高喊“去地產(chǎn)化”近四年的【華麗家族(600503)、股吧】（600503），大張旗鼓轉(zhuǎn)型熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)，卻因?yàn)樘潛p拖累了業(yè)績。

　　5月22日，華麗家族收到上交所《關(guān)于對(duì)華麗家族股份有限公司2018年年度報(bào)告的事后審核問詢函》。其中提到熱點(diǎn)概念【機(jī)器人(300024)、股吧】業(yè)務(wù)虧損，導(dǎo)致歸母凈利下降、房地產(chǎn)業(yè)績是否有進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)、長期股權(quán)投資虧損等。

　　年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1982.55萬元，同比下降91.20%。其中開展熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)的子公司包括寧波墨西、重慶墨西和南江機(jī)器人2018年合計(jì)歸母凈利潤約為-4832.54萬元，大幅降低了公司的盈利水平，且自收購以來多年虧損。同時(shí)，公司的發(fā)展戰(zhàn)略由2017年的“以科技投資為發(fā)展方向”轉(zhuǎn)為“夯實(shí)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開發(fā)”，研發(fā)投入降至1898.48萬元，同比下降23.91%。

　　值得注意的是，主營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.19億元，占營業(yè)收入的82.43%，毛利率為48.43%，是公司的主要收入和利潤來源。然而，公司目前僅持有蘇州(樓盤)環(huán)太湖大道2.32萬平米待開發(fā)土地，處于“曬太陽”狀態(tài)，近3年以來無任何進(jìn)展。

　　長江商報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，2014年起，華麗家族就開始調(diào)整戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將目光投向新興產(chǎn)業(yè)，聚焦石墨烯、臨空飛行器、機(jī)器人等三大熱點(diǎn)題材項(xiàng)目上，近四年內(nèi)華麗家族累計(jì)投資金額超過10億，但相關(guān)子公司業(yè)績累計(jì)虧損近2億元。

　　營收降82%凈利潤下降91%

　　這是近半年內(nèi)，華麗家族第二次收到問詢。同時(shí)，華麗家族業(yè)績也不盡人意。年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.9億，同比下降81.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1982.5萬，同比下降91.2%；每股收益為0.01元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為41%，較上年提高12.2個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為-0.7%，較上年降低10.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　報(bào)告期內(nèi)，銷售費(fèi)用同比增加154.1%，影響利潤的增長。同時(shí)，非經(jīng)常性損益對(duì)公司業(yè)績影響較大，合計(jì)979.9萬元，其中政府補(bǔ)助為1378.9萬元?？鄢墙?jīng)常性損益后歸母凈利潤為1002.7萬元，同比降低95.6%。

　　截至2018年末，華麗家族的有息負(fù)債總額為9.43億元，同比下降23.21%。但利息支出卻由2017年的4452.06萬元上升至6954.53萬元，漲幅達(dá)56.21%。上交所要求華麗家族結(jié)合市場(chǎng)整體利率水平和資金來源，說明負(fù)債水平與財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)方向不一致的原因和合理性。

　　此外，截至2018年末，華麗家族的長期股權(quán)投資期末余額為1.46億元，占資產(chǎn)總額19.29%，其中參股的聯(lián)營企業(yè)除華泰期貨外均呈現(xiàn)投資虧損，但公司仍追加近1億元的投資；應(yīng)收賬款余額為1.61億元，同比增加128.73%，主要系寧波墨西應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致。

　　華麗家族最新發(fā)布2019年一季報(bào)顯示，公司2019年1-3月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6293.51萬元，同比下降56.32%，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)已披露一季報(bào)個(gè)股的平均營業(yè)收入增長率為21.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1079.85萬元，同比下降212.26%。

　　同時(shí)，公司發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2019-01-01到2019-06-30業(yè)績：本年初至下一報(bào)告期末的累計(jì)凈利潤可能為虧損。關(guān)于2019年半年度業(yè)績變化原因，公司表示：公司房地產(chǎn)項(xiàng)目交房結(jié)轉(zhuǎn)面積較上年度同比大幅下降。

　　熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)累計(jì)虧損近2億

　　華麗家族業(yè)績大幅虧損主要是由于熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)陷虧損。

　　2018年報(bào)顯示，其開展熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)的子公司包括寧波墨西、重慶墨西和南江機(jī)器人2018年合計(jì)歸母凈利潤約為-4832.54萬元，大幅降低了公司的盈利水平，且自收購以來多年虧損。

　　對(duì)此，上交所要求華麗家族結(jié)合相關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，說明熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)多年虧損的原因，后續(xù)經(jīng)營是否具有可持續(xù)性。

　　長江商報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，2014年起，華麗家族就開始將目光投向新興產(chǎn)業(yè)，聚焦石墨烯、臨空飛行器、機(jī)器人等三大熱點(diǎn)項(xiàng)目上。但轉(zhuǎn)型之路并不順暢，收購北京墨烯控股后，后者未能完成2015年至2017年三年累計(jì)凈利潤數(shù)額不低于7411萬元的業(yè)績承諾，實(shí)際三年凈利潤累計(jì)虧損9565萬元。

　　另一方面，自去房地產(chǎn)化以來，華麗家族在新興業(yè)務(wù)的收購與投資上都是大手筆。

　　2015年1月8日華麗家族與臨近空間飛行器團(tuán)隊(duì)簽訂《臨近空間飛行器合作協(xié)議》，雙方將建立合資公司，公司將在2年內(nèi)投資4.8億元在臨近空間飛行器領(lǐng)域；2015年5月，公司擬募集資金不超過26.65億元投向臨近空間飛行器、智能機(jī)器人和石墨烯三大高科技項(xiàng)目，其中臨近空間飛行器項(xiàng)目擬投入資金8.15億元，智能機(jī)器人項(xiàng)目擬投入資金7億元用于研發(fā)和生產(chǎn)基地，石墨烯項(xiàng)目擬以7.5億元收購墨烯控股，并對(duì)其增資4億元。

　　在熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)出現(xiàn)持續(xù)虧損且未來發(fā)展方向不明的情況下，華麗家族2018年仍向控股子公司南江機(jī)器人提供3200萬元的財(cái)務(wù)資助并在2019年到期后展期不超過3年。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)實(shí)際上是有較好的發(fā)展導(dǎo)向的，但是相對(duì)住宅等地產(chǎn)業(yè)務(wù)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有不確定性。從這個(gè)角度看，企業(yè)或許也有重新調(diào)整的動(dòng)作。

　　長江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近四年華麗家族累計(jì)投資金額超過10億，但相關(guān)子公司業(yè)績累計(jì)虧損約2億元。

　　欲重振房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　資料顯示，華麗家族前身是位于福建福州的宏智科技，2002年登陸上交所；2008年，南江集團(tuán)完成對(duì)其重組后正式入主，意在打造以房地產(chǎn)為主業(yè)的營收體系。盡管多次嘗試跨界尋找新增盈利點(diǎn)，但在公司營收占比構(gòu)成中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)依然占據(jù)大頭。

　　具體而言，公司2018年房地產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入為3.2億，營收占比為83.6%。非金屬礦物制品業(yè)營業(yè)收入為2558.7萬，營收占比為6.7%。機(jī)械制造業(yè)營業(yè)收入為2046.5萬，營收占比為5.4%。

　　利潤方面，房地產(chǎn)業(yè)毛利貢獻(xiàn)最大。報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)綜合毛利率為41%，同比上升12.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)業(yè)、機(jī)械制造業(yè)毛利貢獻(xiàn)占比分別為96.2%、7.3%。房地產(chǎn)業(yè)、機(jī)械制造業(yè)毛利率分別為48.4%、57.4%。

　　而在2015年至2017年，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收占比均在97%以上。

　　被熱點(diǎn)概念業(yè)務(wù)拖累了業(yè)績的華麗家族準(zhǔn)備重拾主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)。年報(bào)顯示，公司的發(fā)展戰(zhàn)略由2017年的“以科技投資為發(fā)展方向”轉(zhuǎn)為“夯實(shí)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開發(fā)”，研發(fā)投入降至1898.48萬元，同比下降23.91%。

　　然而，華麗家族的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展卻頗為曲折。特別是2012年至2014年期間，華麗家族實(shí)現(xiàn)凈利潤由2011年的5.98億，回落至3544萬、2273萬、1982萬，連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，2013年與2014年，華麗家族扣非后凈利潤僅為369萬、956萬。

　　華麗家族在年報(bào)中稱，現(xiàn)階段房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)主要分布在蘇州，主要項(xiàng)目為蘇州太湖上景花園項(xiàng)目。該項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積76.51萬平方米，現(xiàn)處于部分實(shí)現(xiàn)銷售、部分在建階段。

　　此外，公司目前僅持有蘇州環(huán)太湖大道2.32萬平米待開發(fā)土地，處于“曬太陽”階段，近三年來無任何進(jìn)展。

　　嚴(yán)躍進(jìn)指出，企業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目不多，建議企業(yè)積極到一些低地價(jià)成本的城市拿地，這樣才可以形成更好的投資機(jī)會(huì)，這也是此類企業(yè)打翻身仗的重要支撐。