平臺雛形已現(xiàn)。

　　激光加工行業(yè)蓬勃發(fā)展,3C、面板、動力電池、汽車等下游領域需求旺盛。激光加工可用于切割、打標、雕刻和焊接等多種工業(yè)應用,替代傳統(tǒng)加工方式優(yōu)勢明顯。中小功率激光領域,華工激光已實現(xiàn)焊接、脆性材料、自動化、切割、打標等產(chǎn)品線全覆蓋,解決方案覆蓋眾多行業(yè)應用領域,消費電子領域,公司大客戶份額持續(xù)提升,OLED面板、動力鋰電池、PCB等子領域需求迎來爆發(fā);大功率激光領域,隨著汽車輕量化發(fā)展,激光加工在汽車行業(yè)的應用不斷深化,公司整身激光焊接技術國內(nèi)領先,未來幾年激光加工設備行業(yè)將迎來快速發(fā)展的機遇期。

　　家電傳感器龍頭,聚焦汽車電子新方向。華工高理是全球最大的敏感功能陶瓷器件產(chǎn)業(yè)基地,在高精度微型NTC溫度傳感器、PTC加熱器制備方面擁有自主核心技術,家電溫度傳感器市占率70%以上,是傳統(tǒng)家電傳感器龍頭。隨著汽車行業(yè)智能化發(fā)展,新能源汽車快速崛起,公司積極布局車用傳感器市場,為燃油汽車、新能源汽車提供系統(tǒng)解決方案,目前公司汽車傳感器種類已達30多種,成功進入特斯拉、比亞迪(002594) 、上汽等一線車廠,車用傳感器市場空間不可限量。

　　布局光通信全產(chǎn)業(yè)鏈,構(gòu)建高速網(wǎng)絡世界。作為國內(nèi)主流光模塊供應商,華工正源依托強大的供應鏈管理及全球銷售網(wǎng)絡,實現(xiàn)了云-管-端全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司把握5G時代高速網(wǎng)絡的發(fā)展契機,積極布局10GPON產(chǎn)品線,擴大數(shù)據(jù)中心業(yè)務,并不斷完善智能終端產(chǎn)品線,光通信全產(chǎn)業(yè)鏈布局將提升公司競爭力再上一個平臺。

　　盈利預測和投資評級:維持買入評級。公司以激光智能制造為出發(fā)點和立足點,五大板塊業(yè)務協(xié)同發(fā)展,是市場上少有的制造平臺型公司。受益于工業(yè)自動化和物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展,公司已迎來快速發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期。暫不考慮本次定增對公司業(yè)績和股本的影響,預計公司17-19年凈利潤3.70億、5.62億、7.70億元,對應每股EPS0.42、0.63、0.86元,對應PE為36、24、17倍,維持買入評級。

　　多領域諾貝爾獎陸續(xù)揭曉華大基因:業(yè)績穩(wěn)步增長,基因測序競爭優(yōu)勢明顯大族激光:下游需求帶動業(yè)績大幅增長,未來增長空間可期巨星科技:擁有國際化的產(chǎn)銷服務,智能制造產(chǎn)品有望交叉應用大港股份:剝離虧損建材業(yè)務,半導體業(yè)務穩(wěn)步增長華工科技:十八載砥礪前行,開創(chuàng)激光制造全新格局中國衛(wèi)星:業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　中國衛(wèi)星（個股資料 操作策略 盤中直播 獨家診股）

　　中國衛(wèi)星:業(yè)績穩(wěn)定增長,衛(wèi)星研制與應用龍頭

　　中國衛(wèi)星 600118

　　研究機構(gòu)：國信證券(002736) 分析師：李君海,駱志偉 撰寫日期：2017-08-28

　　營收26.79 億,歸母凈利1.76 億,同比分別增長21.85%、8.67%。

　　公司發(fā)布2017 年中報,營收26.79 億,同比增長21.85%;歸母凈利1.76 億元,同比增長8.67%;毛利率14.27%,同比減少1.41PCT。期間費用率為5.85%,同比減少1.47PCT;銷售費用率1.30%,同比上升0.01 PCT;管理費用率5.34%,同比下降1.30 PCT;財務費用率-0.78%,同比下降0.18 PCT,主要原因是由于會計準則調(diào)整以及政府補貼。

　　衛(wèi)星領域龍頭,專注于衛(wèi)星研制和衛(wèi)星應用。

　　公司主要從事小衛(wèi)星、微小衛(wèi)星研制業(yè)務和衛(wèi)星應用業(yè)務?？臻g基礎設施的互聯(lián)互通是國家“一帶一路”合作藍圖的重要部分,衛(wèi)星研制與衛(wèi)星應用以及商業(yè)航天領域也將迎來加速發(fā)展期。公司在2017 年上半年取得豐碩成果。在衛(wèi)星研制領域,公司成功完成視頻衛(wèi)星 1A/1B 兩顆衛(wèi)星的發(fā)射任務,進一步驗證了公司高集成度、低成本、短周期的衛(wèi)星研制生產(chǎn)能力。在衛(wèi)星應用領域,公司完成中星16 地面系統(tǒng)研制與關口站建設;各星載導航部組件產(chǎn)品的研制生產(chǎn)任務進展順利,型號產(chǎn)品交付正常;開展北斗用戶終端維修器材和軍用專裝設備的批生產(chǎn)及射頻芯片的開發(fā)。

　　航天五院旗衛(wèi)星總裝上市平臺,步伐有望加速。

　　航天五院隸屬中國航天科技(000901) 集團公司。當前公司業(yè)務相關的航天五院率為22%左右,集團整體水平較低。公司作為航天五院旗下衛(wèi)星總裝上市平臺,有望充分受益于航天五院產(chǎn)業(yè)證券化加速,旗下總體部(501部)、空間控制技術研究所(502 所)、北京衛(wèi)星制造廠(529)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)存在注入上市公司的預期。

　　預計公司17 年-19 年EPS 分別為0.38/0.42/0.46 元,對應PE 分別為85.6/78.7/71.2X,給予“買入”評級。

　　風險提示。

　　航天發(fā)射推遲,業(yè)績增長不及預期;進程低于預期。

推薦閱讀：蘇寧虧損