中國(guó)商報(bào)/中國(guó)商網(wǎng)（記者 頡宇星）繼賣房之后，【探路者(300005)、股吧】（300005）控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱探路者）發(fā)布公告稱，欲轉(zhuǎn)讓旗下子公司易游天下國(guó)際旅行社（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱易游天下）29%的股權(quán)。據(jù)悉，今年是探路者“保殼”的重要節(jié)點(diǎn)，而易游天下卻連年虧損，甩掉這個(gè)“包袱”后，被譽(yù)為“戶外用品第一股”的探路者能否成功“保殼”？

　　探路者位于北京的某門店。中國(guó)商報(bào)記者 頡宇星/攝

　　易游天下連年虧損遭轉(zhuǎn)讓

　　據(jù)悉，探路者將以740.66萬(wàn)元的對(duì)價(jià)將易游天下轉(zhuǎn)讓給北京春光似錦管理咨詢服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱春光似錦）。若本次轉(zhuǎn)讓完成，探路者持有的易游天下股權(quán)比例將降至約46.53%，由此，易游天下將不再納入該公司合并報(bào)表范圍。

　　對(duì)于轉(zhuǎn)讓易游天下股權(quán)的原因，探路者表示此舉是為了“聚焦戶外用品主業(yè)，逐步退出與戶外主營(yíng)業(yè)務(wù)不相關(guān)的業(yè)務(wù)”。

　　公開資料顯示，易游天下成立于2007年12月，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括出入境旅游業(yè)務(wù)、航空機(jī)票銷售代理等。截至今年9月30日，該公司資產(chǎn)總額為7711.61萬(wàn)元，負(fù)債總額為5222.44萬(wàn)元。今年前三季度，該公司虧損70.56萬(wàn)元。

　　據(jù)悉，探路者和易游天下的股權(quán)結(jié)緣，是由于探路者2013年起開始實(shí)施新戰(zhàn)略，欲構(gòu)建“戶外用品、旅行服務(wù)和大體育三大業(yè)務(wù)”協(xié)同發(fā)展的社群生態(tài)。2015年，探路者以股權(quán)受讓和增資相結(jié)合的方式，合計(jì)作價(jià)2.31億元取得易游天下74.56%的股權(quán)。據(jù)了解，當(dāng)時(shí)探路者與易游天下還簽署了一份業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。易游天下承諾2015-2017年?duì)I收分別不低于15億元、40億元和60億元；凈利潤(rùn)的目標(biāo)為2015年虧損不超過2500萬(wàn)元、2016年盈利大于0元、2017年盈利6000萬(wàn)元。但并表后的易游天下的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻始終不如人意，因此這份對(duì)賭協(xié)議未能順利完成。

　　據(jù)悉，從2015年探路者戰(zhàn)略投資至今，易游天下29%的股權(quán)價(jià)值，已由2015年的超8000萬(wàn)元縮水至如今的不足750萬(wàn)元。顯然，這筆交易讓探路者虧損不少。

　　探路者預(yù)計(jì)今年扭虧為盈

　　事實(shí)上，今年為探路者“保殼”的重要關(guān)口。中國(guó)商報(bào)記者注意到，探路者在2017年和2018年連續(xù)兩年虧損，如果其今年年度審計(jì)報(bào)告最終確定為虧損，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該公司股票將于探路者披露今年年度報(bào)告之日起停牌，深圳證券交易所在停牌后15個(gè)交易日內(nèi)決定是否暫停探路者的股票上市。

　　不過，剝離易游天下的部分股權(quán)后，探路者的財(cái)務(wù)狀況較為樂觀，似乎完成了“保殼”任務(wù)。

　　探路者發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)收為9.87億元，同比下降20.55%；凈利潤(rùn)為9948.95萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)293.22%。對(duì)此，探路者解釋到，營(yíng)收減少是因?yàn)楣揪劢怪鳂I(yè)，旅行服務(wù)收入大幅減少所致，而對(duì)于凈利大增這點(diǎn)，一部分功勞則來自賣房“套現(xiàn)”。

　　探路者表示，公司上半年處置了部分自有房產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)稅后凈收益3625.26萬(wàn)元。同時(shí)非戶外主業(yè)的虧損情況也較去年同期有所減少。此外，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助亦有1872.6萬(wàn)元。該公司還表示，今年全年的凈利潤(rùn)將不低于1億元，預(yù)計(jì)今年扭虧為盈的目標(biāo)或?qū)?shí)現(xiàn)。

　　券商【申萬(wàn)宏源(000166)、股吧】此前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，探路者在今年輕裝上陣，未來繼續(xù)大幅計(jì)提減值損失的空間不大。同時(shí)門店店效有望同步提升，今年將迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

　　服裝行業(yè)專家劉亮對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，探路者在經(jīng)歷了一些波折之后，回歸到戶外用品主業(yè)。雖然此次嘗試代價(jià)比較大，但我國(guó)的戶外產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)廣闊，探路者應(yīng)繼續(xù)在戶外用品主業(yè)上努力，聚焦渠道、產(chǎn)品和營(yíng)銷，占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額。