巨豐投 顧：金融地產(chǎn)強(qiáng)周期助大盤止跌中航證券：單針探底后滬指有望迎來短線反彈天信投 顧：長下影線釋放重磅信號 市場周四紅盤概率大安信證券：四大利好因素驅(qū)動 本輪周期行情尚未見頂源達(dá)投 顧：指數(shù)底部完成確認(rèn) 磨底震蕩格局或?qū)砼R廣州萬隆：震蕩企穩(wěn) 仍是結(jié)構(gòu)性超跌反彈機(jī)會博星投 顧：短期這一信號出現(xiàn) 大盤要變盤了？寧波海順：止跌企穩(wěn)信號已顯現(xiàn)錢坤投資：盤中探底 短期繼續(xù)反彈首證投 顧：弱震驗(yàn)“支撐” “誘空”有跡象

　　巨豐投 顧：金融地產(chǎn)強(qiáng)周期助大盤止跌

　　【盤面簡述】

　　周三早盤，兩市震蕩回調(diào)，中小創(chuàng)領(lǐng)跌；午后大盤止跌回升。鋼鐵、水泥建材、有色、造紙印刷、煤炭、銀行、房地產(chǎn)等行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢；通訊、文化傳媒、軟件服務(wù)、保險、釀酒、醫(yī)療、安防跌幅居前。題材股方面，高送轉(zhuǎn)、稀土永磁、黃金、鈦白粉、煤化工等表現(xiàn)較強(qiáng)，5G概念、國產(chǎn)軟件、基因測序、國產(chǎn)芯片、超級品牌、次新股跌幅居前。今日強(qiáng)周期護(hù)盤，白馬股和題材股齊跌，預(yù)計大盤將圍繞3300點(diǎn)反復(fù)筑底，投資者可逢低關(guān)注低估藍(lán)籌和有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的低位次新股，不宜過于激進(jìn)。

　　【消息面】

　　1、專家展望明年經(jīng)濟(jì)：復(fù)蘇勢頭有望延續(xù)

　　今年中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的大局已定，明年經(jīng)濟(jì)走勢如何？全球經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)復(fù)蘇？在昨日召開的“《財經(jīng)》年會2018:預(yù)測與戰(zhàn)略”上，專家展望了明年全球及中國經(jīng)濟(jì)走勢。包括中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、原高盛投資管理部中國區(qū)副主席暨首席投資策略師哈繼銘在內(nèi)的多位與會專家均認(rèn)為，明年中國經(jīng)濟(jì)增長速度或略有放緩，預(yù)計增速在6.5%左右。

　　2、國家能源集團(tuán)成立 “巨無霸”開啟煤電一體化

　　國家能源投資集團(tuán)有限公司重組成立大會于11月28日在京召開。國家能源集團(tuán)董事長喬保平在會上表示：國家能源集團(tuán)將以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，聚焦煤炭、發(fā)電主業(yè)，化解產(chǎn)能過剩，優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)，推進(jìn)綠色發(fā)展；并積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，加大“走出去”力度，積極參與“一帶一路”建設(shè)，全力打造具有全球競爭力的世界一流綜合能源集團(tuán)。

　　3、保監(jiān)會擬嚴(yán)把險企高管入口五年兩次受罰將出局

　　繼早前嚴(yán)限保險機(jī)構(gòu)高管頻繁跳槽、嚴(yán)禁帶“病”上崗之后，保監(jiān)部門將進(jìn)一步通過完善法規(guī)制度，來嚴(yán)把高管人員這一“入口”。一場對高管人員的穿透性監(jiān)管將拉開帷幕。上海證券報昨日獨(dú)家獲悉，在深入調(diào)查研究、征求有關(guān)意見的基礎(chǔ)上，保監(jiān)會最近對《保險公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理規(guī)定》進(jìn)行了修訂，并于日前開始在行業(yè)內(nèi)部征求意見。

　　【巨豐觀點(diǎn)】

　　周三早盤，兩市震蕩回調(diào)，中小創(chuàng)領(lǐng)跌；午后大盤止跌回升。鋼鐵、水泥建材、有色、造紙印刷、煤炭、銀行、房地產(chǎn)等行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢；通訊、文化傳媒、軟件服務(wù)、保險、釀酒、醫(yī)療、安防跌幅居前。題材股方面，高送轉(zhuǎn)、稀土永磁、黃金、鈦白粉、煤化工等表現(xiàn)較強(qiáng)，5G概念、國產(chǎn)軟件、基因測序、國產(chǎn)芯片、超級品牌、次新股跌幅居前。

　　強(qiáng)周期板塊，延續(xù)昨日強(qiáng)勢：水泥板塊，萬年青(000789)、上峰水泥(000672) 、柘中股份(002346)、同力水泥(000885) 、西部建設(shè)(002302) 、四川雙馬(000935) 漲停，福建水泥(600802) 、華新水泥(600801) 、塔牌集團(tuán)(002233) 、北新建材(000786) 、祁連山(600720) 等紛紛大漲；鋼鐵板塊：三鋼閩光(002110) 漲停，武進(jìn)不銹(603878)、安陽鋼鐵(600569) 、新鋼股份(600782) 、韶鋼松山(000717) 等表現(xiàn)出色；有色板塊：廈門鎢業(yè)(600549) 、江西銅業(yè)(600362) 、盛和資源(600392) 、興業(yè)礦業(yè)(000426) 、東陽光科(600673) 、馳宏鋅鍺(600497) 等漲幅居前。

　　午后銀行板塊雄起：張家港行(002839)漲停，江陰銀行(002807)、無錫銀行(600908)、吳江銀行(603323)、常熟銀行(601128)等跟風(fēng)上漲。房地產(chǎn)板塊震蕩走高：陽光城(000671)、新城控股(601155)、保利地產(chǎn)(600048) 漲停，萬科A(000002)逼近漲停，金地集團(tuán)(600383) 、廣宇發(fā)展(000537) 等紛紛拉升。

　　巨豐投 顧認(rèn)為目前推動指數(shù)上漲的大藍(lán)籌多處于高位，市場追高意愿不足、解禁股壓力、央行資管新規(guī)以及市場缺乏賺錢效應(yīng)等多重因素導(dǎo)致調(diào)整。權(quán)重成為本輪調(diào)整中做空的主要力量；周二鋼鐵、水泥、煤炭、有色等強(qiáng)周期股力挽狂瀾，滬指止跌于3300點(diǎn)并縮量反彈。昨日促使中小創(chuàng)反彈的題材股早盤大幅回調(diào)，午后銀行、地產(chǎn)股拉升，滬指止跌回升。預(yù)計大盤將圍繞3300點(diǎn)開展磨底進(jìn)程；投資者可逢低關(guān)注低估藍(lán)籌和有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的低位次新股，不宜過于激進(jìn)。

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　　中航證券：單針探底后滬指有望迎來短線反彈

　　今日兩市股指常規(guī)開盤，稍作上沖后開始持續(xù)走低，11時過后小幅回升至中午收盤；午后股指先行走低，13:30時開始出現(xiàn)回升；盤面熱點(diǎn)：特鋼、稀缺資源、稀土永磁、保障房、鈦金屬、建材、煤炭、造紙等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢；總體來說：今日市場呈現(xiàn)小幅反彈的行情。

　　昨日市場在連續(xù)股指連續(xù)下跌后出現(xiàn)第一次較大反彈，創(chuàng)業(yè)板、次新股成為反彈的主要動力。不過，中航證券樊波則在昨日博文中明確表示：“股指連續(xù)殺跌后出現(xiàn)小幅反彈，不過這并不能說明市場已經(jīng)企穩(wěn)，還需要時間來消化近期市場的恐慌，保持耐心繼續(xù)觀望會更加安全。”

　　從今日市場來看，早盤股指再度出現(xiàn)殺跌，次新股指數(shù)(880529)以及深次新指數(shù)(399678)盤中均再創(chuàng)新低，盤中小市值群體波動劇烈，這與我們近期對次新股遠(yuǎn)離的觀點(diǎn)比較溫和，也充分說明了在大盤調(diào)整周期中，小盤股的高彈性更有殺傷力。再次強(qiáng)調(diào)：在大盤上漲周期中，做小盤股合適，因?yàn)楣袅驈?qiáng)；不過在大盤下跌周期，切記要回避小盤股，尤其是次新股。

　　在當(dāng)下調(diào)整的周期中，最好的方式就是觀望，如果一些激進(jìn)的投資者還要短線交易的話，建議以主板供給側(cè)改革板塊，有業(yè)績支撐、之前調(diào)整極為充分的品種為主，同時倉位一定要注意控制，現(xiàn)在不是重倉攻擊的時候。

　　總結(jié)一句話：今日盤中大跌后尾盤再度收回，雖然從指數(shù)上看有超短線探底成功的趨勢，但這并不改變市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)的持續(xù)分化，次新股該下跌的還會繼續(xù)下跌，只有優(yōu)質(zhì)的企業(yè)才能在震蕩之后脫穎而出，所以目前精選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的最佳時機(jī)。

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　　天信投 顧：長下影線釋放重磅信號 市場周四紅盤概率大

　　今日市場點(diǎn)評：

　　滬深兩市各股指早盤紛紛小幅高開，不過開盤之后在藍(lán)籌白馬股，以及近期的龍頭題材品種的打壓之下各股指均呈現(xiàn)快速度下探的走勢，其中滬指再度逼近3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而創(chuàng)業(yè)板股指也跌至前期的支撐位附近。隨后，包括大金融、房地產(chǎn)、周期類等品種開始異動，帶動各股指快速拉升，滬指和深成指一度翻紅，雖然創(chuàng)業(yè)板股指未翻紅，但也離翻紅不遠(yuǎn)。整體上今日市場板塊之間繼續(xù)表現(xiàn)分化，并且股指也出現(xiàn)過山車；盤面上熱點(diǎn)較為凌亂，成交量也是有所放大。建材、房地產(chǎn)、造紙、鋼鐵等板塊漲幅居前；釀酒、汽車電子、保險、芯片等板塊領(lǐng)跌。

　　明日市場預(yù)測：

　　周三收市評論中我們預(yù)計今日市場將再度呈現(xiàn)反彈的走勢，但是今天并沒有出現(xiàn)。不過今日股指下跌后快速回升，體現(xiàn)的是另外一種止跌企穩(wěn)的形態(tài)，也算是另外的一種驚喜。接今日下跌回升并形成帶長下影的K線形態(tài)來看，我們預(yù)計周四將出現(xiàn)紅盤的概率較大！

　　短期行情判斷：

　　短期市場繼續(xù)處于連續(xù)下跌之后的“修養(yǎng)生意”的階段。

　　首先，市場個股的上漲，一定要具備兩個非常最重要的因素，一是價格，二是價值，兩者缺一不可，這樣的股票才可能成為長牛股。隨著題材個股從2015年6月份的價格高峰期回落至現(xiàn)在，已經(jīng)接近2年半的時間，價格也基本回歸至合理的階段，并且相當(dāng)一部分題材個股的價值也已經(jīng)體現(xiàn)出來，所以我們認(rèn)為經(jīng)過兩年半的下跌系列，題材板塊已經(jīng)具備跌出中期大底的基礎(chǔ)。另外，我們從最近漲停板的個股的情況來看，基本上都是處于技術(shù)上的超跌股，說明資金已經(jīng)有意識的在布局題材板塊的品種！

　　其次，滬指在3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的支撐力較大，周三市場跌至該位置反彈，今日一度再度筆記該位置后又反彈，所以該位置支撐值得期待。

　　后市投資建議：

　　整體來講隨著市場殺跌后的止跌，一起題材板塊的前面反攻，短期市場市場將呈現(xiàn)超跌反彈的走勢，并且是以題材板塊的反彈為第一急先鋒。建議投資者多多研究未來中小題材板塊個股的機(jī)會，特別是具備政策+相對低價+有業(yè)績預(yù)期等這樣的品種為最佳選擇。

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　　安信證券：四大利好因素驅(qū)動 本輪周期行情尚未見頂

　　29日，滬深兩市再度上演先抑后揚(yáng)、探底回升戲碼，表明股指在經(jīng)歷了連續(xù)的回調(diào)后，已經(jīng)逼近下方強(qiáng)力支撐位置，預(yù)計后市短期將以震蕩修復(fù)為主。盤面上，建筑材料、鋼鐵、有色金屬等周期板塊走勢活躍；家用電器、食品飲料、通信等板塊繼續(xù)回調(diào)。

　　截至收盤，上證綜指報3337.86點(diǎn)，上漲0.13%；深證成指報11082.13點(diǎn)，下跌0.08%；創(chuàng)業(yè)板指報1787.38點(diǎn)，下跌0.36%。成交量方面，滬市全日成交2177.69億元，深市全日成交2393.04億元。

　　熱點(diǎn)方面，今日以鋼鐵、水泥、有色金屬等為代表的周期股再度受到資金的熱捧，集體活躍。其中，萬年青、同力水泥、四川雙馬、上峰水泥、安陽鋼鐵等強(qiáng)勢漲停。對于水泥個股的走勢，東北證券(000686) 認(rèn)為，在高價格、低庫存的起點(diǎn)上，明年水泥價格大概率高于今年，看好相關(guān)個股的后續(xù)表現(xiàn)。鋼鐵板塊方面，興業(yè)證券(601377) 分析認(rèn)為，采暖季限產(chǎn)進(jìn)入實(shí)施階段，對鋼鐵供給端的收縮顯著大于對需求端的抑制。高爐開工率快速下降，鋼材庫存水平達(dá)到八年新低。11月以來，鋼鐵現(xiàn)貨價格快速上漲，噸鋼毛利不斷創(chuàng)新高，鋼鐵股有望迎來新一輪脈沖機(jī)會。

　　本周在白馬股持續(xù)回調(diào)的過程中，周期股再顯強(qiáng)勢。安信策略分析稱，本輪周期行情受到四大利好因素驅(qū)動：驅(qū)動一，供給側(cè)改革疊加環(huán)保限產(chǎn)不斷推升周期品漲價，成為本輪周期行情的主要推動因素；驅(qū)動二，中報業(yè)績超預(yù)期；驅(qū)動三，經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期；驅(qū)動四，流動性相對寬松。目前看，以上核心邏輯并未破壞，因此2017年6月至今的本輪周期行情尚未見頂。

　　消息方面，招商證券(600999) 投資策略會今日召開，針對2018年A股策略，招商證券認(rèn)為，對A股2018年表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，預(yù)計上證指數(shù)全年較年初有10~15%的上行空間。投資主線聚焦創(chuàng)新驅(qū)動、中高端消費(fèi)、綠色低碳和金融。

　　技術(shù)上，由于滬指目前已經(jīng)逼近下方120日均線的重要支撐位置，預(yù)計后續(xù)以時間換空間概率較大。另外從兩市量能來看，顯示出市場人氣尚處恢復(fù)期，資金交投略顯清淡，預(yù)計滬指短期圍繞3300區(qū)間展開震蕩修復(fù)的概率較大。個股的持續(xù)性殺跌暫告一段落，后期應(yīng)以弱勢震蕩修復(fù)為主。

　　展望后市，臨近年底，投資者風(fēng)險偏好有所降低。隨著目前這種強(qiáng)勢股回調(diào)的局面繼續(xù)演繹，預(yù)計滬指將圍繞3300點(diǎn)展開磨底行情，個股行情的分化將始終存在。經(jīng)過快速調(diào)整后，市場將會出現(xiàn)更多估值洼地，給中線投資者帶來更多選擇。輕倉投資者可利用回調(diào)關(guān)注估值仍低、增長穩(wěn)定、競爭力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　巨豐投 顧：金融地產(chǎn)強(qiáng)周期助大盤止跌中航證券：單針探底后滬指有望迎來短線反彈天信投 顧：長下影線釋放重磅信號 市場周四紅盤概率大安信證券：四大利好因素驅(qū)動 本輪周期行情尚未見頂源達(dá)投 顧：指數(shù)底部完成確認(rèn) 磨底震蕩格局或?qū)砼R廣州萬?。赫鹗幤蠓€(wěn) 仍是結(jié)構(gòu)性超跌反彈機(jī)會博星投 顧：短期這一信號出現(xiàn) 大盤要變盤了？寧波海順：止跌企穩(wěn)信號已顯現(xiàn)錢坤投資：盤中探底 短期繼續(xù)反彈首證投 顧：弱震驗(yàn)“支撐” “誘空”有跡象

　　源達(dá)投 顧：指數(shù)底部完成確認(rèn) 磨底震蕩格局或?qū)砼R

　　周三兩市再次呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，兩市各大指數(shù)早盤紛紛呈現(xiàn)震蕩走低趨勢，對于昨日走出的低點(diǎn)進(jìn)行確認(rèn)，從分時圖上看，經(jīng)過上午三波下殺，午盤收盤出現(xiàn)止跌跡象。午后在權(quán)重和題材的共同作用下展開反彈，重心震蕩走高。盤面上看，周期股全天表現(xiàn)較強(qiáng)，午后隨著銀行中的次新股和券商股的企穩(wěn)，加之保利地產(chǎn)的成功漲停，帶動房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，市場做多情緒漸濃。市場近期反反復(fù)復(fù)筑底，昨日和今日紛紛呈現(xiàn)盤面上的V型反轉(zhuǎn)，對于提振市場人氣起到一定的積極作用，再加上隨著供給側(cè)改革的不斷推進(jìn)，經(jīng)過一段時間調(diào)整的漲價板塊再次進(jìn)入人們視線，可關(guān)注其有無持續(xù)性。

　　今天上午指數(shù)呈現(xiàn)開盤便一路走低的情況下，外資卻在持續(xù)的進(jìn)場抄底，滬股通和深股通連續(xù)兩天呈現(xiàn)資金凈流入的狀態(tài)，并且從市場的融資余額來看，已經(jīng)連續(xù)三天呈現(xiàn)增加狀態(tài)，說明市場對于昨日下探3300點(diǎn)這個黃金坑的確認(rèn)。另外從午后板塊的表現(xiàn)來看，權(quán)重指數(shù)的走強(qiáng)仍是帶動市場上行的主動力，并且經(jīng)過一段時間的調(diào)整，漲價題材有望卷土重來，可重點(diǎn)關(guān)注其持續(xù)性。

　　技術(shù)上看，上證指數(shù)今天二次下探3300點(diǎn)附近支撐后反身向上，同樣考驗(yàn)半年線的支撐力度。當(dāng)前指數(shù)進(jìn)入到嘗試反彈的階段，反復(fù)筑底有助于短期復(fù)合底部的構(gòu)成，從而使得向上收復(fù)進(jìn)程更加堅實(shí)，指數(shù)運(yùn)行到5日均線附近后步伐受到一定的壓制，雖底部基本確認(rèn)，但完美的走勢仍是在此位置震蕩磨底。創(chuàng)業(yè)板仍然處于小級別反彈箱體中，向上注意1820附近壓力。

　　源達(dá)收評：周三兩市各大指數(shù)再次對于昨日的低點(diǎn)進(jìn)行確認(rèn)，上證指數(shù)午后在周期股和地產(chǎn)股的帶領(lǐng)下翻紅，兩市成交4600億，量能有所放大，個股漲跌比1:1，市場做多情緒有所好轉(zhuǎn)。漲停方向集中在大周期中的水泥、鋼鐵、化工、機(jī)械，以及地產(chǎn)龍頭股中，未來關(guān)注其持續(xù)性。經(jīng)過兩天的磨底走勢，其未來或仍以震蕩為主，再次大步上行不對此底部進(jìn)行確認(rèn)，后期或恐還將反復(fù)下探。操作上建議關(guān)注明天周期股、地產(chǎn)股的持續(xù)性，擇機(jī)低吸，但仍需控制倉位。

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　　廣州萬?。赫鹗幤蠓€(wěn) 仍是結(jié)構(gòu)性超跌反彈機(jī)會

　　大盤指數(shù)仍在3300上方企穩(wěn)，成交量溫和放大。說明有資金已經(jīng)逢低介入，意味著階段性企穩(wěn)的概率增大。建議投資者可以適當(dāng)關(guān)注超跌反彈機(jī)會。

　　上證指數(shù)方面，早盤震蕩下行，午盤震蕩上行收復(fù)所有跌幅。值得關(guān)注的是，今天成交量較前幾個交易日明顯溫和放大，間接說明已經(jīng)有資金逢低介入。技術(shù)心理分析的角度來看，反映出資金對指數(shù)階段性見底的認(rèn)同。從策略分析的角度來看，當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險得到釋放的情況下，意味著結(jié)構(gòu)性超跌行情或者已經(jīng)出現(xiàn)。這是值得我們強(qiáng)調(diào)的。

　　近幾個交易日以來，萬隆證券研究中心指數(shù)，近期行情的調(diào)整主要是對震蕩上行將近7個月的慢牛行情的一種技術(shù)修正。對應(yīng)的是周線級別的調(diào)整。因此，我們認(rèn)為即使指數(shù)短線企穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)休整的時間仍不充分的情況下，行情難出現(xiàn)再次系統(tǒng)性上攻的機(jī)會。因此，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前行情的機(jī)會更多仍是基于結(jié)構(gòu)性為主。這是我們當(dāng)前需要強(qiáng)調(diào)的。

　　整體上來看，萬隆證券研究中心認(rèn)為，目前行情整體仍處于中級震蕩休整的階段。前期已經(jīng)有超額收益的權(quán)重白馬藍(lán)籌由于漲幅相對較大，因此相關(guān)個股的震蕩休整目前仍不充分的。但另一方面，過去一段時間周期性個股的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險釋放是相對較為明顯的，在經(jīng)濟(jì)基本面的韌性、供給側(cè)改革對周期性行業(yè)的支撐下，預(yù)計將有望成為資金參與結(jié)構(gòu)性階段做多的對象。

　　巨豐投 顧：金融地產(chǎn)強(qiáng)周期助大盤止跌中航證券：單針探底后滬指有望迎來短線反彈天信投 顧：長下影線釋放重磅信號 市場周四紅盤概率大安信證券：四大利好因素驅(qū)動 本輪周期行情尚未見頂源達(dá)投 顧：指數(shù)底部完成確認(rèn) 磨底震蕩格局或?qū)砼R廣州萬?。赫鹗幤蠓€(wěn) 仍是結(jié)構(gòu)性超跌反彈機(jī)會博星投 顧：短期這一信號出現(xiàn) 大盤要變盤了？寧波海順：止跌企穩(wěn)信號已顯現(xiàn)錢坤投資：盤中探底 短期繼續(xù)反彈首證投 顧：弱震驗(yàn)“支撐” “誘空”有跡象

　　博星投 顧：短期這一信號出現(xiàn) 大盤要變盤了？

　　周三大盤再次走出探底回升走勢，成交量較前一日略有放大，以次新銀行股為首的金融板塊出現(xiàn)明顯護(hù)盤跡象，這種跡象也影響到了其他權(quán)重藍(lán)籌股紛紛止跌。其中，上證50指數(shù)連續(xù)三根下影線出現(xiàn)縮量止跌信號，中長期牛市中的短期回調(diào)有望結(jié)束，或?qū)⒅貑⑿乱惠喩瞎バ星椤?/p>

　　上證50指數(shù)繼續(xù)守穩(wěn)21日均線，頗有些地量之后見地價的走勢特征，目前還需要1-2日確認(rèn)走勢，若此處2855點(diǎn)在未來幾天不被跌破，那么此點(diǎn)位有望成為上證50指數(shù)二次上攻的起點(diǎn)?？傮w來看，上證50指數(shù)殺跌動能不足，隨時有望重新回到原有的慢牛上升趨勢中。

　　創(chuàng)業(yè)板綜指單日超跌反彈后并沒有出現(xiàn)持續(xù)性，相反很多本已處于低位的中小創(chuàng)個股仍然再次創(chuàng)出新低，這種走勢顯示出機(jī)構(gòu)中期仍然倉位不足，暫時沒有過多拉抬意愿，或處于緩慢逢低建倉階段。這個時候尤其要注意強(qiáng)勢股補(bǔ)跌，題材股方面近期切勿盲目追高，中小創(chuàng)個股再次出現(xiàn)一輪整體探底的可能性仍然較大。需要謹(jǐn)防創(chuàng)業(yè)板綜指隨時可能結(jié)束反彈，再次破底去尋找前期低點(diǎn)2110-2150點(diǎn)區(qū)域的支撐。

　　近期，白酒消費(fèi)個股出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，其中龍頭一線白酒品牌倍受媒體質(zhì)疑，那么消費(fèi)升級在中國未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中酒類企業(yè)是否還會持續(xù)受益，行業(yè)是否還有上升空間呢？

　　從整個行業(yè)來看，一線白酒表現(xiàn)最優(yōu)，二線白酒次之，三線白酒則分化持續(xù)。在A股白酒上市公司中，3/4的酒企第三季度收入實(shí)現(xiàn)正增長，且同比增速普遍高于去年同期水平，表明酒企營收持續(xù)加速；第三季度利潤實(shí)現(xiàn)正增長，一、二線酒企增速普遍高于2016年的三季度，而三線酒企增速則差別不大， 表明一、二線酒企盈利能力持續(xù)提升，行業(yè)分化復(fù)蘇態(tài)勢非常明顯。整體來看酒企業(yè)績普遍回歸增長通道，進(jìn)一步驗(yàn)證行業(yè)持續(xù)向好的發(fā)展趨勢。

　　如果從近7個季度業(yè)績環(huán)比數(shù)據(jù)來看：一二線白酒環(huán)比加速，三線白酒不確定性較大，整體業(yè)績環(huán)比呈現(xiàn)加速增長勢頭。分季度具體來看，年初以來一、二線酒企各季度營收增速、利潤增速總體保持加速態(tài)勢，三線酒企中次高端酒企加速趨勢非常搶眼?？傮w而言，在當(dāng)前的階段，行業(yè)適者生存，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面難以被打破，消費(fèi)升級趨勢下名優(yōu)酒的品牌效應(yīng)更加凸顯，隨著一、二線名酒影響力進(jìn)一步擴(kuò)大和鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道深耕下沉，具備品牌影響力和渠道優(yōu)勢的名優(yōu)酒有望加速回歸。

　　白酒股未來業(yè)績加速成長確定性仍然較強(qiáng)，三季報數(shù)據(jù)也證實(shí)了名酒企業(yè)績均實(shí)現(xiàn)加速增長、行業(yè)景氣度上行的邏輯。在目前渠道庫存保持良性水平，價格體系穩(wěn)步上行，短期行業(yè)部分白酒公司高估值泡沫釋放完畢后，緊接而來的高端酒及大眾酒類消費(fèi)仍然存在較大提升空間，板塊中長期上漲邏輯未變。

　　操作上，中期繼續(xù)看好大消費(fèi)行業(yè)白馬龍頭股的趨勢性上漲行情；短線上繼續(xù)關(guān)注主板藍(lán)籌股中超跌的漲價概念股、以及上證50權(quán)重股。從結(jié)構(gòu)性分化走勢來看，滬強(qiáng)深弱的走勢結(jié)構(gòu)仍然會持續(xù)一段時間，中小創(chuàng)題材個股仍需耐心等待中期調(diào)整結(jié)束。

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　　寧波海順：止跌企穩(wěn)信號已顯現(xiàn)

　　今日滬深兩市股指雙雙小幅高開，隨后兩市集體震蕩下跌。滬指再度下探半年線和3300點(diǎn)，午后兩市則進(jìn)入反彈狀態(tài)，再現(xiàn)深V行情。鋼鐵、券商、銀行、有色等權(quán)重板塊輪番拉升，成為今天市場反彈的主力。最終，滬指上漲0.13%，報收3337點(diǎn)；深成指下跌0.08%，報收11082點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板下跌0.36%，報收1787點(diǎn)。從盤面上看，鋼鐵、造紙、租售同權(quán)、建筑材料等板塊漲幅居前；芯片概念、超級品牌、5G等板塊跌幅居前。滬股通凈流入11.2億，深股通凈流入4.33億。

　　我們認(rèn)為，滬指調(diào)整到半年線就基本上調(diào)整到位了，半年線的支撐還是很強(qiáng)的，而且剛好也是整數(shù)關(guān)口3300點(diǎn)，前面16年11月份，17年4月份和17年8月份的三個壓力頂點(diǎn)也化作新的強(qiáng)力支撐位。經(jīng)過昨日的縮量拉升后，地量見地價，今天早盤的急速下跌也算是見到了地價，調(diào)整的區(qū)間框架已經(jīng)顯現(xiàn)，后市大概率會以時間換空間，逐步修復(fù)指標(biāo)，重新進(jìn)入上漲行情。操作上，建議多加關(guān)注優(yōu)質(zhì)的超跌股，經(jīng)過幾波下殺，有些品種完全是被錯殺的，后市會率先進(jìn)入估值回歸。

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　　錢坤投資：盤中探底 短期繼續(xù)反彈

　　周三大盤呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢，早盤開市后兩市股指震蕩下滑，午后企穩(wěn)反彈，尾盤震蕩走平，當(dāng)日上證指數(shù)收一根帶下影線的陽十字星，創(chuàng)業(yè)板是一根小陰線，兩市量能小幅放大。

　　昨日本欄提到，深綜指跌至1/2回撤位，調(diào)整幅度差不多了，這里有望啟動第2浪反彈，今日各大指數(shù)先抑后揚(yáng)，盤中沒有創(chuàng)出新低，但一度跌幅也不小，對此本欄認(rèn)為是盤中的再次探底，今日的長下影線進(jìn)一步確立昨日低點(diǎn)反彈的有效性，后市大盤有望繼續(xù)運(yùn)行第2浪反彈，但暫時也只當(dāng)反彈對待，反彈上去的話，關(guān)注上檔10日、20日均線的壓力，本周安全，但下周具有不確定性，操作上建議投資者暫持股。

　　有色、煤炭、水泥、鋼鐵等周期股繼續(xù)上漲，午后地產(chǎn)、城市銀行板塊也大幅拉升，這些是繼大藍(lán)籌、權(quán)重股后啟動的板塊，具有業(yè)績優(yōu)良、之前漲幅不大的特點(diǎn)，成為主力炒作完大藍(lán)籌后的新的目標(biāo)，商品期貨持續(xù)上漲，相關(guān)個股并沒有同步大漲，這是本欄前幾日連續(xù)推薦有色、煤炭的原因，后市仍可關(guān)注，題材股仍不活躍，短期隨大盤普漲普跌，弱勢股轉(zhuǎn)強(qiáng)不易。

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　　首證投 顧：弱震驗(yàn)“支撐” “誘空”有跡象

　　今日滬深兩市除創(chuàng)業(yè)板指外皆以高開開盤，但隨后則開始回調(diào)整理走勢，盤中銀行、建材、鋼鐵、有色、煤炭及房地產(chǎn)等交替發(fā)力最終促使大盤尾盤翻紅，120日均線支撐得到初步驗(yàn)證；深市三大指數(shù)在昨日大漲后今日開啟弱盤整態(tài)勢，其中深成指和中小板指受制于5日均線，創(chuàng)業(yè)板指則突破5日均線，市場技術(shù)面盤整氛圍增厚。首證投 顧認(rèn)為，隨著11月即將收官，大盤月K線三連陰基本形成，但趨勢看并未出現(xiàn)失位，反而更重視盤整；單日看，目前大盤有驗(yàn)證120日均線支撐預(yù)期，在政策監(jiān)管趨嚴(yán)并維 穩(wěn)背景下，市場再度大幅調(diào)整概率不大，即使場內(nèi)仍存在一定的分化格局，但整體看，政策導(dǎo)向下市場穩(wěn)定性開始提升，若再結(jié)合時點(diǎn)性和政策預(yù)期，同時宏觀數(shù)據(jù)的向好性提升，今日兩市的弱盤整不排除“誘空”概率，情緒面的修復(fù)也使得11月的收官之戰(zhàn)市場存有較大反攻期望。

　　大盤技術(shù)分析

　　今日兩市開盤后頗有些虎頭蛇尾走勢，指數(shù)層面的盤整也使得場內(nèi)情緒受到考驗(yàn)，大盤120日均線一度承壓，但早盤保險、鋼鐵、煤炭等護(hù)指，隨后建材、房地產(chǎn)、銀行及證券等交替發(fā)力使得場內(nèi)表現(xiàn)更偏重窄幅盤整，這其中滬指120日均線支撐初步形成；深成指和中小板指雖然承壓5日均線，但趨勢止跌預(yù)期提升；創(chuàng)業(yè)板指雖然收復(fù)5日均線，但這更多的是指標(biāo)走勢影響而非指數(shù)上攻，A股市場內(nèi)仍存有一定的分化跡象。量能看，今日兩市成交4500多億元，同比放量明顯，其中滬市同比增量近500億元，深市增量近300億元，權(quán)重題材市場關(guān)注度從資金層面看仍然較高，市場流動性趨緊因素仍在，目前市場量能整體看仍不盡如人意。另外，今日央行展開2400億元逆回購操作，流動性釋放仍相對高企，這也給月末市場提升了一定的信心。題材看，今日權(quán)重題材偏重輪番啟動，“煤飛色舞”行情再現(xiàn)，鋼鐵、房地產(chǎn)及化纖等偏權(quán)重題材也有表現(xiàn)，小盤股特別是近期表現(xiàn)較強(qiáng)的通信、半導(dǎo)體等相對較弱。另外，目前兩市分化行情仍在，這不僅僅體現(xiàn)在二八分化方向，白馬股之間的差異性仍然延續(xù)，短期看，市場績優(yōu)股有價值回歸預(yù)期，但這一過程也存在波動性，特別是在監(jiān)管層連續(xù)釋放“退市”等積極信號后，未來市場有大概率開啟估值修復(fù)，投資者需要多加注意。

　　綜合分析

　　今日A股市場從指數(shù)層面看滬強(qiáng)深弱，但整體仍是弱勢盤整的路子，權(quán)重題材雖有分化但有所復(fù)蘇，白馬股價值回歸預(yù)期增強(qiáng)。目前大盤技術(shù)面看，120日均線支撐得到初步認(rèn)可，階段底部或形成，但這并不是一個明確的表態(tài)，一方面11月份收官戰(zhàn)即將開啟，技術(shù)面需求放大或驅(qū)動市場情緒轉(zhuǎn)暖；另一方面，政策導(dǎo)向目前雖嚴(yán)但重點(diǎn)仍在“穩(wěn)”，特別是“退市”談話對市場而言更偏重強(qiáng)心劑作用，一旦政策步伐加快，大盤結(jié)構(gòu)性改變或驅(qū)動形成歲末新行情。單考慮今日走勢，權(quán)重輪番啟動并未有有效驅(qū)動指數(shù)，分化行情仍然延續(xù)，但昨日縮量拉升、今日放量微調(diào)是不是市場釋放的一個“誘空”信號？主力在連續(xù)調(diào)整后開啟了吸籌模式？這些可能性確實(shí)存在，但都不明確，至少績優(yōu)股及政策驅(qū)動題材開始復(fù)蘇，這或?qū)ν顿Y者而言形成情緒面的積極推動，大盤借此展開修復(fù)行情概率提升。