2月13日，金地集團(tuán)（600383）發(fā)布了2020年1月份銷售情況，1月實(shí)現(xiàn)簽約面積61.4 萬平方米，同比增長32.72%；實(shí)現(xiàn)簽約金額 122.4 億元，同比增長15.23%。在1月大部分地產(chǎn)公司銷售下滑的背景下表現(xiàn)比較突出。

　　根據(jù)公司公告及克而瑞數(shù)據(jù)，2020年1月TOP100房企全口徑銷售額較去年同期下降12.7%，34家去年處于千億規(guī)模之列的房企中有25家合同銷售金額同比下滑，下滑幅度超20%的有12家。

　　2019年金地集團(tuán)順利邁入2000億陣營，不過在連續(xù)三年大幅擴(kuò)張后，公司負(fù)債率已處于高位。從債務(wù)期限來看，2020年與2021年將進(jìn)入一個(gè)債務(wù)償付高峰，這是一個(gè)不小的壓力。

　　金地集團(tuán)1月份銷售額增長15% 80%土儲(chǔ)位于一二線城市

　　1月份金地集團(tuán)實(shí)現(xiàn)簽約面積61.4萬平方米，同比上升32.72%；實(shí)現(xiàn)簽約金額122.2億元，同比增長15.23%。銷售增幅在top100房企中處在前列。2019年全年實(shí)現(xiàn)簽約面積1079萬平方米，簽約金額2106億元，順利邁入2000億陣營。

　　1月及2月，金地集團(tuán)計(jì)劃新推或加推盤計(jì)劃的項(xiàng)目共有22個(gè)，主要位于二三線，其中南京2個(gè)、合肥3個(gè)、徐州2個(gè)、武漢3個(gè)、西安2個(gè)、重慶3個(gè)。

　　疫情發(fā)生后，公司對(duì)推盤項(xiàng)目做了調(diào)整，2月、3月新推或加推盤計(jì)劃的中增加了北京、青島、杭州、嘉興等城市，武漢、徐州的推盤項(xiàng)目則有所減少。

　　從2019年半年報(bào)來看，金地集團(tuán)在一二線城市的銷售占比達(dá)到70%，其中華東區(qū)域銷售占比約27%，東南區(qū)域約24%，銷售金額較大的三個(gè)城市分別是杭州、南京、上海。

　　金地集團(tuán)在布局上的策略是“深耕一線城市及核心二線城市”，上半年一線城市總投資額占比達(dá)到14%，二線城市的總投資額占比則達(dá)到64%，剩下三四線城市總投資占比23%。

　　截至2019年上半年末，金地集團(tuán)總共布局全國54個(gè)城市，總土地儲(chǔ)備約4760萬平方米，其中一、二線城市占比約為80%?？傮w來看，一二線城市投資占比為78%，土地儲(chǔ)備占比約為80%。

　　近幾年負(fù)債迅速攀升 2019年降低拿地力度

　　從2017年起，金地集團(tuán)在拿地上一直比較積極，負(fù)債規(guī)模也在快速攀升。

　　2017年金地集團(tuán)新增土儲(chǔ)面積達(dá)到1305萬平方米，較從前一年的533萬平方米大幅增長，而當(dāng)年的銷售面積僅增長16.52%。2018年新增土儲(chǔ)仍保持在1000萬平方米以上。2019年上半年新增土儲(chǔ)、拿地金額與上年持平。

　　在持續(xù)三年大量拿地之后，金地集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率也上了一個(gè)臺(tái)階，由2016年末的65.43%增長到2019年三季末的76.42%。

　　2016年底，金地集團(tuán)債務(wù)融資余額為366.47億元，凈負(fù)債率28.4%。到2019年上半年，債務(wù)融資余額為932.19億元，凈負(fù)債率為78.01%。兩年半時(shí)間，債務(wù)增加了560多億元，凈負(fù)債率則提升了近50個(gè)百分點(diǎn)。

　　從2017年起，金地集團(tuán)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額就一直為負(fù)，2017年到2018年，分別凈流出69.89億、18.28億。其籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額在這期間分別達(dá)到124.71億、213.3億。

　　截至三季末，金地集團(tuán)賬面貨幣資金431.49億元，短期負(fù)債加一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債約為210.93億元，貨幣資金可以覆蓋短期負(fù)債，短期流動(dòng)性充裕。不過其長期債務(wù)占比較高，從債務(wù)期限來看，2019年、2020年、2021年、2022年到期金額分別為155.25億元、332.68億元、262.03億元、71.46億元。2020年與2021年是一個(gè)債務(wù)償付高峰。

　　2019年，金地集團(tuán)明顯降低了拿地力度，根據(jù)廣發(fā)證券樂家棟團(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)，2019年全年金地集團(tuán)拿地總地價(jià)790億元，同比下降了13%，拿地金額及面積口徑的拿地力度（拿地金額/銷售金額、新增面積/銷售面積）分別同比下降24%與8%。

　　由于2019年拿地力度減弱，再加上銷售情況良好，公司現(xiàn)金流逐漸開始好轉(zhuǎn)。2019年前三季度現(xiàn)金流凈額為-2.7億元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入也減少到74.81億元，均出現(xiàn)大幅減少。