長江商報記者明鴻澤

　　上市不到兩年的宏川智慧（002930）（002930.SZ）再啟并購，加緊進行產(chǎn)業(yè)布局。

　　2月19日，宏川智慧發(fā)布公告稱，其全資子公司太倉陽鴻為常熟華潤100%股權(quán)、常州華潤56.91%股權(quán)的受讓方，本次交易總價款約為4.1億元。

　　宏川智慧通過受讓上述股權(quán)，將取得標的公司的土地、岸線、碼頭、儲罐等石化倉儲經(jīng)營優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司得以順利完成長三角區(qū)域布局，擴大倉儲規(guī)模，提升綜合服務(wù)實力。

　　宏川智慧成立于2012年11月，2015年完成股改，2018年3月28日公司成功闖關(guān)IPO，登陸深交所。從成立到上市不過7年時間，可謂神速。

　　同時，宏川智慧有著穩(wěn)步增長的經(jīng)營業(yè)績。2013年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入2.41億元、凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）0.47億元。經(jīng)過6年持續(xù)增長，到2019年，其預(yù)計營業(yè)收入達5億元、凈利潤1.5億元，均實現(xiàn)了翻倍增長。

　　長江商報記者注意到，宏川智慧的發(fā)展路徑基本上屬于并購式成長。2012年以來，公司先后并購太倉陽鴻、南通陽鴻等多家公司，借此，公司實現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)模逐步提升。截至去年底，公司已擁有碼頭6座，化工倉庫建筑面積約2.22萬平方米。

　　盡管頻繁并購，但宏川智慧的資產(chǎn)負債率并不高。截至去年9月底，公司資產(chǎn)負債率為35.56%，較年初的36.56%下降約1個百分點。

　　再啟并購提升倉儲能力

　　走出并購擴張式發(fā)展獨特路徑的宏川智慧再啟并購，這一次其產(chǎn)業(yè)觸角延伸至長三角。

　　根據(jù)公告，宏川智慧近日收到上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所出具的《組織簽約通知》，確認全資子公司太倉陽鴻為常熟華潤100%股權(quán)、常州華潤56.91%股權(quán)的受讓方，后續(xù)將采用協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。

　　2月6日，宏川智慧臨時股東大會審議通過了《關(guān)于子公司參與競拍收購股權(quán)的議案》，同意太倉陽鴻通過公開摘牌受讓方式競拍收購企業(yè)股權(quán)。太倉陽鴻受讓至溢投資持有的常熟華潤100%股權(quán)價格約為1.62億元，受讓華潤化學(xué)持有的常州華潤56.91%股權(quán)價格約為2.47億元，交易價格合計約為4.1億元，需太倉陽鴻一次性支付。

　　對于本次收購，宏川智慧自稱是一次較為重要的產(chǎn)業(yè)布局。

　　宏川智慧是一家石化倉儲物流綜合服務(wù)提供商，主要為境內(nèi)外石化產(chǎn)品生產(chǎn)商、貿(mào)易商和終端用戶提供倉儲綜合服務(wù)及其他相關(guān)服務(wù)，業(yè)務(wù)具體包括裝卸、倉儲、過駁、中轉(zhuǎn)、物流鏈管理等。公司稱，標的公司所屬行業(yè)與公司相同，分別位于江蘇省的常熟市、常州市，其所在地長三角地區(qū)的強大經(jīng)濟發(fā)展實力可為標的公司提供較多的石化產(chǎn)品儲存需求，有利于充分發(fā)揮布局優(yōu)勢。

　　優(yōu)質(zhì)的碼頭、儲罐資產(chǎn)是影響石化倉儲企業(yè)經(jīng)營的核心因素，增加優(yōu)質(zhì)碼頭、儲罐資產(chǎn)等是石化倉儲企業(yè)提升盈利能力和競爭實力的重要途徑。宏川智慧稱，通過后續(xù)股權(quán)收購，公司將取得標的公司的土地、岸線、碼頭、儲罐等石化倉儲經(jīng)營優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進一步增強公司競爭實力。此外，標的公司位于長江南北兩岸的子公司太倉陽鴻、南通陽鴻石化儲運公司能形成有效聯(lián)動配合，有利于促進公司創(chuàng)新服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)開展，提升綜合服務(wù)實力。

　　目前來看，標的公司經(jīng)營穩(wěn)定。去年常熟華潤、常州華潤分別實現(xiàn)營業(yè)收入4127.22萬元、1.43億元，對應(yīng)的凈利潤為989.1萬元、2731.03萬元，盈利能力均較上年有所提升。

　　6年成為壁龕市場龍頭

　　通過持續(xù)并購，宏川智慧已經(jīng)成長為化工品倉儲行業(yè)壁龕市場龍頭。截至去年底，公司擁有碼頭6座、儲罐455座，已運營及在建總罐容達199.02萬立方米，化工倉庫建筑面積總計約2.22萬平方米。期末，運營儲罐罐容為138.39萬立方米，運營化工倉庫建筑面積約為1.83萬平方米，

　　宏川智慧擁有區(qū)位優(yōu)勢。其儲罐位于珠三角、長三角及東南沿海，子公司三江港儲、宏川倉儲、宏元倉儲、嘉信倉儲位于珠三角中心地帶，太倉陽鴻、南通陽鴻位于長江南北岸，子公司福建港能位于東南沿海湄洲灣。

　　宏川智慧多家子公司是商品交易所指定交割庫。截至2019年9月末，其子公司太倉陽鴻、南通陽鴻為鄭州商品交易所甲醇指定交割庫，子公司三江港儲、太倉陽鴻、南通陽鴻為大連商品交易所乙二醇指定交割庫，子公司南通陽鴻、三江港儲為大連商品交易所苯乙烯指定交割倉庫。

　　華西證券（002926）研報稱，安全環(huán)保監(jiān)管趨嚴，安全監(jiān)管能力較強的危化倉儲上市公司的資產(chǎn)稀缺性進一步凸顯，加上未來中國原油、成品油、乙二醇、甲醇仍將保持較大進口量。因此，宏川智慧經(jīng)營業(yè)績將進一步向好。

　　宏川智慧完成上述產(chǎn)業(yè)布局主要是通過并購來完成的。

　　長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2012年以來，宏川智慧相繼收購了太倉陽鴻100%股權(quán)、南通陽鴻100%股權(quán)、三江港儲100%股權(quán)、宏元倉儲100%股權(quán)，這些都是同一控制人旗下資產(chǎn)收購，非同一控制下增資及收購的有福建港能85%股權(quán)、嘉信倉儲100%股權(quán)。算上上述已經(jīng)摘牌的兩家標的公司，宏川智慧收購的公司接近10家。

　　并購式成長也讓宏川智慧實現(xiàn)了不菲經(jīng)營業(yè)績。2013年至2019年，公司營業(yè)收入從2.41億元一路增至約5億元，翻了一倍多，期間僅2017年有微調(diào)。與營業(yè)收入相比，其凈利潤是一路上升，從0.47億元增至去年的1.59億元，增長逾2倍。