一季報全解讀！混合基金大舉加倉7%，重倉股大換血，還賺了682億！

　　一季度，A股市場持續(xù)震蕩，加倉成為多數(shù)偏股基金的選擇，混合型基金加倉幅度最大，倉位提升7.38個百分點至71.94%，股票型基金仍維持整體倉位超過88%的較高水平；超過六成基金公司選擇加倉。

　　據(jù)統(tǒng)計，一季度末，包括股票型、混合型和封閉式基金在內(nèi)可比的2257只偏股基金股票（缺少部分基金）平均倉位為73.88%，較去年底的（僅計算可比數(shù)據(jù)）67.32%上升6.56個百分點，倉位提升力度較大。

　　從基金類型來看，混合型基金加倉幅度最大。一季度末，可比的混合型開放式基金平均倉位為71.94%，較去年底上升7.38個百分點，是一季度倉位增幅最大的偏股基金。若剔除積極打新的靈活配置型基金，混合型基金的實際倉位可能更高。

　　此外，其他類型基金基本維持的和去年底差不多的倉位水平。一季度末，可比的股票基金平均倉位為88.64%，較去年末微幅下滑0.19個百分點，考慮到需要保持5%的現(xiàn)金應對贖回，目前股票型基金基本處于接近滿倉的操作狀態(tài)。同時，封閉式基金一季度末的倉位水平也達到61.49%，較去年底微幅下滑0.23個百分點。

　　從基金公司角度看，加倉也是一季度主流操作方向。相比去年底，64.5%的基金公司（僅算可比數(shù)據(jù)）一季度整體倉位有所上升。在110家公司的可比數(shù)據(jù)中，有71家公司提高了倉位，其中有16家公司的倉位上升幅度超過10個百分點。其中，南華基金整體倉位由去年底的57.92%大幅上升至一季度末的90.42%，加倉32.5個百分點，是加倉幅度最高的基金公司。此外，易方達、金信基金、南方基金、華夏基金、方正富邦、紅塔紅土等基金公司加倉幅度也較大。

　　也有少部分基金公司在一季度選擇減倉。減倉幅度最大的是浙商證券(601878)資產(chǎn)，一季度末的倉位為68.15%，較前一季度下降16.69個百分點。國都證券、中信建投、永贏基金、恒生前海等基金公司也有所減倉。

　　從絕對倉位來看，一季度末有26家基金公司股票倉位超過80%，南華基金以90.42%的倉位排名第一，上銀基金一季度末倉位也超90%，達到90.36%。富安達、華潤元大、浦銀安盛、寶盈基金、摩根士丹利華鑫、長安、華泰保興、富國等整體倉位在85%到90%之間。而國都證券、中加基金、國開泰富、興業(yè)基金等整體倉位較低。

　　從單只基金情況看，一季度加倉的偏股基金達1050只，占可比2098只基金的50.05%；一季度末倉位在90%以上的基金有433只，占比達到20.64%。

　　根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計，截至一季度末，118家基金公司旗下公募基金利潤合計682.05億元，較去年四季度減少635.58億元。貨幣基金平均單只基金凈利潤高達1.25億元，成為最賺錢的基金品種。（注：仍有百余只基金尚未發(fā)布一季報數(shù)據(jù)，實際情況或存在細微出入）。

　　前十大基金公司利潤占比逾7成

　　從各家基金管理人一季度旗下基金盈利情況來看，規(guī)模較大、整體業(yè)績穩(wěn)定的基金公司排名居前。天弘基金以192.03億元盈利位居榜首，也是期間唯一一家旗下基金盈利超百億的基金公司。建信、博時以54.34億元和46.30億元的盈利規(guī)模位居盈利榜的第二和第三位。天弘和建信兩家公司貨幣基金規(guī)模較大，前者盈利來源主要是余額寶，后者主要是建信現(xiàn)金添利，兩只貨基分別占公司一季度整體盈利的86.63%和65.94%。

　　工銀瑞信、匯添富和中銀等三家基金公司一季度旗下基金盈利規(guī)模均超過40億元，排在第四至第六位。在盈利結(jié)構(gòu)上，工銀瑞信和中銀基金主要依靠貨幣基金、定開債等固定收益類產(chǎn)品，匯添富則以權(quán)益類基金為盈利主要來源，匯添富醫(yī)療醫(yī)療服務、匯添富移動互聯(lián)、匯添富外延增長等基金合計盈利超過25億元。

　　躋身前十的還有易方達、興業(yè)、交銀施羅德和招商基金，這四季公司一季度旗下基金盈利規(guī)模分別為30.73億元、23.92億元、22.73億元和20.93億元。值得關(guān)注的是，興業(yè)基金和交銀施羅德基金相比去年底盈利規(guī)模大幅提升，增幅都在60%以上。

　　據(jù)中國基金報記者統(tǒng)計，上述十家盈利規(guī)模排名前十的基金公司利潤合計達516.04億元，占公募行業(yè)基金總利潤的75.66%。

　　貨幣基金最賺錢

　　股票型基金平均利潤最低

　　從產(chǎn)品類型角度來看，貨幣基金成為一季度利潤最高的基金品種。天相數(shù)據(jù)顯示，626只貨幣基金利潤總額高達785.04億元，平均單只基金凈利潤1.25億元，在所有基金類型中最高。從單只產(chǎn)品可以看到，在所有類型基金中，盈利排名前三的都是貨幣基金，天弘余額寶以166.36億元位列第一，占貨基總利潤的21.19%。第二名和第三名的建信現(xiàn)金添利A、工銀貨幣同期盈利均超過25億元。

　　債券型基金是除貨幣基金之外最賺錢的類型，截至4月21日，一季度有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的1823只債基總利潤273.5億元，單只平均1500.41萬元。其中，機構(gòu)定制的定開發(fā)起式債基，尤其是規(guī)模上百億的基金，對總利潤貢獻較大。

　　在基金的平均利潤中，保本型產(chǎn)品以1083.14萬元的平均利潤位列貨幣型基金、債券型基金之后?；旌闲汀⒐善毙?、QDII、商品型基金和FOF等，一季度單只平均利潤均告負。一季報數(shù)據(jù)顯示，有數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的838只股票型基金虧損196.08億元，平均單只基金利潤為-2339.88萬元；同期2653只混合型基金的平均利潤為-593.05萬元。有市場分析顯示，一季度主動權(quán)益類基金表現(xiàn)不盡人意，很大程度上跟年初A股遭遇較大調(diào)整、以及市場風格切換等因素有關(guān)。

　　一季度，基金持倉方向做出調(diào)整，大舉減持去年表現(xiàn)突出的消費、金融大藍籌，對制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)的投資占比大幅提升。

　　中國平安(601318) (行情601318,診股)一季度被基金大幅減持，但其基金第一重倉股的地位并未改變。

　　根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，一季度，基金投資的行業(yè)依然集中在制造業(yè)和金融業(yè)，占比分別為45.36%和6.61%。相較去年末，基金更看好制造業(yè)，持有比例增加2.61個百分點，對金融業(yè)則降低了0.89個百分點。此外，一季度基金增加了對信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)板塊的投資比例，占到基金凈值的4.49%，比去年底增加2.34個百分點，為基金持有的第三大行業(yè)。

　　今年一季度，主動偏股基金基金調(diào)倉明顯，基金前十大重倉股也出現(xiàn)明顯變動。與去年四季度相比，中國平安繼續(xù)保持第一重倉股地位，不過期間遭到150只基金的減持，一季度末持有市值229.17億元。同時，貴州茅臺(600519) (行情600519,診股)、美的集團(000333) (行情000333,診股)、格力電器(000651) (行情000651,診股)、分眾傳媒(002027)(行情002027,診股)在基金十大重倉股中的名次上有所抬升，分列第二、三、四、六位，持有市值分別為197.98億元、178.67億元、169.03億元和143.47億元。招商銀行(600036) (行情600036,診股)保持基金重倉股第八位置不變，持有市值127.03億元。與此同時，三安光電(600703) (行情600703,診股)、保利地產(chǎn)(600048) (行情600048,診股)被基金分別增持95.8億元和93.83億元，位列基金重倉股的第九和第十位。

　　去年底十大重倉股中的瀘州老窖(000568) (行情000568,診股)、中國太保(601601) (行情601601,診股)被基金大幅減持，退出基金前十大重倉股名單。

　　新增持股方面，排名在前十位的有2只醫(yī)藥股、4只信息技術(shù)個股、2只原材料股，其他2只分別是交通運輸和消費品及服務股。排在第一位的康泰生物(300601)(行情300601,診股)被41只基金持有，一季度末持有市值合計12.01億元；健民集團(600976)(行情600976,診股)被5只基金持有市值3.58億元，排名第四；同時，公募基金持有衛(wèi)寧健康(300253)(行情300253,診股)、天源迪科(300047) (行情300047,診股)、泛微網(wǎng)絡(603039)(行情603039,診股)、金證股份(600446) (行情600446,診股)市值10.16億元、4.82億元、2.96億元和2.63億元，排名靠前。原材料化工股史丹利(002588) (行情002588,診股)、星源材質(zhì)(300568)(行情300568,診股)也進入新增前十，持有市值分別達到2.77億元和2.28億元。此外，公募基金一季度新增寧波港(601018) (行情601018,診股)、鹿港文化(601599)(行情601599,診股)較大，分別達到2.32億元和1.89億元。

　　從基金增持情況來看，醫(yī)藥、信息技術(shù)和原材料行業(yè)的成長性受到基金重視。數(shù)據(jù)顯示，188只基金持有恒瑞醫(yī)藥(600276) (行情600276,診股)71.31億元，去年四季度，112只基金持有該股30.53億元，一季度公募基金增持恒瑞醫(yī)藥40.78億元。同時，基金增持中國石化(600028) (行情600028,診股)的金額較大，達到37.03億元，一季度末該股被170只基金持有。此外，公募基金增持天齊鋰業(yè)(002466) (行情002466,診股)、樂普醫(yī)療(300003) (行情300003,診股)、東方財富(300059) (行情300059,診股)、太陽紙業(yè)(002078) (行情002078,診股)、農(nóng)業(yè)銀行(601288) (行情601288,診股)、華友鈷業(yè)(603799)(行情603799,診股)、?？低?002415) (行情002415,診股)較重，增持市值均超過了20億元。

　　值得注意的是，去年表現(xiàn)突出的消費、金融等大藍籌被基金大幅減持。數(shù)據(jù)顯示，一季度基金大舉減持五糧液(000858)(行情000858,診股)、新華保險(601336) (行情601336,診股)、伊利股份(600887) (行情600887,診股)、中國平安、中國太保、平安銀行(000001) (行情000001,診股)等傳統(tǒng)藍籌，減持市值都在30億元以上，其中，五糧液被減持了近100億元，量級最重。

　　上述個股盤子大，減持量較大。還有一些中小盤個股也大比例減持，信維通信(300136) (行情300136,診股)、瀘州老窖、老板電器(002508) (行情002508,診股)、中國鋁業(yè)(601600) (行情601600,診股)分別被基金減持30.74億元、25.67億元、19.68億元和16.46億元。