【慈文傳媒(002343)、股吧】（002343）3月4日披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書稱：慈文傳媒控股股東、實(shí)控人馬中駿等四人，擬將所持占15.05%的7147.99萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給江西省出版集團(tuán)全資子公司華章投資，同時(shí)將所持全部占24.79%的11772.51萬(wàn)股表決權(quán)委托給華章投資，委托期限至2022年6月30日，從而使后者及江西省政府分別成為慈文傳媒控股股東和實(shí)控人。

　　資料顯示，慈文傳媒注冊(cè)地為浙江省嘉興市，辦公地是北京市朝陽(yáng)區(qū)，而江西省出版集團(tuán)系江西省政府出資的文化領(lǐng)域國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。

　　慈文傳媒此番易主，華章投資受讓15.05%股份的作價(jià)為92923.91萬(wàn)元，折合每股價(jià)格為13元，而慈文傳媒截至3月4日的收盤價(jià)為11.52元/股。

　　實(shí)際上，馬中駿等四人決定將慈文傳媒控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給華章投資時(shí)的股價(jià)與13元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)相比差距更大，彼時(shí)，慈文傳媒停牌前的收盤價(jià)僅為9元/股，由此計(jì)算的轉(zhuǎn)讓溢價(jià)率為44.44%，也就是說(shuō)華章投資溢價(jià)28591.96萬(wàn)元獲得了慈文傳媒控制權(quán)。

　　“現(xiàn)在還在深入談判，股份還沒過(guò)戶，也沒開始辦理?！贝任膫髅焦ぷ魅藛T3月4日稱。對(duì)入主目的，華章投資表示，此系根據(jù)江西省出版集團(tuán)總體戰(zhàn)略進(jìn)行的，有利于進(jìn)一步完善優(yōu)化國(guó)資布局結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)改革動(dòng)力和發(fā)展活力。

　　不過(guò)，與之前江西省出版集團(tuán)借殼*ST鑫新上市的“騰籠換鳥”方式不同的是，華章投資入主慈文傳媒明確表示，其認(rèn)同慈文傳媒的主營(yíng)業(yè)務(wù)和發(fā)展目標(biāo)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)無(wú)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組計(jì)劃。華章投資還擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)等方式進(jìn)一步增持不超過(guò)總股本5%的慈文傳媒股份。

　　且華章投資入主后，慈文傳媒的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)還是屬于原控股股東。

　　“控股股東變更了，但公司高層不一定有變化，還是會(huì)以馬中駿的團(tuán)隊(duì)為主?！鄙鲜龃任膫髅焦ぷ魅藛T表示，“我們跟華章投資合作，就是希望把公司的影視劇業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)?！?/p>

　　公開資料顯示，曾任中國(guó)文聯(lián)音像出版社常務(wù)副社長(zhǎng)的馬中駿，現(xiàn)任慈文傳媒董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及代董秘，與其配偶王玫合計(jì)直接持有占慈文傳媒23.79%的11296.66萬(wàn)股。

　　馬中駿卻屬于中途入主慈文傳媒。2015年，馬中駿夫婦控制的慈文傳媒作價(jià)24.07億元借殼禾欣股份，使原本為國(guó)內(nèi)PU合成革行業(yè)龍頭企業(yè)的禾欣股份變身為網(wǎng)絡(luò)劇龍頭。

　　不過(guò)慈文傳媒易主的同時(shí)，其業(yè)績(jī)亦發(fā)生了變臉。

　　按照業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，慈文傳媒預(yù)計(jì)2018年虧損9.5億元至11億元，而之前慈文傳媒在2018年三季報(bào)中卻預(yù)計(jì)其全年業(yè)績(jī)變動(dòng)幅度為10.18%至22.42%，凈利潤(rùn)為4.5億元至5億元。2018年前三季度，其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.45億元，同比增長(zhǎng)64.19%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)由增長(zhǎng)盈利轉(zhuǎn)為巨虧的原因，慈文傳媒解釋稱，主要是子公司北京贊成科技發(fā)展有限公司(下稱：贊成科技)存在商譽(yù)減值跡象，擬對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備8億元至9億元，以及市場(chǎng)環(huán)境變化對(duì)公司2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊憽?/p>

　　贊成科技的巨額商譽(yù)減值，屬于業(yè)績(jī)完成后就“翻臉”的典型。

　　資料顯示，2015年11月，慈文傳媒以11億元并購(gòu)網(wǎng)游企業(yè)贊成科技100%股權(quán)，交易對(duì)方承諾2015年至2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于8000萬(wàn)元、11000萬(wàn)元、13000萬(wàn)元。贊成科技雖然累計(jì)業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)率達(dá)標(biāo)，但2017年當(dāng)期業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)率卻僅為91.73%，而慈文傳媒聘請(qǐng)的北京中企華資產(chǎn)評(píng)估有限公司的減值測(cè)試評(píng)估結(jié)果認(rèn)為，贊成科技不存在商譽(yù)減值跡象。

　　截至2017年底，贊成科技的商譽(yù)價(jià)值約為10.02億元，此番剛過(guò)業(yè)績(jī)承諾期就計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備8億元至9億元，系慈文傳媒從現(xiàn)時(shí)經(jīng)營(yíng)狀況出發(fā)，調(diào)整了5年期財(cái)務(wù)預(yù)算，并對(duì)超過(guò)該5年期的未來(lái)現(xiàn)金流量按照零增長(zhǎng)率作出推算。

　　“目前沒有聽說(shuō)要處置贊成科技和網(wǎng)游業(yè)務(wù)，但公司未來(lái)的重心會(huì)放在電視劇方面，主要盈利也會(huì)在電視劇方面?！鼻笆龃任膫髅焦ぷ魅藛T對(duì)外表示。

　　但慈文傳媒的影視業(yè)務(wù)在2018年第四季度也發(fā)生了變化，包括投拍的劇集未能按原預(yù)計(jì)在報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)收入、電視劇播出時(shí)間與方式和集數(shù)出現(xiàn)調(diào)整、大額應(yīng)收賬款發(fā)生延期等。

　　由此，導(dǎo)致慈文傳媒業(yè)績(jī)預(yù)告修正數(shù)據(jù)與2018年三季報(bào)中預(yù)測(cè)相比，減少當(dāng)期利潤(rùn)約為6.38億元。

　　“老實(shí)說(shuō)，影視業(yè)去年不是很好，今年也會(huì)有一些影響，明星的稅務(wù)問(wèn)題等都有影響，現(xiàn)在都沒有結(jié)束，今年也會(huì)波及。”上述慈文傳媒工作人員稱。

　　投資者關(guān)心的是，當(dāng)年曾以《花千骨》《楚喬傳》等熱播影視劇備受關(guān)注的慈文傳媒，在易主和業(yè)績(jī)變臉之后，是否還能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)？

　　“我們?cè)陔娨晞⌒袠I(yè)的排名已經(jīng)算前幾名了，競(jìng)爭(zhēng)力不會(huì)改變，現(xiàn)在公司還有兩部劇在做前期籌備工作，綜藝節(jié)目也會(huì)做，相對(duì)來(lái)說(shuō)，今年會(huì)比去年好一點(diǎn)，畢竟商譽(yù)減值已經(jīng)做了?！鄙鲜龃任膫髅焦ぷ魅藛T認(rèn)為。