沙河股份（000014）決定放棄位于深圳市南山區(qū)的物業(yè)，要求將房屋補(bǔ)償改為貨幣補(bǔ)償，最終獲取補(bǔ)償金1.86億元

　　1月23日，沙河股份2018年業(yè)績(jī)預(yù)增18倍的公告點(diǎn)燃了市場(chǎng)熱情，公司股價(jià)一度沖擊漲停板，收盤大漲6.25%。不過，此番業(yè)績(jī)大增源于1.86億元的拆遷補(bǔ)償款，其代價(jià)是放棄位于深圳市南山區(qū)的房屋補(bǔ)償權(quán)益，被業(yè)內(nèi)人士稱為現(xiàn)代版“買櫝還珠”。舍棄一線城市物業(yè)換來(lái)的資金，能否如公司所言緩解土地儲(chǔ)備不足的局面，也有待觀察。

　　1.86億元補(bǔ)償款力挽狂瀾

　　1月22日晚，沙河股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年盈利1.44億元至1.46億元，比去年同比增加1787.29%至1813.50%。高業(yè)績(jī)?cè)龇杆僖鹗袌?chǎng)關(guān)注，1月23日，沙河股份股價(jià)大漲，盤中一度沖擊漲停板，最終收盤價(jià)為10.03元每股，漲幅為6.25%。

　　狂歡的盛宴下，卻透露著沙河股份的經(jīng)營(yíng)隱憂。數(shù)據(jù)顯示，2017年，沙河股份全年凈利潤(rùn)僅有763萬(wàn)元，前一年基數(shù)較低成為2018年業(yè)績(jī)?cè)龇^大的重要原因。更值得注意的是，2018年的業(yè)績(jī)?cè)龇⒎莵?lái)自上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而是受益于一項(xiàng)高達(dá)1.86億元的非經(jīng)常性損益。

　　2013年，沙河股份持有的一棟菜市場(chǎng)綜合樓物業(yè)納入控股股東深業(yè)沙河(集團(tuán))有限公司的拆遷計(jì)劃，雙方協(xié)議，拆遷后沙河股份選擇房屋補(bǔ)償，由此擁有新項(xiàng)目深業(yè)鶴塘嶺花園的房屋補(bǔ)償權(quán)益。但2018年11月份，經(jīng)雙方協(xié)商，沙河股份決定放棄這個(gè)位于深圳市南山區(qū)的物業(yè)，要求將房屋補(bǔ)償改為貨幣補(bǔ)償，最終獲取補(bǔ)償金1.86億元。

　　對(duì)公司的業(yè)績(jī)而言，這筆補(bǔ)償金可謂力挽狂瀾。獲得補(bǔ)償款后，沙河股份2018年業(yè)績(jī)完成華麗轉(zhuǎn)身，預(yù)增1787.29%至1813.50%。而就在幾個(gè)月前，公司前三季度營(yíng)業(yè)總收入為1.86億元，同比減少56.58%，歸母凈利潤(rùn)僅為226.46萬(wàn)元，同比減半。

　　對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)不濟(jì)，一位董秘辦工作人員向記者坦言：“整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)各方面都在調(diào)控，對(duì)我們是有影響的。我們的項(xiàng)目主要在長(zhǎng)沙和新鄉(xiāng)，(兩地)調(diào)控力度比較大?！?/p>

　　土儲(chǔ)不足籌錢購(gòu)地

　　事實(shí)上，二、三線城市的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一直困擾著沙河股份。沙河股份曾在2018年半年報(bào)中坦言，公司在一線城市無(wú)土地儲(chǔ)備，旗下的兩個(gè)項(xiàng)目公司所在地均屬二、三線城市，項(xiàng)目?jī)r(jià)值貢獻(xiàn)偏低。公司還表示，未來(lái)將積極總結(jié)已完工代建項(xiàng)目的開發(fā)模式，探索回歸深圳本地開發(fā)項(xiàng)目和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)。

　　然而，此番為了補(bǔ)償金放棄位處深圳市南山區(qū)的物業(yè)，似乎又與初衷背離。對(duì)此，公司在公告中作出解釋稱，公司認(rèn)為深業(yè)鶴塘嶺花園項(xiàng)目周邊交通相對(duì)閉塞，未臨主干道，整體商業(yè)規(guī)模不大，商業(yè)的輻射范圍有限，且周邊大型商業(yè)綜合體已覆蓋，只能定位為社區(qū)商業(yè)。同時(shí)，沙河股份3017.39平方米的商業(yè)面積僅占項(xiàng)目的25.23%，達(dá)不到商業(yè)價(jià)值最大化。

　　另一方面，公司還認(rèn)為，公司可將獲取的貨幣用于尋求新的土地資源，緩解土地儲(chǔ)備不足的局面，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

　　土地儲(chǔ)備不足，是沙河股份的另一個(gè)心病。2018年，沙河股份新增土地儲(chǔ)備僅一處，其全資子公司長(zhǎng)沙深業(yè)置業(yè)有限公司于2018年9月份競(jìng)得長(zhǎng)沙市開福區(qū)體育館路的使用權(quán)，總計(jì)耗資4.49億元。而截至2018年半年報(bào)，公司僅余長(zhǎng)沙市的一處土地儲(chǔ)備，用地面積共95943平方米，總建筑面積為431052平方米。

　　深圳某私募基金資深研究員對(duì)記者表示，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀調(diào)控的影響十分明顯，一線城市與部分二線城市由于人口與資本流入而保有活力。公司舍棄地處深圳的物業(yè)，甚至可能用這筆資金去長(zhǎng)沙、新鄉(xiāng)競(jìng)購(gòu)?fù)恋兀悬c(diǎn)像現(xiàn)代版的“買櫝還珠”。