訊 “根據(jù)重組進程，如能順利獲得證監(jiān)會審批，本次重組預計將于2020年完成，本次交易完成后，未來三年有望給上市公司增加330000萬元凈利潤”【丹化科技(600844)、股吧】（600844）表示。

　　自2019年6月停牌啟動重組，上市公司丹化科技（600844.SH）啟動混改事項備受市場關注。近日，丹化科技公告，將于12月24日舉行2019年第三屆臨時股東大會，就重組等相關事項進行表決。據(jù)議案顯示，上市公司擬以3.66元/股的發(fā)行價格，向斯爾邦全體股東發(fā)行A股股份購買其持有的斯爾邦100%股權，標的資產(chǎn)交易價格為110.00億元。本次交易完成后，斯爾邦將成為上市公司的全資子公司。

　　主營業(yè)務單一壓迫企業(yè)發(fā)展，丹化科技求變在即

　　根據(jù)同花順（300033）統(tǒng)計，截至12月10日，A股市場共發(fā)生294起國企混改案例，國企與民企“聯(lián)姻”的混改案例共涉及131起，國企混改已成為2019年的關鍵詞。而隨著第四批混改試點、國企改革“雙百行動”以及國資國企改革“綜改試驗”的全面鋪開，地方層面在推進國企改革的力度與范圍上持續(xù)加碼。

　　丹化科技是江蘇省丹陽市一家專注于煤制乙二醇產(chǎn)業(yè)的新型化工國有企業(yè)，目前主要通過控股子公司通遼金煤的大型化工裝置生產(chǎn)乙二醇并聯(lián)產(chǎn)草酸，其中乙二醇是公司主營產(chǎn)品，屬于單一產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)。受制于其主營業(yè)務單一影響，2016年至2018年上市公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤分別-17,108.86萬元、3,442.56萬元、-1,196.76萬元，經(jīng)營業(yè)績波動較大。且剛剛摘帽的丹化科技2019年遭遇中國乙二醇現(xiàn)貨價格腰斬，作為煤制乙二醇龍頭的丹化科技，2019年上半年虧損1.1億，2019年1-9月虧損繼續(xù)擴大到2.25億元。

　　據(jù)石油和化學工業(yè)規(guī)劃院副總工程師劉延偉透露，中國近來年新增煤（合成氣）制乙二醇項目不斷攀升，到2020年，中國乙二醇總產(chǎn)能將達2881萬噸/年，而屆時需求量只有2050萬噸，產(chǎn)能過剩在所難免，單一主營業(yè)務加行業(yè)產(chǎn)能過剩，行業(yè)盈利能力將受到明顯沖擊，對于行業(yè)龍頭丹化科技來說，如不推進重組，將迎來“苦日子”。

　　打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，盈利空間向下游延伸

　　丹化科技表示，重組有利公司長期可持續(xù)發(fā)展，更有利于實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，公司堅定轉型發(fā)展的信念，力求重組突破。據(jù)了解，本次重組標的資產(chǎn)斯爾邦屬于烯烴及其衍生物產(chǎn)業(yè)鏈，公司從以甲醇制烯烴出發(fā)，可制備各種高分子有機材料，進而衍生到下游高分子有機合成或材料成型行業(yè)。

　　實際上，追根溯源，斯爾邦從事的業(yè)務主要以甲醇為核心原材料開展生產(chǎn)，而煤化工是我國目前主要的甲醇制備方式。丹化科技目前在內蒙古通遼地區(qū)已有煤化工項目投產(chǎn)，積累了一定新型煤化工領域的項目經(jīng)驗及技術優(yōu)勢，所處地區(qū)在發(fā)展煤制甲醇等新型煤化工項目方面也具有一定的資源及區(qū)位優(yōu)勢。

　　本次重組屬于化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合，上市公司同斯爾邦之間能夠實現(xiàn)優(yōu)勢互補，有利于發(fā)揮化工產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，實現(xiàn)化工全產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過本次交易，丹化科技將置入盈利能力較強的優(yōu)質資產(chǎn)，公司主營業(yè)務將進一步延伸并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品范圍將進一步涵蓋丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元石化及精細化學品，在更大程度上獲取一體化產(chǎn)業(yè)鏈附加值，增強在烯烴衍生物行業(yè)內的話語權。

　　重組化工民營資產(chǎn)，助推優(yōu)質民營企業(yè)上市

　　據(jù)了解，目前斯爾邦投入運轉的MTO裝置設計生產(chǎn)能力約為240萬噸/年（以甲醇計），單體規(guī)模位居全球已建成MTO裝置前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等裝置產(chǎn)能在行業(yè)內名列前茅，對區(qū)域產(chǎn)品定價具有一定市場影響力。與此同時，斯爾邦丙烯腈二期技改項目新增26萬噸/年丙烯腈、9萬噸/年MMA項目截至目前已經(jīng)完成，隨著斯爾邦丙烯腈二期技改項目轉固投產(chǎn)，公司丙烯腈、MMA生產(chǎn)能力較報告期進一步增長一倍。且根據(jù)安永華明出具的《審計報告》，斯爾邦2016年度至2019年1-7月分別實現(xiàn)歸母凈利潤1,404.00萬元、79,624.30萬元、30,474.24萬元和50,660.09萬元，盈利能力強勁，發(fā)展?jié)摿ν怀觥?/p>

　　對于斯爾邦的未來發(fā)展，業(yè)內證券分析師表示，斯爾邦有望充分利用通遼地區(qū)豐富的煤炭資源，實現(xiàn)對MTO上游甲醇，乃至煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，行業(yè)地位或將進一步提升。同時，重組丹化科技符合其自身經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展需要，斯爾邦有意借助A 股資本市場謀求進一步增長，從而步入嶄新的發(fā)展階段。