本報記者陳紅霞實習生夏文怡武漢報道

　　導讀

　　僅2017、2018年，公司實際控制人帥放文及其一致行動人帥佳投資就有10起股票質(zhì)押事件，其中三次質(zhì)押股份觸及平倉線。

　　此前接連遭遇財務造假、壟斷原料藥而股價下跌的爾康制藥（300267）迎來了轉(zhuǎn)機。1月22日，爾康制藥發(fā)布公告稱，公司收到控股股東、實際控制人帥放文通知，帥放文及其一致行動人湖南帥佳投資有限公司(以下簡稱“帥佳投資”)獲批湖南省市兩級國資紓困資金扶助支持，以化解股票質(zhì)押風險，總金額不超過27.7億元，扶助方式為通過有關(guān)單位發(fā)放信托貸款。

　　該筆紓困資金是截至目前湖南民營上市公司實際控制人獲得的額度最大的一筆資金扶助，同時也創(chuàng)下了湖南國資紓困A股上市公司及實控人的新紀錄。

　　“爾康制藥此次能獲得政府設立的紓困資金大金額馳援，大概率因為地方政府將穩(wěn)定市場放在首位?！北本┲泻兔髀怨芾碜稍冇邢薰緞?chuàng)始人孫旭龍向的記者表示，但地方政府“呵護”問題企業(yè)，可能不利于市場長期健康發(fā)展。

　　高比例質(zhì)押

　　自2018年初以來，爾康制藥先后陷入財務造假及原料藥壟斷負面，股價接近腰斬。另一方面，A股市場持續(xù)下跌，導致股票質(zhì)押爆倉風險劇增，企業(yè)股權(quán)不穩(wěn)定以及融資難度加大，民營企業(yè)陷入經(jīng)營困境。

　　爾康制藥并非個案。A股大跌的大背景下，各行業(yè)的扶持措施也相繼出臺，相關(guān)部門鼓勵國資、券商、險資、私募基金幫助紓困，紓困資金陸續(xù)入場。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2019年1月18日，全國紓困資金總規(guī)模達到6800多億元，其中險資約1060億元，券商系約2930億元，各路政府資金約2800億元。目前紓困資金多采用轉(zhuǎn)質(zhì)押、股權(quán)受讓、參與定增、二級市場增持股票等方式解決質(zhì)押問題，降低“爆雷”風險。

　　根據(jù)上述公告，本次紓困資金將用于化解實際控制人帥放文及其一致行動人帥佳投資的股票質(zhì)押風險。此前，帥放文及其家族頻繁質(zhì)押爾康制藥股票，因此前爾康制藥深陷壟斷原料藥及財務造假風波而導致股價一路下跌，實控人高比例質(zhì)押存在較大爆倉風險。

　　資料顯示，帥放文家族于2012年12月28日進行首次質(zhì)押，將帥佳投資所擁有的3051萬股公司股份質(zhì)押給華鑫信托。一年以后，帥放文也進行了首次質(zhì)押，其將1050萬股公司股份質(zhì)押給英大證券。

　　記者細數(shù)近年公告發(fā)現(xiàn)，僅2017、2018年兩年，公司實際控制人帥放文及其一致行動人帥佳投資就有10起股票質(zhì)押事件，其中三次質(zhì)押股份觸及平倉線。

　　據(jù)2018年三季報顯示，帥放文持有爾康制藥41.44%股份，質(zhì)押比例超過8成；爾康制藥第二大股東帥佳投資持股比例為11.24%，質(zhì)押或凍結(jié)比例為100%。

　　2018年11月12日，爾康制藥公告表示帥放文解除質(zhì)押2億股公司股份，占其持有本公司股份總數(shù)的23.40%，占公司總股本的9.70%。本次股份解除質(zhì)押后，帥放文仍質(zhì)押了約5.23億股公司股份，占其持有公司股份總數(shù)的61.20%，占公司總股本的25.36%。

　　對此，A股并購網(wǎng)創(chuàng)始人劉傳青向記者分析稱：“質(zhì)押股票所套現(xiàn)的資金，如果投向了上市公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)，可能會對公司產(chǎn)生有利影響。但如果僅僅是個人套現(xiàn)，當質(zhì)押位置過高，股市下跌，股份被平倉，將不利于上市公司控制權(quán)的穩(wěn)定?！?/p>

　　壟斷原料藥受罰

　　另一方面，此前否認與涉嫌壟斷撲爾敏的河南九勢制藥股份有限公司(以下簡稱“河南九勢”)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的爾康制藥，隨著一紙行政處罰決定書的下發(fā)也塵埃落定。

　　2019年1月2日，爾康制藥全資子公司湖南爾康醫(yī)藥經(jīng)營有限公司(以下簡稱“爾康醫(yī)藥”)收到國家市場監(jiān)督管理總局《行政處罰決定書》，爾康醫(yī)藥與河南九勢利用其撲爾敏(馬來酸氯苯那敏)原料藥市場的支配地位，密切聯(lián)系，相互配合，實施了濫用市場支配地位行為，違反了《中華人民共和國反壟斷法》有關(guān)規(guī)定，對兩家涉案企業(yè)罰沒共計1243.14萬元。

　　撲爾敏是一種抗組胺類藥物，主要用于治療鼻炎、皮膚黏膜過敏及緩解流淚、打噴嚏、流涕等感冒癥狀，因撲爾敏原料藥不能直接被患者服用，其主要下游用戶為藥品生產(chǎn)廠商。

　　2018年2月，爾康醫(yī)藥取得了印度塞博利亞公司撲爾敏原料藥的國內(nèi)經(jīng)銷代理權(quán)。自此以后，撲爾敏原料藥的價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，以致部分藥品停產(chǎn)。去年8月，撲爾敏原料藥從400元漲到23300元，一個月暴漲58倍。

　　2018年8月7日，爾康制藥官網(wǎng)發(fā)布《馬來酸氯苯那敏(撲爾敏)原料藥供應信息》，稱“公司現(xiàn)有國產(chǎn)和進口的馬來酸氯苯那敏(撲爾敏)原料藥優(yōu)惠向市場供應，價格不超過人民幣600元/公斤。”

　　2018年8月11日，爾康制藥官網(wǎng)再次發(fā)布撲爾敏原料藥供應信息，稱“公司現(xiàn)有一批新到馬來酸氯苯那敏原料藥(印度塞博利亞產(chǎn))向市場供應，售價每公斤800元左右，原有國產(chǎn)馬來酸氯苯那敏原料藥已售罄?！?/p>

　　僅時隔兩日，撲爾敏原料藥的售價就產(chǎn)生了200元/公斤的差價。

　　值得注意的是，2018年8月7日當天，河南九勢也發(fā)布了撲爾敏原料藥的供貨通知，供貨價格為每公斤800元左右，其官網(wǎng)資料顯示，公司撲爾敏原料藥占全國市場份額85%以上。

　　對于爾康制藥與河南九勢的之間的關(guān)系，爾康制藥一直持否認態(tài)度，并在去年6月的一次投資者互動中，爾康制藥強調(diào)公司與河南九勢不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但這一說法在三個月后卻發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　2018年9月28日，爾康制藥發(fā)布公告稱，公司與河南九勢、時明昀簽署了《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議書》，擬通過股份受讓的方式受讓時明昀所持有的不低于51%的河南九勢股份。

　　此外，爾康制藥還曾因虛增利潤一事遭受證監(jiān)會罰款。2018年4月18日，爾康制藥發(fā)布公告稱，因2015年虛增利潤1586.97萬元、2016年虛增利潤2.32億元，收到證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》，對公司處以60萬元罰款，并對直接負責的主管人員帥放文、劉愛軍分別處以30萬元罰款。

　　(編輯：周開平)