11月13日，【包鋼股份(600010)、股吧】（600010）（600010.SH）延續(xù)近期的跌勢，股價再度下跌了2.4%，現(xiàn)報1.22元/股，目前成交3.16億元，最新總市值為556.14億元。

　　僅從股價表現(xiàn)來看，這只鋼鐵行業(yè)的二線藍(lán)籌股的股價可以說是跌到了“白菜價”，甚至有觸發(fā)“面值退市”的風(fēng)險。

　　資料顯示，包鋼股份上市于2001年3月，公司主要從事礦產(chǎn)資源開發(fā)利用、鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品有稀土精礦、螢石精礦等礦產(chǎn)品，建筑鋼材、冷熱軋板卷、鍍鋅鋼板、中厚板、無縫管、重軌、型鋼等鋼鐵產(chǎn)品。

　　截至2019年9月30日，該公司的控股股東為包頭鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，實際控制人則是內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府。此外，香港中央結(jié)算有限公司（陸股通）、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、中國證券金融股份有限公司也均是該公司的股東。

　　從近幾年的數(shù)據(jù)來看，包鋼股份的營收在2011年至2015年期間一直在下滑，不過此后開始回暖，從2015年的225.01億元增長到了2018年的671.88億元。今年前三季度，該公司實現(xiàn)營收468.83億元，同比下降2.87%。

　　另外，就扣非凈利潤而言，該公司的這一指標(biāo)在2015年時為-47.59億元，此后也是逐漸回升，到2018年時達(dá)到了32.54億元。2019年前三季度，包鋼股份的扣非凈利潤同比下降48.58%至11.82億元。

　　從近三年的數(shù)據(jù)來看，雖然包鋼股份今年前三季度業(yè)績有所下滑，但是其基本面也并沒有惡化到股價跌到僅剩1.22元/股的地步。

　　而該公司之所以會出現(xiàn)股價持續(xù)下跌，或許更多是因為投資者對鋼鐵行業(yè)前景的不看好。

　　據(jù)悉，雖然供給側(cè)改革嚴(yán)控新增產(chǎn)能，但近兩年在高利潤的刺激下鋼企普遍增產(chǎn)意愿強烈，在多種因素的作用下，粗鋼產(chǎn)量同比增長。

　　具體而言，2019年上半年，中國粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量在2季度期間屢創(chuàng)歷史新高。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，今年上半年，中國粗鋼產(chǎn)量同比增長9.9%至4.92億噸；上半年鋼材（不含重復(fù)材）產(chǎn)量同比增長11.4%至5.87億噸；上半年生鐵產(chǎn)量同比增長7.9%至4.04億噸。

　　從數(shù)據(jù)來看，粗鋼日均產(chǎn)量自4月份開始，連續(xù)3個月刷新歷史新高，其中，6月份中國粗鋼日均產(chǎn)量為291.77萬噸，鋼材日均產(chǎn)量為357萬噸，二者均創(chuàng)下歷史新高。

　　從庫存端的表現(xiàn)來看，今年3、4月份高需求對高供應(yīng)實現(xiàn)了很好的消化，庫存快速下降，但5月份以后需求出現(xiàn)季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，同時產(chǎn)量進(jìn)一步充分釋放創(chuàng)下新高，高供應(yīng)的矛盾逐步積累，社會庫存的去化速率放緩，直至6月份，社會庫存出現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升的拐點，隨后庫存壓力持續(xù)積累，螺紋鋼社會庫存顯著高于往年同期水平，鋼廠庫存即便在金九銀十也未實現(xiàn)顯著的去化，呈現(xiàn)出“高庫存”的格局。

　　而在需求端，支撐鋼材最主要需求的地產(chǎn)新開工面臨減速壓力。據(jù)悉，建筑行業(yè)作為鋼材應(yīng)用的大頭，占到鋼材下游需求的60%以上。地產(chǎn)又是建筑鋼材的最主要下游，今年4月份以來，支撐建筑鋼材強勁需求的新開工面積增速持續(xù)走弱。

　　在需求增長乏力的同時，粗鋼的產(chǎn)量卻在同比增長，這也導(dǎo)致了鋼價的疲軟，大部分鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的前景被看衰。

　　實際上，除了包鋼股份外，鋼鐵行業(yè)多家上市公司今年前三季度的業(yè)績在下滑，股價表現(xiàn)也非常糟糕。

　　例如，【山東鋼鐵(600022)、股吧】（600022）（600022.SH）在今年前三季度實現(xiàn)營收529.8億元，同比增長30.66%；同期的扣非凈利潤為4.7億元，同比下降80.77%。該公司目前的股價已經(jīng)跌到了1.32元/股。

　　【重慶鋼鐵(601005)、股吧】（601005）（601005.SH）在今年前三季度實現(xiàn)營收172.84億元，同比下降0.87%；同期的扣非凈利潤下降了51.98%至6.89億元。該上市公司目前的股價僅為1.7元/股。

　　此外，安陽鋼鐵（600569）（600569.SH）、【河鋼股份(000709)、股吧】（000709）（000709.SZ）馬鋼股份（600808）（600808.SH）等公司也出現(xiàn)了同樣的情況。

　　（圖片來源：同花順）

　　不過，投資者對鋼鐵行業(yè)的前景或許也不需要太過悲觀。畢竟，鋼企在生產(chǎn)過程中使用的主要原材料如鐵礦石、焦炭等的價格也是在下跌的。另外，雖然地產(chǎn)新開工面積在走弱，但是陸續(xù)開展的大基建項目也會帶來比較大的需求。

　　值得注意的是，在鋼鐵行業(yè)以外，煤炭、有色、電力等傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)一些上市公司的業(yè)績同樣遭遇了大幅下滑，股價已跌到不足3元/股。

　　（圖片來源：同花順）

　　從目前的情況來看，雖然包鋼股份的股價在持續(xù)下跌后有觸發(fā)“面值退市”的風(fēng)險，但是該公司的業(yè)績其實沒有持續(xù)劇烈的惡化。不過，像包鋼股份這樣一些處于傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司今年的業(yè)績表現(xiàn)確實不太好，股價走勢也偏弱，投資者需要多留意。