12月30日，【拉卡拉(300773)、股吧】（300773）收深交所關注函，要求該公司就披露的2019年度高送轉預案的合理性是否存在炒作股價等問題做出回應。

　　拉卡拉今日開盤漲停，收獲兩連板。截至目前，拉卡拉報73.43元每股，總市值約294億元。

　　12月27日，拉卡拉發(fā)布公告稱，擬以公司截至2019年12月31日總股本40001萬股為基數，向全體股東每10股派發(fā)現金股利人民幣20元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，共計派發(fā)現金8億元，轉增股本4億元。

　　對此，深交所要求其補充說明此次股份送轉比例與公司業(yè)績增長情況是否匹配，在上市當年披露高送轉預案的目的，是否存在炒作股價的情形做出說明。

　　具體來看，深交所要求拉卡拉對以下幾個問題進行說明：

　　1、本次股份送轉比例與公司業(yè)績增長情況是否匹配，在上市當年披露高送轉預案的目的，是否存在炒作股價的情形；

　　2、在第三方支付產業(yè)升級項目尚需依賴募集資金建設的情況下，上市當年即進行高比例現金分紅的合理性和具體考慮，派發(fā)8億元現金是否會對募投項目建設進度產生影響，是否存在為向主要股東派現而損害上市公司利益的情形；

　　3、12月27日早間申請臨時停牌的原因，相關信息披露前是否將知情者控制在最小范圍內，是否存在信息泄漏的情況。

　　今日，拉卡拉開盤漲停，收獲兩連板。截至目前，拉卡拉報73.43元每股，總市值約294億元。

　　拉卡拉股價拉升

　　從過往經驗來看，率先公布的高送轉預案往往備受關注，對公司股價的提振作用尤為明顯。【美聯新材(300586)、股吧】（300586）12月15日發(fā)布《利潤分配及資本公積金轉增股本預案》至今，股價已經翻倍。

　　但由于美聯新材在分配預案披露的前后，存在著限售股解禁以及公司股東減持的情形。并因此引來了資本市場對美聯新材是否存在股價炒作的質疑以及監(jiān)管層的問詢。

　　對于擬進行高送轉的理由，拉卡拉在此前的公告中進行了詳細解釋。

　　拉卡拉表示，2017年至2019年，該公司歸屬上市公司股東的凈利潤復合增速為29.81%至31.27%。2019年該公司非經常性損益對公司凈利潤影響金額約為2500萬元，占歸屬上市公司股東利潤的3.09%-3.16%，占比很小。

　　2017年至2019年，該公司基本每股收益分別為1.3元、1.67元、2.05至2.09元，均高于1元；且按照10股轉增10股的方案實施后，2019年的每股收益變?yōu)?.025至1.045元，遠高于0.5元。

　　此外，拉卡拉按照預案，需要派發(fā)現金股利8.0002億元，占公司合并報表2019年前三季度未分配利潤（母公司報表未分配利潤余額更高）的45%，需資本公積金轉增股本4.0001億元，占公司合并報表2019年前三季度資本公積（母公司報表的資本公積余額更高）的17%，預案不存在超分配的情況。

　　拉卡拉董事長孫陶然表示：“考慮到公司需要履行上市前歷年形成的滾存利潤‘由發(fā)行后的新老股東按對公司的持股比例共享’的承諾，以及公司上市后前三年的股東分紅回報規(guī)劃所作出的承諾，且公司目前未分配利潤、資本公積金、賬面資金充足，股本規(guī)模相對較小，提議進行本次利潤分配及 資本公積金轉增股本的預案，以優(yōu)化公司股本結構、增強股票流動性?！?/p>

　　高送轉炒作備受監(jiān)管關注

　　近幾年來，高送轉這一現象一直被市場詬病。

　　簡單來說，A股市場上的高送轉，指的是上市公司高比例向股東送紅股或者轉增股票，而公司股價則按照送股的比例做出相應的下折。股東權益事實上并不會因此而增加，也無法提升上市公司價值。在高送轉已淪為概念炒作情況下，單純以擴大股本、增強流動性為由，已難以合理解釋公司高送轉的動機。

　　由于部分公司送轉比例已經大大超過公司業(yè)績增幅和股本擴張的實際需求。前兩年更有愈演愈烈之勢，最高曾達到每10股送轉30股。相對于真金白銀的現金分紅，高送轉容易引發(fā)市場跟風炒作，股價常常聞風而動、大起大落。

　　對此，監(jiān)管部門對上市公司高送轉行為保持高壓態(tài)勢。上交所深交所均發(fā)布了《高送轉指引》以此完善資本市場基礎制度、推動上市公司提升質量。

　　由于監(jiān)管層大幅抬高進行高送轉的門檻、加強對高送轉的監(jiān)管，近兩年推出高送轉方案的公司已大幅減少。公開資料顯示，2018年度實施了10送轉10股以上利潤分配的A股公司只有裕同科技（002831）、億聯網絡（300628）、【泰禾集團(000732)、股吧】（000732）3家。

　　經濟學家宋清輝指出，高送轉實質上是一個數字游戲。從近年上市公司的分紅來看，越來越多的公司推出現金分紅而不是高送轉，顯示了監(jiān)管層引導現金分紅的作用正在發(fā)揮效果。

　　值得一提的是，對于一些業(yè)績良好，股價高漲的上市公司，拆股（拆分股份相當于A股市場上的高送轉，不會改變股票的內在價值，對公司的基本面也沒有任何影響）不僅可以增加市場流動性也可以方便散戶進行買賣。從這點來說，拆細一定程度上可以提高交易者的交易意愿。

　　以騰訊為例，騰訊作為香 港市場最受歡迎的互聯網巨頭公司，有著非常強的號召力，騰訊公司在2014年做過一次拆股，當時的股價是500多港幣，一拆五股后，每股股價降到100港幣左右。