本報(bào)記者邵志媛

　　曾幾何時(shí)，“全心全意小天鵝”這句廣告詞紅遍大街小巷，陪伴了很多人的童年。幾十年來，小天鵝洗衣機(jī)從當(dāng)時(shí)的“奢侈品”發(fā)展到后來家家戶戶的日用品，迅速地占領(lǐng)市場。如今，小天鵝跌落神壇，將從股市消失。

　　據(jù)了解，國內(nèi)知名的洗衣機(jī)企業(yè)小天鵝在10月23日晚間發(fā)布公告，【美的集團(tuán)(000333)、股吧】（000333）擬以發(fā)行A股方式，換股吸收合并小天鵝，小天鵝將終止上市并注銷法人資格。

　　具體而言，從美的發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)拼圖戰(zhàn)略級整合，美的集團(tuán)籌劃換股吸收合并小天鵝》中可以看出，美的擬以發(fā)行A股方式，換股吸收合并小天鵝，即美的集團(tuán)向小天鵝除美的集團(tuán)及TITONI外的所有換股股東發(fā)行股票，交換該等股東所持有的【小天鵝A(000418)、股吧】股股票及小天鵝B股股票；美的集團(tuán)及TITONI所持有的小天鵝A股及B股股票不參與換股，該等股票將在本次換股吸收合并后予以注銷；本次換股吸收合并完成后，小天鵝將終止上市并注銷法人資格，美的集團(tuán)或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。

　　至此，小天鵝幾經(jīng)滄桑最終完全被美的集團(tuán)私有化。

　　小天鵝是一個(gè)很古老的品牌，曾經(jīng)也無比輝煌。小天鵝誕生于江蘇無錫，那是1958年，當(dāng)時(shí)中國第一臺全自動洗衣機(jī)就是在這里誕生的。上市后的小天鵝不斷發(fā)展壯大。在1998年-2002年之間小天鵝洗衣機(jī)總銷量連續(xù)5年榮冠全國榜首位置，一度成為了無錫人的驕傲。

　　但是中國的家電市場是瞬息萬變，特別是2001年，中國加入世貿(mào)組織，當(dāng)時(shí)中國承諾到2005年機(jī)電產(chǎn)品平均關(guān)稅稅率將降至10%。那時(shí)候的家電市場是復(fù)雜的，對于國產(chǎn)品牌是一個(gè)很大的沖擊。此時(shí)的小天鵝表現(xiàn)得相對遲鈍。

　　當(dāng)時(shí)在各種沖擊之下，全行業(yè)洗衣機(jī)的行業(yè)利潤出現(xiàn)了下降。小天鵝也不例外，再加上小天鵝自身出現(xiàn)的問題，使得其逐步走向衰敗。后來，雖然多次調(diào)整，但仍是越走越遠(yuǎn)。

　　2008年2月，美的電器（000527）以70億元人民幣的估值出資16.8億現(xiàn)金收購了洗衣機(jī)知名品牌小天鵝24.01%的股權(quán)，成為小天鵝的第一大股東。小天鵝的業(yè)績由費(fèi)用計(jì)提帶來的大幅下滑、整合完成后再度進(jìn)入到發(fā)展快車道。

　　十年后，在經(jīng)過直接、間接等方式不斷增持后，美的正式完成資產(chǎn)重組，吸收合并小天鵝。

　　對于收購小天鵝必要性，美的回復(fù)稱，為應(yīng)對行業(yè)大趨勢的影響和實(shí)現(xiàn)公司長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展，美的集團(tuán)和小天鵝在未來需要進(jìn)行深度融合，在全球化“智慧家居+智能制造”領(lǐng)域開展全面協(xié)同合作，以充分實(shí)現(xiàn)美的集團(tuán)和小天鵝股東的整體利益。

　　作為首個(gè)A股公司換股吸并“A+B”股的案例，對于甘愿“棄殼”的美的系來說，更具有重大戰(zhàn)略意義。

　　市場有聲音稱，美的“吃下”小天鵝是為應(yīng)對增速下行而為。

　　在筆者看來，中國家電行業(yè)逐步進(jìn)入調(diào)整期，整體表現(xiàn)出增速放緩、市場集中度上升的態(tài)勢。對美的來說，優(yōu)勢整合資源，全面發(fā)展，不僅是對立格力的一種方式，也彰顯著美的極力搶占市場份額的決心，但是私有化小天鵝以后，是不是一步好棋，是否如市場所預(yù)料，能夠?yàn)槊赖臉I(yè)績“加油助力”，仍需繼續(xù)關(guān)注。

　　另外，雖然有美的做靠背，但是小天鵝還需要提高自身技術(shù)研發(fā)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)力。同時(shí)借助于美的集團(tuán)在全球多個(gè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局和渠道優(yōu)勢，進(jìn)一步增強(qiáng)國際化發(fā)展的實(shí)力。