8月12日，【浙江廣廈(600052)、股吧】（600052）公告稱，擬作價(jià)17.69億元向其控股股東廣廈控股轉(zhuǎn)讓其所持的天都實(shí)業(yè)100%股權(quán)。浙江廣廈表示，通過出售房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)(僅剩南京投資少量車位待售)，公司將獲得大量現(xiàn)金，未來公司將集中精力聚焦影視傳媒等大文化行業(yè)。

　　至此，這家浙系老牌房企“告別”地產(chǎn)江湖或已成定局。

　　浙江廣廈的“謝幕”并非一時(shí)起意。早在2015年，浙江廣廈就宣布，“將在未來三年內(nèi)逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)，進(jìn)入有發(fā)展?jié)摿驮鲩L空間的新領(lǐng)域，實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型?！?/p>

　　值得一提的是，浙江廣廈本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)曾引來上交所的兩次問詢，主要集中在交易定價(jià)是否合理、交易對方資金能力等方面。

　　剝離盈利不穩(wěn)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　雖然“去意已決”，但2016年、2017年，浙江廣廈的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入分別占主營收入的88.45%和72.26%，仍為其最主要的業(yè)務(wù)收入及盈利來源。

　　但值得注意的是，相較于影視業(yè)2016年、2017年?duì)I收的增長(同比分別增加477.35%、27.41%)，浙江廣廈的房地產(chǎn)銷售營收分別同比下降30.74%、61.38%。

　　此次被剝離的天都實(shí)業(yè)是浙江廣廈的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要載體，是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要收入來源。

　　浙江廣廈在回復(fù)函中表示，出售房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，短期內(nèi)公司的盈利能力會(huì)下降，但從近三年來看，天都實(shí)業(yè)2016年、2017年、2018年第1-6月凈利潤分別為-8196.58萬元、5408.61萬元以及-2.55萬元，盈利能力并不穩(wěn)定。

　　作為房地產(chǎn)企業(yè)，其最為有價(jià)值的資產(chǎn)之一就是土地存貨。

　　截至2018年6月30日，天都實(shí)業(yè)存貨價(jià)值(已完工待售的房地產(chǎn)以及尚未竣工的開發(fā)項(xiàng)目)為26.27億元。開發(fā)項(xiàng)目中的4塊地塊均處于余杭區(qū)域，建筑面積約達(dá)58.67萬平方米。

　　隨著余杭板塊的逐步開發(fā)，土地價(jià)值也應(yīng)隨之增值。上交所曾在第二次問詢函中對于浙江廣廈土地從資產(chǎn)的估值公允性提出疑問。

　　據(jù)悉，浙江廣廈提出的最初方案中，出售天都實(shí)業(yè)的全部交易對價(jià)為15.38億元。

　　然而，上交所認(rèn)為，廣廈控股下屬公司廣廈通和以通過土地招拍掛方式獲取的得余政儲(chǔ)出〔2018〕5號地塊交易作價(jià)為10.65億元，初步估算樓面價(jià)約為1.73萬元/平方米，而該地塊鄰近天都實(shí)業(yè)相關(guān)項(xiàng)目所在地，以該土地樓面價(jià)作為樣本計(jì)算，僅天都實(shí)業(yè)所持未開發(fā)土地A07(取得成本2.84億元)的估算售價(jià)將達(dá)16.21億元，高于轉(zhuǎn)讓天都實(shí)業(yè)的全部交易作價(jià)。

　　浙江廣廈回復(fù)稱，收購方如以1.73萬元/平方米樓面價(jià)格收購A07地塊，按項(xiàng)目現(xiàn)有規(guī)劃方案進(jìn)行開發(fā)，銷售價(jià)格至少需達(dá)到2.94萬元/平方米(含稅)以上方可實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目盈虧平衡，但按目前的銷售價(jià)格備案政策及項(xiàng)目周邊樓盤的銷售價(jià)格及趨勢，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售的可能性極低。

　　浙江廣廈進(jìn)一步表示，出售天都實(shí)業(yè)的交易價(jià)格是基于剔除天都實(shí)業(yè)負(fù)債后的凈資產(chǎn)價(jià)格，即承債式收購價(jià)格。

　　雖認(rèn)為自身評估方法適當(dāng)，預(yù)測銷售價(jià)格合理，但最新的交易方案中，浙江廣廈還是將交易對價(jià)由15.38億元調(diào)整至17.69億元。

　　全力投身影視行業(yè)

　　那么，一心想著向影視文娛行業(yè)轉(zhuǎn)型的浙江廣廈，未來是否能夠“柳暗花明”？

　　雖然目前浙江廣廈影視業(yè)務(wù)還未正式取代房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成為公司的盈利主力，但從毛利率來看，2017年浙江廣廈影視業(yè)的毛利率高達(dá)50.4%，較上年增加了13.19%，與毛利率僅18.98%的房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)相比，盈利優(yōu)勢較為明顯。

　　據(jù)了解，浙江廣廈未來將以電視劇內(nèi)容制作為主，根據(jù)2017年年報(bào)，公司電視劇投拍計(jì)劃有2個(gè)(劇本籌備階段)，電影投拍計(jì)劃項(xiàng)目有1個(gè)(意向投資合同)，項(xiàng)目儲(chǔ)備有6個(gè)(目前多處于劇本創(chuàng)作階段)。

　　自2014年以來，浙江廣廈一直為進(jìn)軍影視業(yè)做準(zhǔn)備。當(dāng)年7月，公司將持有的浙江藍(lán)天白云會(huì)展中心有限公司96.43%的股權(quán)和杭州華僑飯店有限責(zé)任公司90%的股權(quán)與盧英英、盧綱平持有的東陽福添影視有限公司100%的股權(quán)進(jìn)行置換。

　　在影視業(yè)資歷尚淺的浙江廣廈去年也稱得上小有成績。

　　2017年，浙江廣廈的自制劇《維和步兵營》10月10日在江蘇衛(wèi)視黃金檔播出，全劇同時(shí)段平均收視達(dá)到全國第二名，騰訊視頻單平臺點(diǎn)播次數(shù)現(xiàn)近20億次；另一部自制劇《海棠經(jīng)雨胭脂透》，全版權(quán)已出售給芒果TV，預(yù)計(jì)2018年播出。

　　高收益通常伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，一位影視行業(yè)人士對記者表示，“在影視業(yè)這個(gè)紅海里，劇本、片子很多，但是真正叫賣的并不多，一般也就20%的作品能夠賺錢?！?/p>