導讀

　　公司調(diào)查：風口上的【深康佳A(000016)、股吧】引發(fā)重重疑問

　　大眾30：聚焦行業(yè)龍頭-生益科技

　　市場分析：短線鎖定收益更為穩(wěn)妥

　　看點

　　01

　　拋億顆芯片銷售目標、放風百億元平臺

　　風口上的深康佳A引發(fā)重重疑問

　　15個交易日9漲停的深康佳A（000016）前日晚間收到深交所的函，要求公司說明“爭取2020年銷售存儲主控芯片1億顆”是否存在夸大、誤導市場行為。深康佳“加班”回復中雖堅稱不存在夸大、誤導，但卻提示子公司康芯威大部分客戶尚在開拓中，市場份額較小。昨日深康佳A股價盤中一度觸及跌停，收盤仍下跌5.51%。

　　風險提示、互動易答復成助漲“推手”

　　存儲主控芯片、氮化鎵、百億能源平臺，當一只股票“搭上”以上概念，上漲似乎“順理成章”，深康佳A就是一只因上述“概念”而在鼠年瘋狂暴漲的大妖股――此前的15個交易日，公司股價出現(xiàn)9個漲停，累計漲幅超過120%。

　　在此背后，深康佳A的風險提示公告、互動易平臺回復惹人“遐想”――今年1月24日，深康佳A在互動平臺回復稱：控股子公司康芯威開發(fā)設計的嵌入式存儲器控制器芯片首批10萬顆已量產(chǎn)出貨。

　　2月5日，深康佳A在股價異動風險提示公告中表示――康芯威將爭取在2020年銷售存儲主控芯片1億顆。但2月7日深康佳A又表示：康芯威上述銷售目標不構(gòu)成公司對投資者的業(yè)績承諾。

　　1億顆芯片銷售目標的“市場熱度”還未褪盡，深康佳A董秘又于2月18日在互動易平臺透露：控股子公司重慶光電正在從事MicroLED相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)，其中會涉及氮化鎵相關(guān)技術(shù)。公司再次搭上火熱的氮化鎵概念。

　　2月20日，深康佳A對外放出消息稱與雷曼光電（300162）簽署戰(zhàn)略合作欲打造百億能源互聯(lián)網(wǎng)及服務器產(chǎn)業(yè)平臺。實際上，公司與雷曼光電擬成立的合資公司注冊資金僅擬為5000萬元。

　　月銷售僅10萬顆芯片卻拋出年1億顆的銷售額目標，5000萬元注冊資本要實現(xiàn)百億產(chǎn)業(yè)平臺，這究竟是不是“業(yè)績畫餅”？前日晚間，深交所向深康佳A發(fā)出函，對上述問題皆提出追問，要求公司說明通過互動易、對外放出消息等方式向市場發(fā)生對股票價格產(chǎn)生重大影響信息的行為是否合法合規(guī)，另外，是否存在夸大、誤導市場的行為。

　　康芯威大部分客戶尚在開拓

　　收到深交所函的當晚，深康佳A就加班緊急發(fā)布了回復公告，公司表示――氮化鎵技術(shù)僅為公司研發(fā)MicroLED產(chǎn)品的必需技術(shù)之一，公司與雷曼科技成立合資公司事項，公司的出資金額為2550萬元，都不屬于深交所規(guī)定的可能對公司股價產(chǎn)生重大影響的事項，公司不存在違法違規(guī)披露問題。

　　深康佳A同時堅稱公司康芯威爭取2020年銷售芯片1億顆，是在綜合考慮市場容量、產(chǎn)品性能、市場機遇及團隊實力因素后，設定的挑戰(zhàn)目標，不存在夸大、誤導。但是能否達成該銷售目標存在不確定性，而且如果目標能夠達成，銷售總金額預計約2.5億元，占公司2020年銷售收入比重也不超過1%，而且康芯威芯片生產(chǎn)是通過委托加工的方式完成，沒有對應生產(chǎn)設備，康芯威大部分客戶尚在開拓中，市場份額較小。至于子公司重慶光電正在從事MicroLED相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)，其中會涉及氮化鎵相關(guān)技術(shù)，但是重慶光電與小米從不同的應用需求層面對氮化鎵材料的特性加以研發(fā)和應用，兩者在技術(shù)應用層面存在區(qū)隔。另外，重慶光電在該研發(fā)方面能否按預期取得技術(shù)突破存在不確定性。

　　此外，深康佳A稱與雷曼科技正式簽署的協(xié)議中未提及百億能源互聯(lián)網(wǎng)及服務器產(chǎn)業(yè)平臺事項。是公司提出爭取在5年后實現(xiàn)百億產(chǎn)業(yè)平臺的目標，但該事項不構(gòu)成公司的業(yè)績承諾，能否實現(xiàn)存在重大不確定性。

　　受此消息影響，昨日深康佳A股價大跌，盤中一度觸及跌停，收報于10.97元/股，下跌5.51%。當天該股成交299.5萬手，成交額高達32.65億元。

　　看點

　　02

　　生益科技（600183）作為覆銅板行業(yè)龍頭，產(chǎn)能持續(xù)擴張，市占率穩(wěn)居全球前二。公司核心競爭力在于精細化管理能力和強大的技術(shù)研發(fā)實力，產(chǎn)品品類豐富度和盈利能力業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

　　受益5G和云計算，高頻、高速CCL業(yè)務迎放量。5G帶動高頻CCL率先放量，但更大增量來自數(shù)據(jù)中心高速化驅(qū)動的高速CCL，規(guī)模數(shù)倍于高頻市場。北美云巨頭Capex展望樂觀，Intel新CPU即將發(fā)布，服務器需求有望回暖；新CPU支持的PCIe接口升級，主板CCL等級需提升至LowLoss，以及交換機、路由器高速化下板材進一步升級。公司深耕高頻、高速領(lǐng)域多年，產(chǎn)品競爭力大幅提升，有望迎來放量。高速CCL需求旺盛，對FR4產(chǎn)能擠壓，中短期新增產(chǎn)能釋放有限，F(xiàn)R4價格和盈利均有望回升。

　　公司2019年營業(yè)收入132.4億元，同比增長10.5%。歸母凈利潤14.6億元，同比增長45.7%。中金公司指出，隨著復工復產(chǎn)的有序進行，自二季度起，公司將繼續(xù)受益于5G基站的建設以及IDC需求帶來的高頻高速CCL和PCB的增長。

　　看點

　　03

　　兩市量能1.2萬億創(chuàng)四年新高

　　短線鎖定收益更為穩(wěn)妥

　　周一，滬深兩市走勢分化，科技股再逞強助創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)長期新高，滬指則小幅下跌收陽十字星。兩市量能1.2萬億元創(chuàng)創(chuàng)2015年11月以來新高，北上資金出現(xiàn)超87億凈流出。分析人士認為，持續(xù)反彈后，滬指放量滯漲，需注意或有調(diào)整，短線操作上鎖定收益比追高更為穩(wěn)妥。

　　科技股再助創(chuàng)業(yè)板大漲

　　昨日，受交運、房地產(chǎn)、銀行等走弱拖累，滬指小幅低開后重心震蕩下移，一度考驗3000點，所幸科技股強勢下創(chuàng)業(yè)板指激活市場人氣，滬指逐漸回升，加上化工、軍工等板塊走強，滬指午后一度成功翻紅，只是尾盤又有回撤，最終小跌并收陽十字星。

　　深市主要股指明顯強于滬指，深成指、創(chuàng)業(yè)板指低開后迅速翻紅并震蕩上行，早盤10點以后雖然跳水轉(zhuǎn)綠，但整理后很快重拾升勢，并持續(xù)展開上行。尤其是創(chuàng)業(yè)板指在科技股全面強勢下不斷上攻，午后一度漲逾2%，高點2271.70點創(chuàng)43個月新高，雖然尾盤漲幅有所收窄，但漲幅仍可觀。深成指同樣刷新長期新高。

　　截至收盤，上證綜指下跌0.28%，報3031.23點；深證成指上漲1.23%，報11772.38點；創(chuàng)業(yè)板指大漲1.68%，報2263.97點。兩市量能高位再增，滬深兩市合計12220.58億元，創(chuàng)2015年11月以來新高，較上周五增加約511億元。不過，北上資金大幅凈流出87.05億元，為近1個月凈流出額最高。

　　滬弱深強中個股多數(shù)飄紅，超2100只個股上漲，從162只非ST股漲停而僅3只跌停來看，市場賺錢效應較好，熱點熱度較高。整體來看，科技股最為活躍，疫情影響較大的部分消費行業(yè)則領(lǐng)跌。從申萬行業(yè)來看，通信、電子、計算機等漲幅最大，休閑服務、交通運輸、食品飲料等跌幅最大。

　　科技股全面爆發(fā)，受華為新品等利好刺激，華為海思、5G等題材股大漲，華天科技（002185）、銀寶山新（002786）等數(shù)十只個股掀漲停潮，無線充電、富士康等概念股也相當活躍。此外，超級電容、集成電路、OLED等漲幅靠前。由于海外疫情有加劇擔憂，疫情相關(guān)的口罩、云辦公等強勢，相關(guān)的醫(yī)療器械等漲幅可觀。

　　滬指放量滯漲或有調(diào)整

　　國金證券分析師李立峰昨日向大眾證券報記者表示，昨日兩市走勢明顯分化，滬弱深強格局顯著，滬指近日來再收陽十字星，疊加量能放大，放量滯漲的出現(xiàn)顯示存在一定背離，或許意味著節(jié)后最高反彈已超320點的滬指，可能會有調(diào)整。而且敏感的北上資金昨日大幅凈流出，也折射其存在鎖定收益的可能。

　　李立峰進一步稱，技術(shù)上看，滬指昨日盤中回踩了5日均線，MACD高位粘合綠柱，KDJ低位鈍化拐頭上行，顯示下方支撐較好，但上攻力量在減弱。因此雖然在當前資金較為寬松、逆周期調(diào)節(jié)預期較強，還有科技股活躍下創(chuàng)業(yè)板強勢，滬指向好趨勢仍在，但短期需要警惕震蕩調(diào)整，一是注意獲利盤鎖定收益的回吐，二是過往3000點上方的解套盤解套退出。

　　因此李立峰建議，短線操作上，鎖定收益比追高更為穩(wěn)妥，尤其是近期漲幅較高的。同時，可以繼續(xù)5G、新能源車等科技領(lǐng)域為主線的當前局部行情，不過操作上更注重市場回落后的低吸機會，以及相關(guān)品種的補漲。

　　從布局更長時間角度考慮，李立峰認為未來逆周期調(diào)節(jié)的強化預期明顯，大基建因此值得，5G基建也有追加的可能性。此外，可以潛伏地產(chǎn)、大消費等促進政策下或未來報復性反彈的機會，尤其是相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭和主要受益品種，例如休閑旅游、汽車等。還有市場成交活躍或需求提升下，券商、醫(yī)藥醫(yī)療、農(nóng)產(chǎn)品等上半年業(yè)績向好預期也值得。

　　而華泰證券提醒，科技股估值擴張短期或難以持續(xù),短期建議政策組合拳推動下，全面復工、下游需求端改善的建筑建材、鋼鐵、房地產(chǎn)、汽車等。但全年繼續(xù)把握電動車、云計算、電子、工業(yè)機器人四大主線。