自2月14日以910億元的市值引起后，2月17日，公牛集團(tuán)（603195）市值再次躍至1001.10億，成為國(guó)內(nèi)照明電工應(yīng)用產(chǎn)品領(lǐng)域第一家市值破千億的企業(yè)。

　　在插座、轉(zhuǎn)換器等領(lǐng)域耕耘多年后，公牛于2014年又延伸至LED照明業(yè)務(wù)，以健康照明為定位，推出了“愛眼”系列LED照明產(chǎn)品，至此，他與LED照明龍頭雷士照明與歐普照明（603515）都形成了“照明+電工”的主營(yíng)業(yè)務(wù)模式，成了不折不扣的同行。

　　三巨頭的相遇，難免引起眾人對(duì)其力量強(qiáng)弱的討論。

　　在電工業(yè)務(wù)上，1995年就開始耕耘的公牛優(yōu)勢(shì)明顯。相關(guān)資料顯示，產(chǎn)品線方面，公牛目前在售轉(zhuǎn)換器擁有41個(gè)系列、2800多類品種。墻壁開關(guān)插座擁有33個(gè)系列、超過3000個(gè)品種，覆蓋各類基礎(chǔ)功能性產(chǎn)品和各類特色功能定位的產(chǎn)品；在線下渠道開拓上，截至2019年2月底，公司在全國(guó)范圍內(nèi)建立了近73萬(wàn)個(gè)五金渠道網(wǎng)點(diǎn)；在線上電商銷售方面，公司于2010年就建立了管理團(tuán)隊(duì)，直營(yíng)與經(jīng)銷雙向發(fā)展，在淘寶、天貓、京東、唯品會(huì)等大型電商平臺(tái)均建立了旗艦店并開拓了數(shù)十家線上經(jīng)銷商；就品牌知名度而言，“插座一哥”的稱號(hào)足見其影響力。

　　相較之下，歐普與雷士在經(jīng)驗(yàn)及規(guī)模上并沒有公牛龐大。據(jù)高工LED了解，歐普目前五金渠道網(wǎng)點(diǎn)數(shù)超10萬(wàn)家，在電商銷售上也不及前者。2019年天貓“618”品牌榜單顯示，電工行業(yè)公牛位居第一，而歐普則位居第六。

　　憑借著此前積累下的品牌及渠道優(yōu)勢(shì)，公牛后來(lái)涉足的LED照明業(yè)務(wù)也在近幾年發(fā)展得頗有聲色。相關(guān)資料顯示，目前公司在售LED照明產(chǎn)品包含19個(gè)系列、200多個(gè)品種。2018年該板塊銷售收入達(dá)7.41億元，2016至2018年銷售收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)116.98%。

　　重要的是，公牛也釋放出后續(xù)加大健康與智能照明發(fā)展力度的信號(hào)。公司公開表示，健康照明與智能照明已成為L(zhǎng)ED行業(yè)最熱門的話題之一?；卺t(yī)學(xué)護(hù)眼技術(shù)和全光譜技術(shù)，更愛眼、更健康環(huán)保、更智能的LED照明產(chǎn)品將成為未來(lái)研發(fā)的重要方向。

　　在這樣的強(qiáng)勁勢(shì)頭下，公牛再度被推到了照明行業(yè)的話題中心：其是否能一路馳騁，撼動(dòng)雷士照明和歐普照明的江湖地位？

　　事實(shí)上，綜合各項(xiàng)表現(xiàn)來(lái)看，公牛與兩家照明龍頭的業(yè)務(wù)實(shí)力還存在著一定距離。對(duì)于分別在1996年、1998年成立的歐普與雷士，公牛顯然是一名“新人”。雖然有著較高的增長(zhǎng)率，但7.41億元的LED板塊業(yè)績(jī)對(duì)標(biāo)以照明為主的兩名“前輩”仍相去甚遠(yuǎn)。財(cái)報(bào)顯示，歐普2018年度照明器具營(yíng)收約達(dá)79.63億元，雷士2018年?duì)I收達(dá)49.05億元。并且，從2016年至2018年，公牛LED照明產(chǎn)品毛利率分別為28.51%、29.40%、29.31%，皆低于行業(yè)平均水平。

　　產(chǎn)品線方面，雷士及歐普已覆蓋家居照明、工程照明、商業(yè)照明、戶外景觀照明等多個(gè)領(lǐng)域，而公牛則主要聚焦于LED球泡燈、筒燈、燈帶、吸頂燈等傳統(tǒng)光源產(chǎn)品。

　　在線下渠道開拓上，商業(yè)照明“霸主”雷士通過自主開創(chuàng)的專賣店模式和運(yùn)營(yíng)中心模式鞏固出龐大的客戶群體。以家居照明見長(zhǎng)的歐普，其相應(yīng)零售渠道在全國(guó)省、直轄市、州、地、市、盟市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了較高滲透率，在縣、旗、鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)也進(jìn)行了部分網(wǎng)絡(luò)覆蓋。兩者還建立了“工廠直銷”的創(chuàng)新渠道，加大曝光率和滲透率。而相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，公牛主要渠道資源還是集中在五金。

　　在電商銷售方面，雖然三家公司都在各大電商平臺(tái)擁有一席之位，但對(duì)于以電工打天下的公牛，照明產(chǎn)品的銷售情況不及另外兩家。2019年京東“618”與“雙11” 燈飾照明類品牌榜單顯示，雷士、歐普包攬冠亞，公牛集團(tuán)則未上榜。觀察其他電商平臺(tái)榜單，也能看到前兩席幾乎都是雷士和歐普的競(jìng)技場(chǎng)。

　　在品牌影響力層面，公牛自己就曾坦言，公司進(jìn)入LED照明領(lǐng)域較晚，相較轉(zhuǎn)換器和墻壁開關(guān)插座，品牌知名度尚待提升。

　　至于公牛準(zhǔn)備踏入的智能領(lǐng)域，雷士照明早已邁出第一步，推出了倉(cāng)儲(chǔ)、教室用等智能照明系統(tǒng)，并且已與阿里、海爾家居等企業(yè)建立了合作，打造智能家居生態(tài)圈；歐普2018年財(cái)報(bào)也透露，公司當(dāng)年末智能照明產(chǎn)品銷售額占比已超20%。

　　從資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，公牛集團(tuán)的確亮眼，但其整體優(yōu)勢(shì)更多落點(diǎn)于電工業(yè)務(wù)。在雷士和歐普占據(jù)的照明主場(chǎng)，要與二者一較高下，目前對(duì)于公牛而言還是難度較大。

　　幾位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，公牛短時(shí)間內(nèi)追平雷士與歐普可能性不大，美的、TCL就是前車之鑒?！霸?jīng)跨界而來(lái)的家電大牌品牌，剛開始進(jìn)入照明領(lǐng)域時(shí)也是來(lái)勢(shì)兇猛，但三五年后就遇到了發(fā)展瓶頸，甚至出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大滑坡，最終照明板塊反而成了這些品牌大鱷的雞肋?！?/p>

　　值得的是，面對(duì)公牛根基更深的電工主業(yè)，歐普和雷士也表現(xiàn)出較強(qiáng)的信心。歐普五金渠道經(jīng)銷商、廈門高銘工貿(mào)總經(jīng)理周忱彬曾表示：“五金渠道方面，歐普有歐普的強(qiáng)項(xiàng)，公牛有公牛的優(yōu)勢(shì)，兩家都是非常優(yōu)秀的企業(yè)，網(wǎng)點(diǎn)眾多，品牌深入人心。未來(lái)，這兩家企業(yè)重疊的產(chǎn)品和領(lǐng)域會(huì)越來(lái)越多，但走的路肯定會(huì)有差異化。它們將在很長(zhǎng)一段時(shí)間一起成長(zhǎng)，一同‘鯨吞’占有中小企業(yè)份額，而彼此也將是最強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”