7月2日，擁有徐崢、寧浩等明星股東的港股影視上市公司歡喜傳媒(1003.HK)公告稱，歡喜傳媒與天津貓眼微影文化傳媒有限公司簽訂合作協(xié)議，貓眼擬認(rèn)購(gòu)歡喜傳媒擴(kuò)大后已發(fā)行股本的15%，認(rèn)購(gòu)價(jià)格總額為9.5億港元。

　　7月3日，歡喜傳媒創(chuàng)始人、董事會(huì)主席董平在接受澎湃新聞?dòng)浾邔ＴL時(shí)表示，“流量的精準(zhǔn)程度我們認(rèn)為是非常高的，不是一個(gè)瀏覽型的，基本是購(gòu)買型的，所以我們合作的意義在于雙方有互補(bǔ)性?！?/p>

　　7月3日，歡喜傳媒報(bào)2.07港元/股，漲3.5%，市值約57.3億港元。

　　歡喜傳媒由知名電影人董平和導(dǎo)演寧浩、徐崢于2015年創(chuàng)立，通過入主香港上市公司21控股而在香港上市，董平持股19.1%為第一大股東，寧浩和徐崢分別持股15%。此外，歡喜傳媒還擁有一大批明星導(dǎo)演股東，包括張藝謀、張一白、陳可辛、王家衛(wèi)和顧長(zhǎng)衛(wèi)等。

　　貓眼是線上售票平臺(tái)，光線傳媒(300251,股吧)的大股東上海光線投資控股有限公司持有貓眼30.96%的股權(quán)，為貓眼第一大股東。除了售票業(yè)務(wù)，貓眼也在向發(fā)行、投資等影視行業(yè)上游進(jìn)行探索。

　　關(guān)于和導(dǎo)演股東的合作，董平稱：“我們從來不做對(duì)賭，因?yàn)閷?duì)賭只能是一時(shí)的，但絕對(duì)不能長(zhǎng)久，對(duì)賭完了就走了其實(shí)就沒什么意義了?！?/p>

　　董平是知名電影投資人和制作人，早年投資制作作品包括陳凱歌的《荊軻刺秦王》，李安的《臥虎藏龍》以及姜文的《鬼子來了》。在資本市場(chǎng)，董平也早有涉足，2009年，董平將自己的影視業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入香港上市公司上聯(lián)水泥，并更名文化中國(guó)傳播，2014年3月，阿里巴巴以62.44億港元認(rèn)購(gòu)文化中國(guó)增發(fā)后60%的股權(quán)，并更名為阿里影業(yè)。

　　談牽手貓眼：雙方有互補(bǔ)性

　　根據(jù)歡喜傳媒的公告，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，貓眼有?quán)向歡喜傳媒提名兩名非執(zhí)行董事并推薦一名財(cái)務(wù)總監(jiān)人選。雙方將展開一系列合作，歡喜傳媒的電影和電視劇/網(wǎng)劇項(xiàng)目將給予貓眼投資權(quán)及獨(dú)家宣發(fā)權(quán)；貓眼有權(quán)單獨(dú)將該等權(quán)利轉(zhuǎn)給貓眼指定的關(guān)聯(lián)公司，貓眼將在其網(wǎng)站及APP內(nèi)為歡喜傳媒旗下獨(dú)立視頻平臺(tái)歡喜首映提供服務(wù)入口，并利用其流量資源推廣歡喜傳媒的在線播放流媒體業(yè)務(wù)等。

　　董平稱，與貓眼結(jié)緣是在2013年拍攝《心花怒放》時(shí)，當(dāng)時(shí)選擇了貓眼進(jìn)行宣發(fā)。在董平看來，現(xiàn)在的宣發(fā)已經(jīng)越來越互聯(lián)網(wǎng)化，“互聯(lián)網(wǎng)的宣發(fā)和售票，已經(jīng)成為潮流，傳統(tǒng)的宣發(fā)已經(jīng)慢慢要退出整個(gè)市場(chǎng)?！?/p>

　　今年由貓眼主控投資和發(fā)行的電影《后來的我們》，歡喜傳媒也是投資方之一。

　　值得一提的是，擁有《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽許可證》的歡喜傳媒，在愛奇藝、騰訊視頻和優(yōu)酷土豆等巨頭鏖戰(zhàn)的在線視頻領(lǐng)域，也推出了視頻平臺(tái)歡喜首映，走精品點(diǎn)播路線，將獨(dú)家播放旗下簽約導(dǎo)演作品。而與貓眼合作，預(yù)計(jì)將能為歡喜首映進(jìn)行導(dǎo)流?！傲髁康木珳?zhǔn)程度我們認(rèn)為是非常高的，不是一個(gè)瀏覽型的，基本是購(gòu)買型的，所以我們合作的意義在于雙方有互補(bǔ)性?！倍秸f。

　　談明星股東：不設(shè)對(duì)賭協(xié)議

　　賣掉文化中國(guó)后的董平再創(chuàng)業(yè)，與徐崢和寧浩成立歡喜傳媒。與許多影視上市公司高溢價(jià)收購(gòu)明星空殼公司不同，歡喜傳媒的打法多是直接將明星變成股東。

　　目前，歡喜傳媒的明星導(dǎo)演股東包括張藝謀、張一白、陳可辛、王家衛(wèi)和顧長(zhǎng)衛(wèi)，分別持股5.1%、4.8%、4.3%、3.4%和2.6%。此外，歡喜傳媒還簽約了賈樟柯、王小帥、陳大明、李楊、文雋等導(dǎo)演。

　　歡喜傳媒與這些明星導(dǎo)演多簽了長(zhǎng)達(dá)6年的合作協(xié)議，要求導(dǎo)演每3年貢獻(xiàn)1至2部電影或劇集作品，由歡喜傳媒享有作品的投資及收益權(quán)、發(fā)行權(quán)等。

　　以今年5月24日簽約張藝謀的公告來看，歡喜傳媒向張藝謀發(fā)行1.5億股股份，并向張藝謀導(dǎo)演及其團(tuán)隊(duì)支付1億元作為運(yùn)營(yíng)費(fèi)用作為回饋。作為回報(bào)，歡喜傳媒將在未來6年內(nèi)，擁有對(duì)張藝謀執(zhí)導(dǎo)的三部網(wǎng)絡(luò)系列影視劇的獨(dú)家投資權(quán)，并可將其中一部替換成電影項(xiàng)目，在初始合作期6年過后，雙方合作可進(jìn)一步延長(zhǎng)4年。

　　不過，歡喜傳媒和這些導(dǎo)演的合作并沒有設(shè)置業(yè)績(jī)承諾的對(duì)賭協(xié)議。

　　而放眼不少A股影視公司，在進(jìn)行收購(gòu)時(shí)均設(shè)立了明確的業(yè)績(jī)對(duì)賭要求。

　　董平稱：“我們從來不做對(duì)賭，因?yàn)閷?duì)賭只能是一時(shí)的，但絕對(duì)不能長(zhǎng)久，對(duì)賭完了就走了其實(shí)就沒什么意義了。”

　　“我們也不能說對(duì)賭不對(duì)，但這種模式在歡喜上是沒有的，我們還是采用跟導(dǎo)演簽約制，充分給導(dǎo)演藝術(shù)創(chuàng)作空間，我們共同和導(dǎo)演去研究更好的題材，更好的市場(chǎng)未來情況?！倍浇忉?，“因?yàn)槊總€(gè)導(dǎo)演對(duì)他的作品都百倍地珍惜，所以每個(gè)人在拍自己作品的時(shí)候，都如履薄冰地做每一個(gè)項(xiàng)目，我覺得他的工作努力程度不需要質(zhì)疑?！?/p>

　　盡管網(wǎng)羅了眾多明星股東，但缺乏對(duì)賭協(xié)議約束，有觀點(diǎn)質(zhì)疑，歡喜傳媒對(duì)此付出的成本過高，依據(jù)協(xié)議，歡喜傳媒為張藝謀、王家衛(wèi)、張一白各支付了1億元，向陳可辛支付了1億港元。

　　但影視作品的票房收益，無疑具有極大的不確定性，比如歡喜投資、顧長(zhǎng)衛(wèi)導(dǎo)演執(zhí)導(dǎo)的《遇見你真好》，今年3月上映僅僅斬獲5000萬(wàn)元票房。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，歡喜傳媒從2015年到2017年一直處于虧損狀態(tài)，2017年，歡喜傳媒收益為5320.9萬(wàn)港元，公司擁有人應(yīng)占凈虧損為9515.9萬(wàn)元港元。

　　對(duì)此，董平對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，今年已?jīng)進(jìn)入收獲期，具體而言，今年有三部歡喜傳媒參投的電影上映，包括票房超過13.6億的《后來的我們》，以及即將上映的《我不是藥神》，9月將上映的賈樟柯導(dǎo)演的《江湖兒女》。董平透露，歡喜有《我不是藥神》約20%的投資份額。

　　“到了2019年，基本是我們主控的電影，打頭陣的是寧浩的《瘋狂外星人》，徐崢的囧系列第三部，還有張藝謀的《一秒鐘》，還有張一白的作品等在2019年跟觀眾見面。”

　　談?dòng)耙曅袠I(yè)：外行拿熱錢進(jìn)行投資會(huì)擾亂市場(chǎng)

　　近來影視行業(yè)風(fēng)波不斷，光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田認(rèn)為“中國(guó)電影(600977,股吧)的第一次危機(jī)正在到來”，具體而言，在資本從影視行業(yè)撤退、制作成本上升、輿論非議等，都讓這個(gè)行業(yè)走向“水深火熱”。

　　在采訪中，董平也對(duì)中國(guó)影視行業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)稱，“因?yàn)楹芏嗟耐庑袝?huì)加入到這個(gè)(電影行業(yè))，因?yàn)闅夂蚝昧?，很多的外行拿了熱錢來進(jìn)行投資，往往會(huì)擾亂這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)椴粚I(yè)，而且不經(jīng)過市場(chǎng)分析，盲目地聽一些二三流導(dǎo)演或者二三流投資人去講述這個(gè)市場(chǎng)。我覺得這個(gè)現(xiàn)象應(yīng)該改變?！?/p>

　　但董平也表示，“大資金的撤退，對(duì)于好的題材好的公司來說，這個(gè)基本上不存在的?！?/p>

　　“我覺得資本退潮，不再熱潮，(而是)更冷靜了。我們做了二十多年，見過低谷也見過繁榮，(繁榮時(shí))每個(gè)大街小巷咖啡廳都在說電影拍電視劇，我覺得這是個(gè)不好的現(xiàn)象，因?yàn)橹袊?guó)產(chǎn)生這么多的電影也好劇也好，上映的量是有限的?！倍秸f。